題醒大家注意 - 投資

※ [本文轉錄自 Stock 看板]

作者: QQman00 () 看板: Stock
標題: [其他] 題醒大家注意
時間: Thu Jan 21 09:56:01 2010


我在以下這個部落格的站長本身在從事銀幣的買賣，我在其中發現其實在相當不合理，也
因此，我上它的論壇留言。

http://www.wretch.cc/blog/aiolex/31871116&page=1#comments

或許是我多管閒事，但還是希望有注意到此論壇的朋友們注意，他已經變成了一言堂(在
連續砍了我四次文章後，現在只有好友可以回應)，假如版友有人想照其說法買入銀幣，
請務必三思。

(我的留言一)
版主您好：

看了您貼的影片連結後，該影片實在無法說服我，美股的實體ETF，代號 SLV，不是一個"
長線"投資白銀的好方法(我並沒有想要操作短線，所以請不要建議我玩白銀期貨，那不是
我的選項之一)。

該影片只是單方面說他們不相信實體ETF持有其宣稱數量的庫存，但卻沒有提出證據，況
且演說者本身也從事銀幣的買賣，不免讓人懷疑其是否有老王賣瓜之嫌。

對於 SLV 有興趣可以參考以下的文章：
http://www.kitco.cn/cn/commentary/pdf/AdamHamilton20080623_trad.pdf?%1

該文章寫於2008年6月，在當時，SLV僅成立兩年，就已經持有了一億九千五百萬盎司的銀
條，約莫是世界上最大的三個銀礦公司五年的白銀總產量。

我剛剛查了一下，到目前為止，又經過了一年半，SLV已經持有了超過三億盎司的銀條，該庫存水位已經超過了三大銀
礦公司七年的總產量，資料來源如下：

http://us.ishares.com/product_info/fund/overview/SLV.htm


SLV目前持有的白銀現貨佔其總市值98.164%，也就是你投資該 ETF 一百元，就等於你持
有了98.164元的現貨白銀，此成本可謂相當的低廉，每年僅需負擔0.5%的管理費用，並且
與白銀現貨價格的連動高達99.9%以上。


我個人認為，若是想要賺這一波的通膨財，假設投資白銀兩年，我實在看不出 SLV 有任
何的信用風險，以其目前如此高的白銀庫存水位，我實在不相信兩年這麼短的期間內，會
有什麼擠兌的情況發生

(但當然，如果你是想要抱個一百年當傳家寶，就絕對不建議您採用此管道，畢竟該基金每
年0.5%的管理費用，終有一天必須關閉，但這決不是十年內的事，而且一但關閉，那我想
以其白銀水位，可能會造成現貨市場價格的崩盤)。

但是另一方面，買入與目前白銀現貨溢價超過47%的銀幣，然後去期待兩年後會有暢通的
買回管道，似乎風險反而大的多

(試問假如兩年後白銀價格到頂，卻赫然發現回售管道仍然不甚暢通，小散戶們該如何是
好？就算真的兩年內出現大幅改變，售出變的容易好了，散戶們售出時需負擔的成本加下
去，目前的價格不是就溢價超過50%了嗎？)。

我不是想擋人財路，我閱讀您的部落格已經超過一年半了，一直以來對於您分析公司基本
面的工夫，也很是欣賞(跟我個人尋找標地的準則很接近)。

只是您說販售銀幣是為了提升台灣人民財商與保護其財富，那麼我認為，我就有必要與小
散戶們分享 SLV 這個投資白銀的管道了。


畢竟就像你們所說的，人們有個人選擇的權利，只是我希望大家做選擇之前，具備有充足
的知識。


歡迎任何討論與指教。




(我的留言二)
(By yenyi)

我之前就已經說過，購買iShares的SLV每年需負擔 0.5% 的管理費，這就是為什麼你查詢
其Historical Data 會發現 NAV per SLV in Silver 從創立之初的2006年4月的99.99%
降到目前為98.163%，相當合理，的確是每年降 0.5% 移作手續費，看不出來有偷取投資
者的白銀。


我先前也提到，如果你想抱著白銀一百年當傳家寶，那絕對不要購買 SLV，因為他終有一
天會關閉。

但如果你只想投資("保護你的購買力？") 兩年、三年、五年，甚至十年(NAV per Silver
會降到 95%左右)，我想這支ETF是相當安全的。別忘了，一開始就溢價50%，夠這支ETF保
管費扣100年。


以下幾點也請大家思考：

(1) 買進溢價50%，馬上就等同套牢的銀幣之風險。試問，假如有一天有突發事件，你有
現金急用的時候，床底下的銀幣能馬上兌現嗎？就算找到管道，你能賣個好價錢嗎？

是等重量白銀現貨價格的幾成呢？那時你會發現，隨時能以市價賣出，不需大打折扣，且
隔兩天就可以拿到現金的實體 ETF 的好處了。

最慘最極端的CASE就是買進以後，在銀價尚未反應的短期內(ex:一個月內)，就發生，那
你的損失，絕對超過60%以上。


(2) 有網友說ETF最後還是得用現金來交割結算，但是銀幣呢？當你要買麵包的時候，可
以用銀幣買嗎？還不是得換成當時市面上的流通貨幣？我想會是銀幣的機率微乎其微。


(3) 請大家思考一下，當現貨白銀18塊時，你花27塊購買銀幣。假設白銀日後大漲三倍到
54塊，請問你屆時有辦法賺取同樣的報酬率300%，將你的銀幣以84塊賣出嗎？

我認為55塊就很不錯了。你的報酬率只剩103%，三分之一。但如果你買的是 SLV，根據其
與現貨白銀的連動，報酬率約莫就是300%。


(4) 如果真要持有實體白銀，根據第2點，我建議持有白銀銀磚。版主的公司目前售價為
每100oz 2339.6美金，比現貨白銀溢價23.36%。

假如根據第二點，真的大漲三倍，然後我們姑且不計算你的交易成本，屆時你的報酬率為
259%，合不合理，就看個人了。



(5) 世界的規則，本來就不是我們定的，既得利益者是不會放棄貨幣這個玩意兒的。就算
世界金融體系真的崩潰，最後勝出的，會是軍事武力最強的一方，而不是持有最多貴重金
屬的一方。

持有貴重金屬者勝出是以金本位的角度去看，但是，當一切都大亂時，世界還會有合理的
金融秩序與規則嗎？這時反而要小心，你變成了強者眼中的肥肉，最佳的掠奪目標。金本
位的時代，早就已經過去了，決定一切的，將是最原始的武力。


歡迎任何討論與指教，但是請不要惡意砍文(這是這一則留言被砍4次後第5次發文，再砍
的話，會有第6次，除非您願意讓這裡成為一言堂)。



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