關於策略經理人的部位規模 - 財經

是你自己一開始斬釘截鐵地說我說的"portfolio破MDD的機會會比較大 完全錯誤"啊...
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現在又說不要拿破MDD來跟你說.....^^"


我先說，我完全認同多策略portfolio的好處，我自己目前也用得很開心:
http://on.fb.me/YFaE1n

而就是因為我自己正在用，所以我對它非常的戒慎恐懼.....


再說一次，其實我已經講好幾次了...但你還是一直跳針回來^^"

mdd、均dd、var...等等，這些都是"報表上顯示的風險"

所以你可以把我舉的例子裡的 mdd代換成 均dd or var都可以.....

舉破mdd為例子只是單純因為大部分的人用此來評估風險並做資金管理.....


事實上我也不認同mdd是個客觀評估風險 or 策略是否失效 的數值....

但實務上用它來做 資金調配與評估 是比較直觀且方便、符合人性的~
(我也還沒參透凌波大講的 mdd% 就是 XD")


而我之前講的"風險" 都不是這些東西.....

我說的風險是"portfolio能否在將來持續輸出PB報表上顯示的績效(風報比)" 的風險
不是MDD、均DD、VAR 這些東西.....

請你把上面這句話認真看三次好嗎?....Orz.....



直接再舉例子好了...

今天某甲有一隻還不錯的策略，回測十年net:600w，mdd:20w。
net/mdd(你要把mdd換成均dd、var都可): 30倍

因此明年初決定用三倍mdd:60w做一口。


某乙有兩隻soso的策略，回測十年個別net都是300w，mdd:20w。

但這兩隻"在歷史行情中顯示的互補性"超好

兩隻合起來之後在回測報表上變成一個portfolio，回測十年net:600w，mdd:20w。

net/mdd 也是 30倍

因此明年初也決定用三倍mdd: 60w 做一組portfolio


甲乙兩人"在報表上所負擔的風險(or風報比)"是一樣的~

但你真的認為明年甲乙兩人所負擔的"實際風險"是一樣的嗎? ^.<


真的要再談下去講互補性的話應該會有點太長，先到此為止好了....


我不知道這樣講你有沒有比較懂我的意思^^"

我完全認同portfolio的好處與強大

我也知道如果是兩個強度差不多的策略A與策略B，

那portfolio(A+B)一定會比單一 策略A*2 or單一策略B*2 來的好
(這是常識..)


而我要說的是，portfolio在將來很有可能會"沒有像回測報表上顯示的那麼威猛"......

因為它負擔的隱含風險因子比單策略 多了一個: 策略間的互補性

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