文匯社論：美國加快推QE3最大原因 - 投資

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作者: hesta () 看板: Stock
標題: [新聞] 文匯社論：美國加快推QE3最大原因
時間: Sat Aug 25 12:56:02 2012

1.原文連結：

http://news.cnyes.com/Content/20120825/KFM6WN8J1AZ76.shtml?c=headline_sitehead

2.內容：

美國聯儲局 (Fed) 公開市場委員會公佈 8 月 1 日結束的會議記錄顯示，除非美國經濟
增速顯著加快，否則聯儲局需要很快推出刺激措施。市場認為，聯儲局最快 9 月就會推
出 QE3 (第三輪量化寬鬆措施) 。

香港《文匯報》社論指出，實際上，聯儲局推出 QE3 的最大原因，不僅在於美國經濟形
勢難以樂觀，也不僅在於 11 月舉行的總統大選的政治需要，而更在於美國正迫近「財政
懸崖」，即今年底美國稅務優惠終止、公共開支縮減，會使明年美國經濟步入顯著衰退階
段。這使伯南克不會迴避「幫歐巴馬助選」的政治指責，預期在 9 月 13 日的聯準會例
會上，就有可能宣布 QE3。

6月以來，美國經濟形勢急轉直下，就業增加明顯減少，企業投資裹足不前，消費情緒轉
差，增長速度放緩。 與聯儲局 6 月開會時相比，美國經濟環境出現了明顯的惡化。因此
這次聯儲局會議記錄顯示，不少委員積極討論推 QE3 刺激經濟，並討論了其他措施，包
括購買國債及抵押貸款證券 (MBS) 的優劣。在 6 月會議上，只有數名聯儲局官員認為可
能有必要推出更多刺激經濟措施。今次記錄意味聯儲局內越來越多委員支持寬鬆政策。

不過，聯儲局加快推 QE3 的最大原因，是美國正迫近「財政懸崖」，一系列稅收削減及
財政刺激措施將在今年底至明年初集中到期。其中最重要的事情有兩件：第一，如果美國
國會不修改相關法律，布什政府時期的減稅政策將於今年年底到期；第二，根據去夏美國
民主、共和兩黨圍繞債務上限談判達成的協議，在減赤「超級委員會」未能達成一致的情
況下，自動減赤機制將於 2013 年啟動。

如果沒有替代法案通過，美國明年預算赤字就會像接近懸崖邊一樣，將大幅下降。估計明
年美國預算赤字可能大幅下降 6000 億美元以上，下降結果所引發的經濟負面效應無法逆
料。美國國會相關部門預估，明年美國經濟成長率僅為 0.5% 左右。企業看不透經濟展望
與需求前景，便選擇推遲投資。沒有新的投資，便沒有新的就業，消費情緒自然低落，明
年美國經濟堪憂。

國際貨幣基金組織 (IMF) 呼籲美國國會，要在今年年底再度提高美國公債餘額發行上限
，以解決「財政懸崖」與可能的經濟衰退問題。國際貨幣基金很怕美國的「財政懸崖」像
歐債危機一樣蔓延開來，對全球經濟造成重創。面對增長乏力，美國的財政政策幾乎沒有
進一步放鬆的空間，貨幣政策乃唯一的政策武器，聯儲局加快祭出 QE3 ，是可以預料的
選擇。

3.心得/評論：

崩崩才有QE？

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