若溯及既往 券商可回沖巨額稅金 - 稅務

■ 記者鄒秀明／台北報導

國內券商爭取權證課稅「合理化」一波三折，由於相關訴訟爭議自89年開始，一旦權證課

稅成功「合理化」且「溯及既往」，根據估計，國內券商累計約有數十億元的稅金可望回

沖，在龐大的利益下，券商種種爭取稅制「合理化」的動作，都被冠上「圖利財團」的大

帽子，讓券商遲遲無法如願。

目前國內券商發行權證收取權利金，標的股票必須日後以特定價位轉換給予投資人；依據

規定，只要標的股票股價上揚，為防止投資人蜂湧轉換，券商必須追加持有部位避險；反

之，若股價下跌，券商可拋出部位，在追高殺低的避險動作下，券商認為權利金必須扣除

避險虧損，才算是「收入」，見解與財政部現行認知不同。

券商表示，依照國外同業的精算分析，券商發行認購權證的收入大多是權利金的1成至2成

，依照目前我國課稅方式，國內券商簡直是發行一檔權證，就賠一檔，但大家都在「合理

化」可期預期下，仍不間斷發行。

加上為防止被稅務單位看上，券商也對權證的稅務極為保密，加上券商力推「溯及既往」

讓外界對於稅金回沖「利益」充滿想像，單舉券商龍頭元大京華證券未來可能的回沖收入

，就傳出數億元到數十億元的不同版本，龐大的「利益」在前增添問題的複雜。

不過，為了稅制「合理化」，國內券商幾乎說破嘴，不僅積極與稅務單位溝通，每季與財

政部長林全面對面談話，也幾乎是每次陳情，今年選前業界更是期待稅制可透過修法「合

理化」，選前甚至有券商出現權證每天發行一檔，未料在「圖利財團」、「減稅」的誤解

下，讓依舊讓券商無法如願。

【2004/06/24 聯合報】

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