歐式? 歐式選擇權? - 期貨

※ 引述《tallan (.......)》之銘言：
: ※ 引述《zxcv (我應該有點強吧N ￾ )》之銘言：
: : 怎麼還在執著啊
: : 就是會提前履約啊
: : 想想高科技上班族的股票選擇權
恩恩，這倒是個好答案
因為兩種資產的預期報酬率不一樣
是吧！
: : 應該就有解答了
: 唉...都說離題了
: 現在越離越遠了
: implied vol等於零這種事我當然知道
: 問題是在評價時會用vol會用零嗎
: 現實上要講提前履約的理由當然是一堆
: 我舉一個好了
: 流動性不足....賣不了又急需錢
: 提前履約!!
: 大家來接龍吧....真是夠無聊了
: : 有些東西
: : 交易久了也不一定就正確

好，我回到B-S吧！
絕對不離題
tallan兄有發現最簡單的B-S model裡面都有個Q嗎？
就是股利率，那是為何？
利率R是資金的報酬率
Q是股票的報酬率
這就好比我舉的外匯例子
Rd是本國貨幣報酬率
Rf是外國貨幣報酬率

當其中有一個相對另一個佔有優勢，而且優勢又大於時間價值的時候
管你是CALL還是PUT，都會提前履約
OPTION的持有人會犧牲時間價值去換更有力的那一邊
這個就是sleepking說過的答案

美金/台幣為標的物的CALL完全等於台幣/美金為標的物的PUT
如果這時候PUT提前履約有利，CALL一定也會提前履約
因為持有者都願意犧牲時間價值去換更有利的貨幣

股票也是一樣，只是一般假設R>Q （這就是我說的「前提」）
股票報酬率連資金報酬率都不到了，怎麼可能cover的過時間價值？
但是，R>Q是個永遠存在的關係嗎？
我打個問號

我相信這樣回答你，應該一點都不會離題吧！
paicheng兄，我不像是在爭吧？

雖然這是小事
但不光是學術而已，交易也是有用的
看大家要TRADE的是什麼東西而已
還有人在TRADE四階以上的B-S sensitivity
例如vol的vol....
這時候如果R跟Q差太多，也許對交易就會有很大的影響
這裡是OPTION版，不是TXO版吧？！
所以我就多說了一點了

TXO能TRADE的玩法實在很少
也許因此大家就只記一些直覺的東西了吧！

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