綠角財經筆記 - 心理與金錢問題(部份轉貼) - 投資

※ 引述《dgc (逍遙遊)》之銘言：
: ※ 引述《ffaarr (遠)》之銘言：
: 恕略...
: : 你對我的認知的認知不太準確，
: : 我從頭到尾都相信投機有機會獲得超額報酬，問題在於它風險更大，
: : 也有機會傾家盪產，或是不至於傾家盪產，但長期下來空忙一場。
: : 這機會遠比長期投資要大。
: 其實真的有在做「投機的人」，對「風險的控管」是非常嚴格的。
: 多嚴格呢？


到底有多少人這樣作呢？還是只有其中的高手或特別謹慎的人是這樣作？

希望其他作 短線操作的版友也分享一下。

不過不管如何先假定以d大說的這個謹慎的方式來代表 投機 的策略好了。

: 嚴格到每筆交易「只能虧損總體資金的1%~2%」。
: 以100萬本金，若連續虧損1%，長達60次來說。
: 例：100萬 x (100%-1%虧損）=99.00萬
: 99萬 x (100%-1%虧損）=98.01萬
: 依此類推...
: 最後本金會是54.72萬。
: 若對自我要求更嚴格的人，更會設定「若當月虧1%總體資金，停止交易」。
: 以上述設定來說，若連續5年都賠錢，
: 說真的，還是安份點定存好，起碼最後還留著一半本金，呵。

其實不用這麼極端到虧到一半，假設 5年之後有賺有賠但虧的比較多，

虧了20萬好了。之後覺悟洗手不幹去定存15年。可以確定的是這20年的總報酬是

輸定存的。當然，在絕大多數情況下也輸資產配置長期投資。這就是我說的「空忙

一場」 （當然因為有控制風險，所以不至於傾家蕩產）


: 所以說，對懂投機的人來說，風險早就控制好了，根本就不會讓風險擴大。
: 當風險控制好了，剩下來的獲利？
: 只是自然發生的道理，根本就不用擔心有沒有超額報酬。


自然發生…這樣要怎麼討論啊？控制風險很重要

我同意沒錯，但風險減少就代表有獲利？那存銀行是不是也有超額報酬啊…。

就當作我悟性太差好了，請d大指示一下，不管風險控制得再好再謹慎，

投機不都是要準確度夠高才能賺嗎？（高過能獲利的比率） 沒有準確度，拉低

風險也只是賠得比較慢而已。


: 至於...長期投資。
: 只要碰到今年的情況，短短半年就把資本縮水一半以上，

這半年會損失一半以上的一定是滿手投機標的沒作資產配置的…。



首先要作長期投資資產配置（如果是作個股情況可能不同）

，第一件是就是留一筆現金活存定存都好

，讓自己在有用度時不會動到投資部分，多少看個人以及本金多少，但

我想就算估少一點15-20%應該是合理。



而投資的部分，就算是積極型的 資產配置者。 配置20%債（10%公債10%通膨債）

80%股也是合理的，股裡面也特別積極，台股新興市場各20% 和先進市場40%（ 歐亞澳25% 美股15%）

好了，也不要只算半年了（資料不好算），假設運氣差全部單筆買在去年的高點之一的

12月初，從去年到現在一整年（全球股市去年最高點10月低，但現在用12月初

也不低） 來看。 仔細計算相關的 etf後，投資部分一年損失了38.4%，如果只

有留 15%的現金的話，總資產減少32.64%。 怎麼看也不會是你說的縮水一半以上。


而且以上還是假設投入方式都是單筆，都買在股市高點之後就沒資金了的狀況。

如果是持續投入，或是低點多買高點少買的話損失還會更少。

: 這難道不是「投機中的投機」嗎？


我想是你對投機的定義跟我不同。如果是這樣那也無妨。但我還是把我的定義講清楚。


我認為投機跟投資定義的差異，並不是在風險高低而是獲利方式，靠實際上產業經濟

的發展而獲利的我稱作投資，靠交易靠價差賺的我稱作投機，如前面所說，

也不見得那個一定比較高尚，看適不適合自己而已。


若要說風險大小，投機若嚴格到像d的說的控管方式，當然風險是不大。（以該整體

策略而言）但我認為這不代表這個投機工具本身的風險不大，而是 以「大量的

現金」搭配「投機」的風險的不大，就像我們 說股市風險比債市大，但如果 一個人

只買1%的股票，剩下定存，另個人買100%的債券，當然還是債券的風險大，但這

個情況不代表股市風險比債市小。而是現金部位稀釋了風險。


: 而且這次股災不會是第一次，亦不會是最後一次，只要人心不變，就會重覆發生。


因為有股災所以買股票就是投機嗎？我覺得還是定義認知上的差異吧。





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