政府發行債券以支付公共建設支出 - 經濟

※ 引述《Triassic (冬天)》之銘言：
: 請問一下，
: 政府發行大量債券以支付公共建設的支出，
: 在不考慮李嘉圖定理的情況下，
: 對市場利率的影響是？
: 我的想法是，發行債券時雖然收回通貨，但馬上又被政府花掉，再加上乘數效果，
: money supply應該是上升，所以利率下降。
: 請指教，謝謝！

政府發行債券若是由企業或家計單位承購並不會增加整個經濟社會的貨幣數量，
只是使貨幣在民間部門和政府部門間移轉而已，但若發行的債券是由央行承購，
將會增加整體經濟的貨幣數量。

據此政府發行債券且由民間部門承購來支應公共建設支出，則在 IS-LM 模型下，
的確會使 IS 右移，而造成利率上升，但若央行承購下則 LM 亦會右移，利率變
動則不確定。

或者說當政府發行債券時，使整個社會的債券供給增加，債券需求不變的情況下
債券價格會下跌，因而使得利率走揚。

也有學者認為利率是由資金供需所決定的，如此一來，政府發行債券，債券供給
(資金需求)增加，亦可得到利率上升的相同結論。



不知道這樣說不說得通 ^^

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