股市投資為何追高殺低？ - 經濟

（不是專挑軟柿子的有機會再來鼓吹尊重市場了
　看誰要來評一下禁止放空的歐洲諸國或護盤爽外資的島國）


　　有些經濟學家對此提出反駁，他們解釋：股價上升，意味著該股票
　　在人們心目中變成更好的股票了，因此人們對股票的需求提高了，
　　這就像汽車的品質提升了，在同樣價格下，更多人願意買車一樣。
　　而股價上漲，更多人認為這檔股票變得更好了，因此該股票的需求
　　增加了。

　　但這種解釋理由是有瑕疵的，如果股價上漲，使得股票在人們心目
　　中變得更好，於是股票需求增加，這會讓股價進一步上揚，之後又
　　再進一步導致股票需求增加，股價又再上揚，這樣股價豈不是毫無
　　止境的一直漲？然而，現實裡豈有股票是這樣無限制的漲個不停的
　　呢？

　　[略]

持有股票的「機會成本」是什麼？答案是放棄了持有其他資產的報
酬。當股價上升，其他資產的報酬相對於股票就下降了—也就是和
股票相比，持有其他資產變得更不划算了，因此持有股票的機會成
本降低了，人們更願意持有股票。換句話說，股價上漲，使得「持
有股票」相對於「持有其他資產」的機會成本下降，人們因此增持
股票，這正是需求定律。

同理，若股價下跌，其他資產的報酬，相對於股票就提高了，因此
持有股票的機會成本上升了，人們會減持股票，這還是「需求定律」。


要是股價上漲＝持有的機會成本降低，人們因此增持股票，那股票會不會再漲？
會再漲的話，機會成本繼續降低，人們進一步增持股票，結果變成他說的：


　　股價又再上揚，這樣股價豈不是毫無止境的一直漲？然而，現實裡
豈有股票是這樣無限制的漲個不停的呢？


介紹凱因斯的選美理論還比較貼近現實
也就是對群眾心理的猜測、市場怎麼反映訊息
像是：價跌量縮、價量齊揚代表？為何會有"利空出盡"？
經濟數據公佈後，也會有"符合預期"、"意外…"等字眼

另一種情況是，股票突然的大幅波動
當下沒人知道這一窩蜂是怎麼回事，之後才被媒體找理由附會上去
但如 Taleb 所言，其中可能有一個未必能為人所知的真正原因，也或許是隨機變化而已

用倫斯斐的話做個歸納：

　　有"已知的已知"，有些事情我們知道我們知道；我們也知道有"已知的未知"，
也就是說，我們知道我們不知道。但是，同樣存在"未知的未知"─有些事情，
我們不知道我們不知道。


突然想起《腦內格鬥》這漫畫來了…

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