巴菲特的年報酬 - 投資

這問題最簡單的解釋就是，巴菲特一個人投入的資本遠遠超過
一個普通散戶所投入資本的幾萬倍以上，前面也有人提到這點。

可是我覺得更重要的一個觀念大家都沒有提到：
"你在股市的獲利來源應該是企業盈餘，而不是其他投資者的虧損"
當你認為在股市賺進十萬元時，同時必有另一人在股市賠了十萬，
那你對股市的了解從根本上就是錯誤的！
巴菲特長期持有的核心持股可口可樂肯定讓巴菲特賺了不少錢，
但那是因為其他投資人投資可口可樂有鉅額虧損，所以巴菲特才賺
的嗎？不是啊！他賺是因為可口可樂的經營績效和獲利能力，使他
得以長期分享其企業盈餘，這才是巴菲特獲利的來源。

認為股市有一個人賺，相對就有另一人賠，這完全是短期操作價差
下才可能會有的觀念，但甚至在價差操作下，這觀念依然不成立。
舉例(方便討論起見，稅額一律不計算)
我以10元價格買進一張股票，我付出10000元成本。
它漲到15元時我賣出，收到15000元，所以我賺5000元。
而用15元接手買我股票的人，他付出15000元買股票，可是你能說
他買進時就賠了5000元嗎？不能啊！你只能說他一開始付出的成本
比我多5000元，但這並不代表他已經虧損了5000元！
因為這股票可能繼續漲到18元，然後他賣出，所以他的獲利是3000。

在賭桌上，你的快樂的確是建築在別人的痛苦上。
但在股市，你的快樂應該是來自於選對公司，然後讓公司幫你賺錢。

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