100萬該如何投資呢? - 投資

※ 引述《fakir (氣定神閒)》之銘言：
: ※ 引述《ffaarr (遠)》之銘言：
: : 這是不可能的，如果券商認為百分之百根本不會漲，就絕對不會接受這個方案和利息，
: : 因為這等於是白送給你一筆錢。券商一定有一套方法去評估超漲的機率，
: : 然然才會去算出利息是多少。
: 嗯嗯 當然 我只是舉個例子 沒有100%的事情
: 不過 有個重點就是 超不超漲 不會是券商著眼的重點
: 券商本來就不是為了跟客戶賭超漲的機率來獲利
: 這樣風險對於券商而言 太大了點 畢竟要超漲的機率非常非常小
: 台塑要在這一個月之內 漲12%到61.6 您覺得機率大嗎?
: 這樣對客戶也太有利了一點 所以 這部分不是券商著眼的重點
: 客戶將股票 對敲給券商 並交付產品的交易價金
: 券商將拿到的股票和價金 利用財工組合一個具備固定收益的組合才是重點


嗯！你說的沒錯，券商並不是在賭，他是一定會賺。

我其實就是要強調因為不可能有「一定」不會漲的情況，所以券商不會去賭。

: : 我上篇有提到，如果是玩短期股票的人，剛好在短期需要這樣一個產品 作為一種選
: : 擇我覺得是很合理很ok，但這並不是我的需求。（個人認為要去猜未來28天內的機率
: : 那只有根據的猜，而不是什麼確實計算）
: : 我著眼的是長期，也就是針對你前面提到的方案，把拿回來的股票再買一個合約
: : 然後一直持續放下去領配息，把這個方案和長期持有該股票作比較。
: 長期持有股票 理論上 表示您就算股票大漲 也不會賣出
: 那麼 股價的波動 跟這個方式就完全無關了 那算是就變的更簡單
: 完全不用考慮超漲部分 因為 上漲您也不會賣掉


上漲賣不賣是一回事，但事實上股價漲了，一樣會會增加報酬（只是不換成現金而已）

只要超漲就是少賺了一筆錢，不能假裝不存在。


: 若您還是有一個停利點 那麼才需要去考慮這部分超漲的問題
: 最簡單的算法 就是把停利的履約價 設在您的出場點
: 哪麼就完全簡單的解決這個部分問題了
: 因為就算某一次期間 您的股票因為到了履約價被賣出了
: 您還是已經有了獲利 拿回來的現金 大可以繼續在買進同檔股票繼續承作
: 因為總金額還是變大了 相對的 您的利息變的更多

呃…

如果超漲了但在履約價被賣掉，就代表同一張股票，卻得多花一筆錢去買回來，利

息變得更多那是因為本金花更多，你這樣講得好像是天上掉下來的利息一樣。

: 對於長期投資人而言 這種cover call最沒有問題
: 因為 股價漲跌跟他本來就無關 他著眼的只是每年的配發股息股利

短期的股價要漲要跌當然沒關係，但長期下來每次超漲的報酬都被拿走，（然後

得用更高價去買進） 對長期的報酬就是不利的。利息就是用這些被拿走的報酬

換來的。不是免費拿到的。


: 用cover call 完全可以達到這一點 在配息前的那一個月暫時不作
: 等領完股息繼續承作 將每年一次的利息擴大為10 + 1次

這領不領股息有差嗎…，股息是代表的是

股票一整年的價值，而不是一天的價值，當天買入的價格就代表包含市場上預期第

二天要領息的價值在內了（所以領完息價格會下降），的確會有人在配息之前刻意去

買股票領息，但從沒聽說有人證明這樣玩股票真的會賺比較多，更何況領息還要扣

稅呢。


: : 所以目前能想到勉強能算的方式是，該股票長期下來，任何一個28天期（以股票開市
: : 來說是20個交易日）內，超漲的期望值，這有足夠的資料也許是可以算，但很花工夫，
: : 而且實際上算出來之後，對於未來長期是否能預測還是末知數
: : 。我想券商應該有一套更精確的算法。
: : 除此之外，對於長期投資者來說，很不利的是（對短期投資者也許是有利）
: : ，並沒有一個保證持續續約的功能，
: : 也就是說，當下券商接受某個條件配息，但下個月可能又不接受了（例如調降
: : 利息，而且這個調降的公式我們無法理解），所以要評估長
: : 期的 報酬/ 風險，又多了一個不確定的因素。
: 您說的這個問題的確存在 因為就台塑為例子 最近客戶到期要續約了
: 但波動率明顯下降(前幾星期大殺盤 現在趨近盤整)
: 因此利息變少了 但客戶並沒有損失
: 因為 他持有現股 是根本沒有這個利息
: 原本是0 後面的利息不論多少 都是好過於0
: 以這個客戶為例子 他剛好就是跟您有點類似
: 持有的30張台塑 本來就是都不會賣 一值放在戶頭等每年配息
: 但是利用cover call 他可以在8月到明年的7月
: 多領10次利息

如前所述，利息不是白拿的。是用可能超漲的報酬換來的。如果真的是白拿的，

的確就不用去比較了。

: 利息多寡的確無法確定 因為 但可以藉由操控天期 履約價去作更改
: 任何一個客戶不滿意的交易 都不會成交 客戶可以把股票領回去
: 和期初都沒有參與這個商品 得到一模一樣張數的股票
: 期間拿到的利息 就是多賺的
: 這就是cover call最主要的目的
: 這個不確定性 掌握在客戶手上 而不是券商手上
: 券商只負責報價 只要報的出來 作不作 不是券商覺訂 反而是客戶可以終止合約
: 對於客戶明顯有利多了 不滿意就不作 拿回原本股票 但是賺到的利息
: 可不會還給券商吧
: 客戶如果突然不想做了 券商也只能把當初的股票 原封不動返還
: 但是期間不管領走多少利息 也都是已經交付給客戶了

這還是講得好像利息是白賺的一樣，反過來說，超漲的報酬券商也不會還客戶啊。


我並沒有說客戶一定會吃虧，只是要算得精細比較清楚並不容易。

但你講得好像卷商在作吃虧生意一樣，我覺得有點怪。

: : 如果下跌機率很小的話，那買現股的風險也是接近 0啊。我覺得不管對行情有什麼判斷
: : 都一樣可以用現股和 cover call來比較。
: 對 您講的沒錯 本來就是要和現股比較才有意義
: 單純把 cover call拿出來分析沒有意義

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