次貸 美經濟零成長？ - 投資

※ 引述《wahaha99 (此方不可長)》之銘言：
: ※ 引述《paperavi (paperavi)》之銘言：
: : 次貸 美經濟零成長？
: : 【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】 2007.11.25 03:01 pm
: : http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN5/4111447.shtml
: : 很多人愛說次貸問題是局部病變，不影響整體經濟。他們愈來愈顯得過度樂觀。次貸危機是「一波才動萬波隨」，影響遠大，美國經濟可能出現成長率被拖到接近零的夢魘。
: : 哥倫坡是次級房屋抵押貸款戶，他的可調整利率抵貸 (ARM)在12月依約調高利率後，他每月償款驟增30%，也就是增加1500美元 (台幣4萬8000元)。他還得應付一個女兒的大學學費。他即將落得社區裡許多人同樣的下場：無力還貸，家被查封，樹起「出售」的牌子。
: : 美國的ARM次貸人數大約二百萬，貸款共值六千億美元，他們的ARM將在未來八個月裡相繼調高。許多屋主已經甘脆棄家走人。第三季查封屋數超過去年同季兩倍，達44萬6000多戶，即美國每196戶人家就有一家被封成空屋。封屋數目未來將只增不減，遠景嚇人。
: : ARM大多前兩年只付息不還本。40萬美元的房子，每月本來要還2200美元，依ARM合約只付6.5%利息。純付息期限一過，每月卻必須連本帶利付四千美元，無數本來債信尚可的教師、藥劑師、公務員吃不消，人去屋空。
: 這段很不能明白
: 為什麼他們要採用這種貸款,
: 是不會算,還是過度包裝讓人看不出問題來?

這種貸款形式是指次級房貸，但是一般人買房子不會只有次級房貸，通常
會有一個主要的正常房貸，這部分需要比較高的信用，付款方式也比較正常，
但是能貸的金額有時不足以包含房屋所有的貨款，那不足的部分需要額外去
貸次級房貸，這部分不需要太好的信用等級，利率也比較高，所以房貸公司
提供彈性的繳費方式，也就是上面提到的這種先只付利息或是一開始利率低的
方式。

在之前，房地產的價格年年漲，當繳完前幾年的利息後，房屋的價值也上升
了不少，這時候買房子的人可以拿已經增值的房子來提高自己的信用，進而
重貸一份金額更大的正常房貸，這金額甚至可以超過一開始的房屋貨款總額，
所以就可以把次級房貸整個還掉，只留正常房貸，每期要繳的錢雖然仍會增加，
但增加的有限（因為正常房貸的利率低），甚至可以用正常房貸的低利率
得到額外的錢來作其他消費甚至於投資。

這種模式不出問題的一個前提是，房價持續上漲，前幾年的確就是這樣，所
以導致次級房貸的違約率異常的低，那些包裝出來的證券也因此拿到高等級
的評等，但是最近房地產開始跌了，這模式就開始出問題了，雪球越滾越大，
違約率提高，債券價格下跌，原本發行債券、買債券的機構都遭受龐大的損失，
也由於債券的層層包裝，到處銷售，導致一個美國的次貸風暴卻把全世界
拖下水。

以上是我聽一個朋友的說法，我自己沒有在美國生活過，不是很能確定這個
真實性，給大家作個參考。

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