買指數型ETF的槓桿方式 - ETF

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By Emma
at 2021-03-09T10:23

Table of Contents

※ 引述《ALegmontnick (Endarkment)》之銘言:
: 半夜值班睡不著跟學長請益
: 34歲男性,預估人力資本5000萬
: 目前儲蓄率40%~45%
: 目前已用PMT函數以1.5%通膨率再工作31年來計算期末需1428萬滿足4% rule 預計加碼至2000萬
: 其餘人力資本可能消耗在開創繼起之生命上,不敢太樂觀
: 目前有貸款6.6M臺幣
: 動產8.3M臺幣(含170K VT,其餘為現金)
: 不動產約14.5M並可能後續增加
: 照理債務率27%,槓桿率136%
: 動產部分卻呈現500%槓桿率
: 依照85%目標即可開始降槓桿的理論
: 應該要開始多還本金了嗎?
: 主要是擔心房子不能吃,流動性差
: 個人相當偏好動產
: 請學長賜教

這裡有兩個問題:
1.不動產要如何計入資產
2. 85%目標即可開始降槓桿?

1.不動產要如何計入資產
如推文所述,我建議房屋可視為類債券部位與風險資產部位的混合
出租或抵消租金的現金流作為類債券部位的價值相對容易確定
剩下作為風險資產部分的價值,不像股市有實時報價,只能粗略估計
也許可以參考如果想要增貸的話,銀行願意給貸的上限

2. 85%目標即可開始降槓桿?
如果說得是 https://www.ptt.cc/bbs/CFP/M.1612796263.A.1E2.html 所提及的
要注意,這不是Lifecycle investing的解
這個解是最小化退休年齡期望值的解
只有目標是最短時間退休的人才成立
按照這個解,以退休開銷每月3萬的目標來說你是快要可以退休了
不過這個解跟未來人力資本一點關係也沒有

Lifecycle investing會說:
目前動產8.3M
房地產價格14.5M,假設打7折計為10M (假設銀行增貸願意抓估價的7折為貸款上限)
貸款6.6M
=>現有資產計為11.7M

未來人力資本50M =>生涯總資產61.7M
假設50%股債比 => 風險資產曝險應達 30.8M

VT曝險4.7M
房地產假設4M類債券,6M風險
現有風險資產曝險10.7M
=> 還要增加20.1M風險資產曝險

======
假設真的照此進行
不管怎麼做到的,總之額外貸到了16.5M放進VT,動產的3.6M現金也放入VT
VT曝險24.8M,房屋曝險6M,貸款23.1M

5年後重新評估:
假設薪水領到8M,其中花掉4M,還貸款4M
VT跟房屋曝險上漲,增加10%

資產現值 VT曝險27.3M + 房屋曝險 6.6M + 房屋類債券 4M - 貸款 19.1M = 18.8M
未來人力資本為 50M - 8M = 42M
生涯總資產變成60.8M

50%股債比,風險資產應為30.4M
27.3M + 6.6M - 30.4M=3.5M
=> 賣掉3.5M VT還貸款,待5年後再評估

--
You got to know when to hold 'em, know when to fold 'em, Know when to walk away and know when to run.
You never count your money when you're sittin' at the table. There'll be time enough for countin' when the dealin's done.

'Cause ev'ry hand's a winner and ev'ry hand's a loser, And the best that you can hope for is to die in your sleep."
now Ev'ry gambler knows that the secret to survivin' Is knowin' what to throw away and knowing what to keep.

