外幣擂台／方榮凱全押美元 Joe捧高息幣 - 投資

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外幣擂台／方榮凱全押美元 Joe捧高息幣

2011.4.4 【經濟日報／文／洪凱音】

2011年第二季外幣擂台本周開打。本屆外幣擂台的兩位參賽者，都是經驗豐富的外匯專家
，一位是長期擔任本報外幣專欄作家、也曾蟬聯外幣擂台冠軍的Joe；另一位則是神準預
測外幣價格、是上季外幣擂台冠軍、也曾是外幣預測王冠軍的方榮凱。

兩位參賽者在外匯領域都有長期資歷、戰功彪炳，新一季的比賽能擦出什麼火花？將在這
一季的比賽中展現。

而兩名參賽者在第一場比賽中，配置與作風截然不同；Joe 著重多元配置、分散風險，方
榮凱則在第一周就將「全數」資產押注在美元上，不過，這不意味方榮凱膽識不夠，而是
認為非美元貨幣處於盤整階段，採取保守方式來減少潛在的匯兌損失。

Joe分別配置2萬歐元，瑞典幣、澳元、紐元、南非幣等，皆配置1.6萬美元，而加元則為
0.6萬美元，其餘1萬則維持在美元部位。

歐元 表現強勢

方榮凱解釋，本周重押美元、完全沒配置其他貨幣，主要是其他貨幣兌美元，在過去兩周
的強勢上漲下，目前普遍處於高檔區，即使未來趨勢看好，但漲多拉回不可避免，方榮凱
認為，美元本周將出現「跌深反彈」的行情。

在操作策略上，方榮凱一如過去作風，在風險較高的情況，採取極端保守的配置方式，認
為預期報酬與風險的承受必須相對應，在預期空間不大的情況下，應該考量風險；方榮凱
說，好的投資績效不是來自準確的判斷漲跌，而是來自於細緻的配置策略，以及避開高風
險的處境。


過去一周外匯市場的表現，非美元貨幣相對美元強勢，其中，包括澳元、紐元、加元及歐
元皆續創波段新高，唯獨日圓明顯出現回貶，顯示市場在各國升息預期下，息差套利的狀
況日益明顯。

日圓 貶勢不變

方榮凱表示，中長期低息貨幣的美元、日圓走貶的格局可能不易改變，特別是日圓的走跌
，更容易刺激高息貨幣如澳元的強勢升值。

不過，Joe卻認為，G7工業國聯合干預日圓貶值後，從交叉匯率來觀察，高息貨幣受到日
圓大量套息交易支撐，可能出現明顯漲勢。

Joe更進一步指出，若高價原物料作為支撐，短線數周內，高息貨幣如澳元、紐元、南非
幣等，將持續有上漲的動力，和原油相關的加元，呈現緩和上漲的機率較高。

歐元則是經歷小型歐債問題的回檔，隨著歐債議題影響力愈來愈弱，Joe認為，接下來的
歐元，將是有利上漲的圖形，短期內有機會突破年初1月4號的那波高點，瑞典克朗則是可
以跟著歐元出現波段上漲，所以用大比率加碼非美元貨幣，以求投機報酬。


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