步入希臘後塵？專家：美國有先天優勢 但別再讓債務持續惡化 - 投資

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近來外界經常將希臘債務赤字的夢魘，做為美國的警世故事。

但是，美國的情況和希臘的情況真的像嗎？

畢竟，兩國之間存有一些差異。當涉及債務管理時，美國的確存有一些內在優勢。

可別忘了，美國的經濟規模非常龐大；相對來說，希臘的經濟規模則顯得渺小多了。另外
，美國「盈利能力」相對較佳，經濟體質也比希臘多樣化。

《CNNMoney》報導，美國是全球的儲備貨幣，由單一政府發行。相比之下，歐元則在歐元
區 17 個國家流通使用，因此希臘的貨幣政策不能單就國家本身需要來制定，而是得根據
歐元區內強大經濟體的意志，尤其是德國，這些國家希望提高利率以對抗通膨。

經合組織 (OECD) 估計，今年美國淨債務 (net debt) 將達到 75％，此數字包含聯邦政
府、州和地方政府的債務，但不包括政府信託基金，例如社會保障信託基金的債務。至於
希臘，其債務則高達125％。

那麼，美國哪方面真正值得我們重視與關心呢？

OECD 前預算與公共支出部門主管 Barry Anderson 表示：「兩者間有個相似特性，就是
國家財政狀況正不斷惡化中。」

美國與希臘皆面臨人口老化，也都是成熟經濟體，不像新興經濟體具備高度成長的特性。

鷹派人士警告，假設美國赤字過多，處境將越發危險。不過美國有個優勢，目前美國國債
對投資人來說，仍是相較世界其他地區最佳選擇的避風港。

國際貨幣基金組織 (IMF) 財政事務部主管 Carlos Cottarelli 指出：「通常市場反應較
晚，但當他們做出反應時，一切會變得非常迅速。」

一年多前，投資人就已擔心希臘的違約問題，現今看來，即使希臘危機日益惡化，對市場
的衝擊卻相對較小。希臘 10年期國債收益率在 18% 附近徘徊，較 2010 年時的 6% 大幅
攀升。

但 Anderson 表示，即使美國利率沒有快速上揚，這並不意味著市場無法找到其他方式來
傷害美國。

當市場對美國信心漸漸喪失，投資人可以選擇懲罰美元。美元嚴重疲軟將帶來各式各樣的
負面影響，包括債信評等恐遭信評機構降級。

雖然美國與希臘在很多方面並不相同，但債務問題若遲遲未解，最終也無法幸免於難。


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