--
Tags: ETF

All Comments

Franklin avatar
By Franklin
at 2021-03-09T20:34
個人把預期人力資本算進槓桿其實才是最大曝險吧
Susan avatar
By Susan
at 2021-03-11T03:57
有點複雜,看不太懂
Victoria avatar
By Victoria
at 2021-03-13T04:15
而且這是完全沒考慮情緒波動來分配資產,很可怕
Belly avatar
By Belly
at 2021-03-16T16:06
當然如果是經理人來管理別人,那就另當別論
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By Enid
at 2021-03-21T11:50
如果只預期未來幾年的應該還好,就偏信貸而已,預
期到10年以上就有點誇張
Ursula avatar
By Ursula
at 2021-03-25T23:34
我也覺得把人力資本貼現來開槓桿真是不容易。難怪原
書要限定槓桿為2
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By Hamiltion
at 2021-03-27T21:30
還是比較敢用儲蓄率,債務率與報酬率來評估
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By Selena
at 2021-03-29T10:29
你把人力資本30年算進去就是exposure
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By Skylar Davis
at 2021-04-03T08:25
或者說30-10=20,這20年就是exposure
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By Frederic
at 2021-04-08T01:21
原PO用基本工資加計調薪計算我沒話說
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By Daniel
at 2021-04-10T05:28
如果有一筆不會被斷頭的30年貸款,又有穩定工作收入,
而且心理上很強壯面對漲跌不動如山,其實很值得嘗試。
只是這太多假設,其中一個假設被突破,就會大幅增加壓
力。
Dinah avatar
By Dinah
at 2021-04-14T01:36
信貸上限只能預支兩年收入啊 要借生涯的要用房貸
所以說起來 買房買滿 借30年 收支比開滿是最佳投資
Irma avatar
By Irma
at 2021-04-17T02:05
收支比開到年收七成大概可以預支20年年收
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By Megan
at 2021-04-18T15:56
以上述例子,1000存款+200信貸,質押五成,共1800是
否比較好?
Lydia avatar
By Lydia
at 2021-04-18T17:41
質押再買的股票可以再抵押,要跌超過一半才會斷頭
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By Elma
at 2021-04-20T05:55
當我沒問,例子是1000共借1400共2400,沒仔細看

買指數型ETF的槓桿方式

Lucy avatar
By Lucy
at 2021-03-09T00:02
半夜值班睡不著跟學長請益 34歲男性,預估人力資本5000萬 目前儲蓄率40%~45% 目前已用PMT函數以1.5%通膨率再工作31年來計算期末需1428萬滿足4% rule 預計加碼至2000萬 其餘人力資本可能消耗在開創繼起之生命上,不敢太樂觀 目前有貸款6.6M臺幣 動產8.3M臺幣(含170K V ...

複委託 澳洲股市 澳股 澳幣處理方式

Quintina avatar
By Quintina
at 2021-03-08T14:43
各位版上先進大大們好 想請教大家的意見 由於家母多年前在澳幣25.8時買了澳幣保單 現在有澳幣約兩萬五千元 然而現在澳幣才21/22,直接換回台幣的話就是正所謂賺了利息輸了匯率傷及本金 目前小弟想到兩種解套方式 1.部分澳幣以現鈔提領 幾年後疫情過去到澳洲玩的時候領出來開 2.投入澳洲股市複委託 ...

買指數型ETF的槓桿方式

Hazel avatar
By Hazel
at 2021-03-06T19:31
→ willism: 借NT還NT是在信貸部位沒匯率風險,但是你的總資產(美國 03/06 16:59 → willism: 部位)有啊,借錢去金山淘金的部位,總是要回來... 03/06 16:59 → willism: 在台灣借,你還多了一筆換匯成本 03/06 17:01 假設某人現有資產1000萬台幣 ...

買指數型ETF的槓桿方式

Annie avatar
By Annie
at 2021-03-04T18:04
※ 引述《daze (一期一會)》之銘言: : 不太確定這個想法數學上是否robust,姑且聽聽看 原則上 Mertonand#39;s portfolio problem在分配兩種資產時比較容易求解 在某些限制條件下 三種資產分配可以簡化成兩種資產分配問題 比如說 分配「股票」、「無風險利率債券」、「無 ...

買指數型ETF的槓桿方式

Tom avatar
By Tom
at 2021-03-04T01:00
推 jimmy781126: 借台幣 買美元資產 不太好吧 匯率風險又更大了03/03 19:31 如果開槓桿的理由是Lifecycle investing觀點 借款是為了將未來收入資本化 假設未來收入以台幣為主 借台幣信貸,還台幣,是沒有匯率風險的 反而通過期貨、選擇權或margin取得的槓桿 是借美 ...