如何找到一個好的理專? - 投資

※ 引述《changsl (拉麵)》之銘言：
: : 如果您沒把它列入你的投資成本計算的話
: : 那您就沒有把「利息風險」納入在你的投資計畫中
: : 這是一件很危險的事
: : 這是第一個小陷阱..
: : 你很容易陷入只用本金200萬去計算投資成本...
: : 你的投資成本一定要包含205萬計算
: : 這樣才不會有隱藏成本問題
: 不應該是這樣子的,
: 你的期初投資成本是200萬,
: 5萬是你 "期末" 才必須付出的利息,
: 你在期初把這5萬加進成本, 然後去計算這5萬的機會成本(=貸款利息)
: 這個是錯的!!
ㄟ...基本上借錢投資本身就是一個高風險的行為
特別是沒做好財務安全與投資規劃的話特別危險

我們除了考量本金的「安全性」外
利息的「安全性」也必須納入其中
所以這兩個必須納為投資成本的原因就是
當我的投資「不如預期」時
至少我可以知道虧損底線在哪.....

所以我的觀點是這是我的投資成本
只要我投資最後是205萬01元最後是不會危及我還錢的能力
（只是相對來說很不划算就是啦...但這不在討論範圍）

另外預先把利息算入投資成本
也是賺取利息的「貨幣時間價值」
這樣有一種複利效果...

做個假設好了..假設你借200萬，利率2.75%，你手頭上有5萬元
你會讓這五萬元躺著不動直到到時候用本金外加5萬去還債？
還是用200萬外加5萬去投資，去賺貨幣時間價值與投資收益？

基本上在我觀念裡
要做借錢投資前你就要確保你能還的起未來要還的利息費用
知道自己利息錢要從哪裡還....（最好的方法是都先預備好）
也就是對你的資金成本與安全有基本概念...

然後用這「預付利息」外加借貸本金規劃一套穩當的投資計畫
即便投資計畫失敗時
你的「底線」就是你的原本本金外加利息
最多就是「沒賺」而已...
而不是虧損到連本金外加利息都付不出來...

: : 第二個陷阱：沒有計算折現價值（也就是貨幣時間價值）
: : 假設我們今天有個預期的投資報酬率是3.5%
: : 也就是如先前j大講的那樣
: : OK～若是我們按照做財務投資決策常用的基本計算公式：NPV法與IRR法
: : ● NPV（淨現值折現法）
: : 假設K是折現率（在這邊我們用預期投資報酬率折算現值）
: : NPV = CF0/(1+K)^0 + CF1/(1+K) + CF2/(1+K)^2
: : 按照最原始j大所提的3.5%是否夠了呢？
: : 這時候NPV = -2050000（你的期初投資成本，流出所以為-）
: : + 0(投資的這一年中無現金流量)
: : + 2121750/(1+0.035)^2 （在這邊回收資本）
: : = -69323.67 < 0
: : NPV<0代表根本不值得投資...
: : 因為代表未來能回收的現金流經過折現計算
: : 還小於我們投入的資本
: 你如果要以 NPV<0 來判斷是不是值得投資,
: K值應該是要採用你認定的資金的機會成本,
: 這K值一般是採用定存利息, 或者用你的貸款利息,
: 而不是採用你的預期投資報酬率!!
: + 2121750/(1+0.035)^2 （在這邊回收資本） <----這一項有點問題
: 請問是不是計算一年而已??
: CF2是第二年期末收入嗎?
: 不然為什麼需要折到2次?? (1+0.035)^2
: 照你的設定, 也應該是 NPV= -2050000 +2121750/(1+0.035)
: 不然就是 (兩年) NPV= -2050000 +0 +2121750^(1+0.035)/(1+0.035)^2
: 因為你用投報率去折, 應該永遠都會得到 NPV=0的結果才對~
很高興你注意到這點...^^b

基本上那是以每期的現金流量來計算...
假設今年1/1號我們投資205萬的投資計畫...
預計報酬率是3.5%

我們只有最先投資階段有現金流量（流出）
而這一期(1/1~12/31)的現金流量就是0
（已經在最先一期，CF0投入投資專案，這期CF1當然就沒投入了）
到了明年的1/1號我們就有現金流量了（投資專案結束，報酬現金流入）
自然要算成第二期的現金流量(也就是期末)
所以要再折一次...
不然如果照原來算法來計算NPV
根本沒有太大意義...
我們也不用折現與討論貨幣時間價值的問題...@@

另外K值（折現率）問題
這在實務上不見得只有以定存利率、資金成本利率來計算
有的會也會以資產預期報酬率來計算
若是按照您說的以定存利率或資金成本利率來計算也是OK沒問題
NPV也是會小於0....:)（只是小於零的差距會與原先的會變小）

: 下面的我就不多說了,
: 夏普指數是一個簡單的東西,
: 你完全把它複雜化了,
: 你只需比較每支基金的夏普值大小就好,不用帶來帶去
: 你那個煩惱的問題,就只要考慮投資報酬率(基金報酬率),
: 是否大於機會成本(貸款利息), 這個問題就好了~
: 既然學者們都幫我們找出一些簡單的指標了,
: 你就不用自己帶那邊煩惱這麼多,
: 懂得簡單去運用就可以了~
同意夏普指數是很簡單的東西
但是用指標固然是簡單，但是指標的精神不能不考慮與活用....

我說過我是把它的精神擷取出來
是指你承受固定投資風險，夠賺取相對穩定報酬的超額報酬的比例
重點在「承受風險」，比穩定報酬能夠賺到更多
如果不行的話，就別借錢投資
如果可以當然借錢投資可以「冒險」試試看
只是要做好風險控管與規劃...

借錢投資很多人把它「想得很簡單」
認為只要賺超過借錢利率就好了...

但是有多少人可以穩當「獲利」呢？
光是「評估」這個動作就很複雜與傷神了...
你怎麼樣用比較可靠的方法去評估一個穩當的計畫？
而不是憑「我認為」這三個字而已

另外基金是不是一個好的投資工具
這見仁見智，光是怎麼設它的預期投資報酬率就夠傷神了...@@
老實說我還覺得這點很難...

是要以它過去每年的複合平均報酬率還是其他算法
老實說我也沒有太大研究與把握...>_<

個人投資計畫失敗，或許可能還OK...頂多再多存錢就好
企業投資可不能夠隨便亂評估計算....Orz
不然一個小差錯就慘了...T_T

最後...感謝C兄您給予我很棒的討論空間...謝謝～

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