升貶值問題 - 經濟

這題真的很難 而且是在教師甄試
說真的要不是研究國際財經 誰會去理會和解釋這種東西
雖然以前讀過 但一時也是答不出來

先講三個有關聯的貨幣理論 IRP PPP FE
這三個理論解釋對匯時貨幣的價值會因ooxx而變動
第一個 IRP 就講到利率和貨幣價值的關聯
也因此可以解釋一些對於國外基金獲利期待常落空的現象

在此就簡單說明一下 IRP Interest Rate Parity
姑且不講理論內容 因為很抽象
直接以實例說明 假設12個月內台幣利率是NTD 5% 美金USD利率是8%
當下兌換利率是 30 期貨價格也是 30
隔壁老王下午沒事 看經濟日報時發現這個消息
於是偷偷的借了台幣 30 元買了 1 塊美金
12個月配息後再把 1 塊美金賣掉環借來 5% 的利息
老王要環台幣 + 利息 = 30 + 30*0.05 = 31.5 NTD
老王一年後得到的美金是 1 + 1*0.08 = 1.08 USD
1.08 USD 再換回台幣 = 32.4 NTD
因此老王一年沒做什麼事就賺了 32.4 - 31.5 = 0.9 NTD
老王因此成為億萬富翁了嗎 y/N?

當然不是!! 在這個過程中 美金如果下滑成 25 NTD
如果台幣利息有調升
如果美金利息有調量
美金期貨價格上升

老王都會面臨不可預期的損失 在這種相信人們投機取巧賺錢的過程中
經濟學家推出了一個假說定律 就是無論用第一種貨幣 NTD 和第二種貨幣 USD
投資任何一種工具 其獲利都會相等 因為利率永遠參雜在其中

因此在市場上很容易發現銀行都會去預估期貨價格來讓一般人買賣貨幣
買賣貨幣除了要手續費外 還有買高賣低的價格
因此想要從此套利中獲利的投機客真的就需要很有 心臟和大筆的金錢 如 索羅斯

回到此問題 台幣利率下降 美金利率上升 如果 IRP 成立時
那 台幣就會升值 美金相對就會貶值 因為借台幣來買美金的人會變多
台幣的需求量就變大 DS 曲線就不用再說明了吧
當然 IRP 是不可能成立的 人類行為不像物理一樣
對一個球施一個方向的力 球就會往那個方向滾
但至少是個投資行為指標 也因為匯對的套利 arbitrage 永遠存在

If the sky is always blue, where arbitrages from?

至理明言 賺錢 賺錢!! 共勉之
Cheers
Luke


※ 引述《scsip (無)》之銘言：
: 來源: 建中教師甄試考題
: 科目：經濟學
: 問題：近三年來，臺灣的銀行利率遠低於美國。請問當臺美兩國利率水準差
: 　　異擴大時，新臺幣會升值，貶值，或不能確定？為什麼？
: 我的想法:好像都有可能，無法預料人的預期心理！

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