四日經輪上市文件出錯 高盛擺烏龍 或六 … - 投資

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作者: badfood (我怕蟑阿螂) 看板: Stock
標題: Re: [新聞] 四日經輪上市文件出錯 高盛擺烏龍 或六 …
時間: Mon Apr 4 19:51:38 2011

http://hk.news.yahoo.com/article/110401/3/nl1l.html

堅稱有權「更正」 港交所不干涉 高盛擺烏「輪」三輸收場
(星島)2011年4月2日 星期六 05:30
(綜合報道)

(星島日報 報道)高盛日經指數窩輪上市文件出錯事件，最終以「三輸」悲劇收場。持
有該等窩輪的投資者，需要自掏腰包打官司，才有機會逼令高盛以原有條款為窩輪結算；
高盛則表示，暫停推出新的窩輪，市場估計高盛將淡出香港窩輪市場；至於未能調解糾紛
的港交所 （388），有投資者團體認為，其監管角色已經失去公信力，令香港國際金
融中心地位蒙羞。

　　高盛在今年二月推出四隻日經指數窩輪，但在上市文件當中，卻出現嚴重錯誤。上市
文件列出的窩輪結算價計算方法，原本應該是把窩輪內在值「除以」日圓 匯價，但卻
錯誤地寫成「乘以」日圓匯價。以現時一港元兌十點六日圓計算，除數變乘數的結果，令
到價內窩輪的結算價值，較原先估計高出逾一百倍。

　　辯稱非更改條款

　　高盛的失誤，令到一些精明投資者有機可乘，入市狂掃高盛日經窩輪，但這批「春江
鴨」可能要訴諸法律，才可以取得他們原先預計的回報。港交所昨天回應本報查詢時表示
，根據發行商（高盛）取得的法律意見，根據上市文件條款，把乘數改回除數，只是「更
正」錯誤，並不是「更改」窩輪條款，有關「更正」不用得到港交所同意。

　　若投資者不認同高盛做法，便要自行提出法律索償，交由法庭裁決，港交所不宜作出
任何評論，亦不會參與有關法律程序。

　　至於高盛則表示，對於窩輪上市文件出現技術性錯誤深表遺憾，並已作出修正。高盛
亦表示，將會暫停發行新的窩輪，以專注解決上述事件，至於尚未到期的舊窩輪，高盛將
會繼續提供流通量。

　　高盛暫停發新輪

　　港交所以及高盛的決定，令窩輪市場嘩然。有發行商擔心，高盛日經輪事件可能演變
成信心危機，一般投資者根本沒有能力支付龐大律師費和跨國投資銀行打官司，散戶對窩
輪以及各種投資產品失去信心，對香港金融業構成重大打擊。另一名發行商則表示，以往
窩輪發行商開錯價，都寧願自行承擔損失，以維持香港窩輪市場聲譽。不過，這次高盛以
法律條文保障本身利益，雖然可省卻巨額開支，但卻令窩輪業界多年的努力一朝白費。

　　香港保障投資者協會會長呂志華批評，要窩輪投資者自行提出訴訟，香港的證券監管
機構可說是形同虛設。監管機構經常教育投資者要先看文件了解投資產品資料，但這次上
市文件出錯，投資者卻要自費打官司，並沒有得到任何支援，香港的國際金融中心地位也
因此蒙羞。呂志華又質疑，窩輪上市文件要呈交給港交所存檔，但港交所職員卻未能看出
當中的錯誤，對投資者無保障。呂志華表示，下周六（四月九日）將會到政府總部示威，
要求財經事務及庫務局 關注投資者權益。





※ 引述《badfood (我怕蟑阿螂)》之銘言：
: 1.原文連結：http://hk.news.yahoo.com/article/110331/3/nkdc.html
: 2.內容：
: 美資大行高盛證券發行的四隻日經指數窩輪，在上市文件出現窩輪市場前所未見的錯誤，
: 在計算結算金額時，誤把「除以日圓匯率」寫成為「乘以日圓匯率」。以現時一港元
: 兌十點六四 五日圓計算，令到結算金額錯誤地大增逾一百倍。有窩輪交易員估計，假
: 設高盛履行原有的錯誤條款，可能要承擔六億元損失。
: 　　有「心水清」投資者發現上市文件箇中玄機，昨天一開市便不計價狂掃高盛日經輪。
: 雖然日經指數窄幅上落，但這批輪早段已經不尋常地上升，當中認購輪「10073」最多曾
: 升十五倍，以停牌前價格計算，也有超過十倍升幅。早上十時五十二分，這四隻高盛日經
: 輪宣布停牌，但如何善後，港交所 與高盛昨晚尚未有定案。
: 　　「春江鴨」掃貨 輪價飆十倍
: 　　港交所發言人昨晚表示，正與發行商（高盛）商討如何確保投資者在這種情況下得到
: 保障。港交所要先肯定有關窩輪可以在公平有序以及資訊流通的市場上交易，才會批准這
: 些窩輪復牌。本報亦曾向高盛方面查詢，高盛表示稍後會有公布。有窩輪交易員估計，假
: 設高盛以上市文件為藍本，回購這些窩輪，將會承受近六億元損失。當中街貨量最多的認
: 購輪「10073」，帶來的損失最大，達三億元至四億元。消息指，由於這次「蝦碌」事件
: 沒有先例可援，並涉及複雜法律技術問題，港交所與高盛需要更多時間商討，現時難以估
: 計何時可以復牌。
: 　　正與港交所磋商善後
: 　　這四隻高盛日經輪在今年二月上市，但在市場交易個多月後，才有投資者發現上市文
: 件漏洞。正常來說，窩輪在結算日的價值，等於窩輪以日圓計的內在值，「除以」港元兌
: 日圓匯價，但在上市文件當中，卻錯誤地寫成「乘以」匯價，兩者差異極大。以最活躍的
: 「10073」為例，周三的收市價為六點二仙，昨天停牌前升了十倍至七角三仙，但有交易
: 員認為，以上市文件條款計算，這隻輪的合理價可高達六元至七元，即是再有近九倍的升
: 幅。
: 　　香港投資者學會主席譚紹興指出，窩輪投資者按照上市文件條款進行買賣，如有錯誤
: ，應該由發行商負責並作出賠償，不應該取消交易。港交所則強調，在交易所完成的交易
: ，在取得雙方同意才可以取消。
: 3.心得/評論：
: 香港市場權證俗稱窩輪

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