美/英股因子Portfolio請益 - 投資

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By Jacky
at 2022-01-19T13:47

Table of Contents

因子在公開後貼水消失？

為避免近因偏誤，我們應該查找最久的歷史數據。
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諾貝爾經濟學得主Fama and French的發表：

1993年 Common risk factors in the returns on stocks and bonds.

1998年 Value versus Growth: The International Evidence.

——————————

美國股市(Jan 1993 - Dec 2021)：

基金名稱 年化報酬
VTSMX 10.62%
DFSTX 10.90%
DFSCX 11.67%

國際股市（Jan 2000 - Dec 2021）：

VTMGX 4.11%
DFVIX 5.79%
DFISX 8.68%
DISVX 9.10%

新興市場（Jan 1999 - Dec 2021）：

VEIEX 8.55%
DFEVX 10.42%
DEMSX 11.70%

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在2018年的“Characteristics of Mutual Fund Portfolios: Where are the Value Fun
ds?”
作者從規模、價值和動能等風險因子，對主動型共同基金、 ETF和避險基金的投資組合進
行了全面分析。

研究中的數據樣本涵蓋1980-2016年，包括 2,638檔基金(574 檔“價值”基金、1,130 檔
“成長”基金、955支ETF 和 114 檔避險基金）。

最後作者發現主動型基金不會系統地持有具有高報酬特徵的股票，因此資金流入不太可能
降低樣本期間內因子溢酬(貼水)。

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All Comments

Linda avatar
By Linda
at 2022-01-22T09:52
按讚訂閱
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By Erin
at 2022-01-25T05:58
謝謝清流君
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By Brianna
at 2022-01-22T11:34
感謝熱心分享
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By Linda
at 2022-01-25T07:40
我指的是現在, 近代ETF興起之後, 很多資金流入去追求這
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By Rachel
at 2022-01-22T11:34
些因子溢酬, 在近期已經幾乎看不到貼水的效益
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By Genevieve
at 2022-01-25T07:40
理由很簡單, 因為指數ETF分散的風險後, 購買這些因子ETF
Victoria avatar
By Victoria
at 2022-01-22T11:34
的人可以很簡單在長期得到更高內在報酬率。
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By Gilbert
at 2022-01-25T07:40
你知, 我知, 別人也知, 當然會導致資金流入推高價格
Irma avatar
By Irma
at 2022-01-22T11:34
https://i.imgur.com/cWvb4lB.png
Regina avatar
By Regina
at 2022-01-25T07:40
舉vtv說資金流入，可是不知道成長股vug的規模比它還大嗎？
Candice avatar
By Candice
at 2022-01-22T11:34
然後有些因子本來就可能10年都落後，要這樣證明還不足。
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By Ida
at 2022-01-25T07:40
可是主動投資人照樣追求成長股啊。我是覺得 value tilt
剛好去吃這塊豆腐吧
Dorothy avatar
By Dorothy
at 2022-01-22T11:34
也許投資人雖然是被長期報酬比較高吸引進場，但大多數的
卻等不到報酬實現就退出，才被堅持到最後的享受到？
Aaliyah avatar
By Aaliyah
at 2022-01-25T07:40
近年資金流入爆量是全市場現象 不僅限於價值股
Agnes avatar
By Agnes
at 2022-01-22T11:34
value tilt需要拉長時間才吃得到 談短期無意義
Sarah avatar
By Sarah
at 2022-01-25T07:40
因為大型成長股對機構還是顯而易見的安全標的
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By Hardy
at 2022-01-22T11:34
因子到底有沒有失效短期真的很難證明 我個人是認為要在
AI投資（要真AI不是現在常見的假AI)更興盛以後 才會吃
掉人類行為偏誤造成定價錯誤的多餘報酬
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By Anthony
at 2022-01-25T07:40
至於風險造成的因子溢酬 應該不會被吃掉
Agnes avatar
By Agnes
at 2022-01-22T11:34
不太懂四樓在說什麼，這篇文不就解釋清楚了嗎
Iris avatar
By Iris
at 2022-01-25T07:40
10年化太短，比較三個成立時間不同的總年化也沒什麼意義
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By Ethan
at 2022-01-22T11:34
高利率和價值因子的關係？近代利率一直偏低，直到最近要
調高利率，大型價值股才稍微回神
Hazel avatar
By Hazel
at 2022-01-25T07:40
推清流君～

新北小家庭理財規劃請益

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By Edward Lewis
at 2022-01-19T11:21
大家好，小弟有一些資產配置的問題，想請教各位大大認知的風險程度，先介紹現況: 27 歲，已婚，育有一兒( 一歲以內 )，軟體業全職工作，年薪約 150 萬，兼職年薪約 2 0 - 50 萬不等，應該都還有成長空間。年開銷含貸款約 100 萬，老婆明年才會開始工作 ，工作預估年薪約 60 - 70。 個人與 ...

美/英股因子Portfolio請益

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By Sierra Rose
at 2022-01-19T08:56
因子Portfolio請益，分享自組的想法和大家討論與請教 *非商學院或相關科系出身*請鞭小力點andgt;andlt; 看完清流君哥的影片和版上各位大大文章之後按照自己的想法和偏好結合並配置美英股因子標的，配置如下:(我不怕再平衡跟下單麻煩) 股票部位: Market : 5.0% SWRD+5.0% ...

房貸和資產配置請益

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By Liam
at 2022-01-18T23:44
最近預售屋通知要找銀行 已經初步詢問過數間銀行 因為是買投客轉約的 詢問過可貸40年的那幾間只能接受第一手金額（2500w) 我們購買價是3200w已用現金付給投客他要賺的及他付出的錢 剩下2000w要給建商 現在在考慮貸款方案 A方案：用第一手金額2500w貸8成40年 B方案：用第二手金額3200w貸8成 ...

投資型保單連結標的 金管會下兩禁令

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By Poppy
at 2022-01-17T23:12
1.原文連結： https://reurl.cc/Rjr1O6 2.內容： 高收債基金掰了！投資型保單連結標的 金管會下兩禁令 2022/01/17 20:47:24 經濟日報 記者廖珮君／台北即時報導 ----- 喜歡自己操盤、自己挑投資標的的保戶注 ...

網大推的ETF，實際買單的卻僅僅不到1成？

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By Rachel
at 2022-01-17T19:14
生活周遭經常聽講說「好想要早點退休喔」，然而真的退休後就會比較輕鬆快活嗎？ 假設退休後發現自己存款不夠，反而更讓人擔心吧 最近看到一份雜誌調查報告講出，社會人士受現實生活所逼，所以對退休理財規劃意識有 逐日提升的趨勢 https://i.imgur.com/9siwN9w.jpg 然而調查中發現一件事有趣 ...