半年存款的規劃 - 理財

本來投資的道理，又不會太難，
只要你有興趣，上網google一下，都可以找到一堆答案
有很多人會寫部落格或網誌，只要仔細看，都可以有參考的內容

認真一些，就到書店買一些好書回來研究
在這網路爆作的時代，資訊隨手可得，只要你有心的話

但問題是，投資股票能否成功，並不一定懂得多的人才會賺錢
重點是，投資人是否清楚自己在做什麼，然後控制自己的情緒

只做自己擅長的事情，確定每一次的出手，不是因為隨機性的致富，

投資要能成功，簡單來說，就只有2件事：
1.找到一家好公司。(好公司不代表短期股價會漲，
但好公司遲早會被市場發現，然後大漲。近期例子寶雅，原本是一支冷門股，
股價區間在20至35元之間，2012年開始大漲，目前股價在62元附近。這檔股票
我在今年1月時候，從ptt上的stock版上，看到有人po文，介紹寶雅，我開始對
他產生興趣，首先，我先上股市公開資訊觀測站，查看他的年報，初步簡單看
過他的資產負債表、損益表和現金流量表後，我判斷他是一家好公司，從他歷年
的eps來看，我個人認為他的合理價值，應該值30幾元附近，那時我查他的技術分析
發現，他100年7月時，曾漲到50元，之後一路掉下來，回測30元沒破，然後那時
他的股價在35元附近。為了更進一步確定我判斷合理價30元是不是正確，我馬上
用google查寶雅關鍵字，查相關的研究報告還有資料，研究人員寫的研究報告不多
而且很簡單，後來，我查到有一個五專/二專實習生(有點忘了是五專還是二專)寫的
寶雅實習小論文，我就把論文印下來看，看看這樣的美妝店的know-how是什麼，
那位實習生的小論文寫得很棒，都有寫到重點，故我認為寶雅有他的know-how
而且，是美妝店，賣的是女生的產品，俗話說女人的生意最好賺。於是乎，隔天
我就跑去寶雅店面從一樓逛到三樓，實地看看公司的營運績效，發現一樓人最多，
三樓人最少，一樓主要是美妝相關用品，有分專櫃、開架等等之類的(實際上，
分成幾種，我有點忘了)然後女生顧客最多，我就買了幾樣日用品，順便辦了1張
會員卡，回家後，我馬上仔細查他歷年財報資料，這家公司是美妝通路，當時全
台約55家的樣子，每年都是增加店數，平均每家店的的營業額好像是1億至1億4仟
萬的樣子，每家店的淨利約500萬，然後，好像開店不到一年，單店就可以損益兩平
但，平均每家店的獲利及營收逐年下降，也就是說，這家公司是利用展店來搶市佔
率，整體營收會增加，但單店營收及獲利會下降，當我得知這些訊息後，我推論幾
項看法：
A.公司利用展店來搶市佔，總體營收會增加，總淨利會跟著增加，eps也會跟上來
簡而言之，只要公司願意，多開一家店，就會多賺錢，平均每家店的淨利是500萬
B.隱憂：平均單店營收及獲利逐年下降，這代表當他無法再展店時，股價會有一段
下跌期，但那是未來，不是現在。
C.以技術分析來看，去年漲到50元，然後有人下車兼洗盤，技術分析來看，30元沒
破，代表這家公司後續還有潛力，通常30元和50元都是重要心理關卡，50元沒
站穩，那就會下探30元，30元能佔穩，就可以挑戰50元。
D.當時的我，根據以上資訊，我認為這家公司只要被市場發現他正快速展店，那麼
股價會狂奔，本益比可達20倍，股價會漲到讓你無法想像的地方。
E.分析完後，隔天股價在36元附近，我就閉著眼睛用市價單買進一部分的資金，
然後就開始等待。
F.沒想到，就在我買進之後，隔兩、三天，股價就開始上漲，很快就漲到40幾元，
我心裡想，不會這麼巧吧，難道我買到一支飆股，有這麼厲害嗎？應該不可能吧
這檔是冷門股，怎麼可能會有人買？所以，前波高點50元，一定過不了，一定會
壓回，我可以先賣出，等壓回之後再買，因此我做了賣出動作，想說等他拉回
再買，可惜我嫌他回得不夠深，不敢買。如今，一路看他一直漲到62元。)

舉寶雅當例子，我是要說明，我事前做了功課，也研究過他，我的推論也正確，
而我也做了正確的動作，立即買進，
但問題就出在，當我買進，成為當局者的時候，賺錢的情緒波動開始影響我的理智
判斷，原先我認為，當市場發現他時，通路股，很容易就可以漲到20倍本益比以上
但，結果卻是，50元不到，我就賣光了。
投資不是只有知識，就能賺大錢，還要能控制自己的情緒，
情緒控制，沒體會過的人，我說得再仔細，根本也沒用。
2.在適當的時機，進場買進。

搞定以上這兩件事，大概要賺錢就不是很困難的事情

至於印鈔票，可能大家都只認為都是美國印鈔票qe1 qe2之類的
事實上，不是只有美國印鈔票而已，是全世界的主要央行都在印鈔票
很多國家都要跟美國貿易，美國狂印鈔票，以市場自由機制來運作，美元的貶值一定
貶值，從事後來看，美元指數確實也貶至72元附近
但現在呢？美元指數卻漲至80元，這是為什麼？美國並沒有把鈔票收回去，
唯一可以解釋的就是，其它各主要央行跟進美國的腳步，印鈔票

通膨會讓所有的公司都受到影響，成本變高，工資上漲，
但不同種類的公司型態，受的影響不一樣
能自由調高售價類型的公司，受的影響較小
無法自由調高售價類型的公司，受的影響較大，例如面版，面版能不降價就偷笑了，
根本別想漲價

但你去7-11買的飲料，沒有漲價嗎？光中型純吃茶，就從20元漲至25元，這是漲25％
對統一來說，原本賣一瓶20元，現在賣25元，統一的營收就是25元，增加25％
夏天到了，當你口渴時，想喝飲料，當你看到從20元漲到25元，你會因為這樣，然後
不買飲料嗎？當然，有人會刻制不買，但大部分人都會認為差5元元已，會買。
故純吃茶的銷量或許會受影響，但影響的範圍應該不大
加上，天氣一年比一年熱，一來一往，漲價帶來的銷量減少的衝擊應該不大
故漲價後，獲利實質上，就會增加。
舊：20元營收-40％的成本=12元的毛利
新：25元營收-43％的成本(因通膨帶來的成本增加效應)=14.25元的毛利
雖然毛利率下降，但毛利從12元增加至14.25元，統一的獲利實質上就是增加2.25元

對於政府來說，5％營業稅
舊：20*5％=1元
新：25*5％=1.25元
政府的稅收，從1元增加至1.25元

除了營業稅以外，還有公司獲利的所得稅
舊：12元毛利*17％=2.04元
新：14.25元毛利*17％=2.4225元

政府所收到公司所得稅，從2.04元增加至2.4225元。
而統一的獲利從12元，增加至14.25元

因此，通膨最大受益者，第一個首推政府
第二受益者是較能自由調高售價者，如統一公司，

膨膨最大受害者，消費者。

若你總是當消費者，當然只有吃虧的份
若你能當消費者，又能當公司的股東，公司獲利，當然身為股東的你，也會跟著受益。

故真實世界就是，若你只是把錢存在定存，那就註定，你的錢就被通膨吃掉
更正確的說法是：你被那些有錢人、政府高官搶劫了。

以上，是事實的陳述，這是20/80法則的現況，要不要做改變，或是維持原狀，
都是自己的選擇。



※ 引述《isin0802 (財務自由)》之銘言：
: 投資買股票，買到好的公司，可抗通膨，
: 所謂通膨，東西變貴了
: 消費者要花的錢變多，
: 消費者吃虧，那誰得益？
: 1.政府得利，因稅收變多，
: 2.公司的營收增加，獲利變多
: 因此，好的公司絕對是可以抗通膨，且賺得比黃金多
: 黃金頂多就是戰爭時，好用；或者可保值；
: 現在因各國政府狂印鈔票，黃金看起來，好像漲很多
: 漲了好幾倍。但其中，政府狂印鈔票是其中一個原因
: 問題是，想要找到好公司，需要投資一下自己的腦袋，
: 這就要看你自己對這個有沒有興趣，
: 若沒興趣，那就把錢存定存吧。
: ※ 引述《ttn801169 (本站註冊者)》之銘言：
: : 想請教半年存款的規劃
: : 目前每月可以存15,000，都把錢放在郵局。
: : 可問是否有比較好的理財方法？
: : 煩請各位賜教。

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