【價值投資=長期投資？NO】 - 投資

其實投機與投資兩者會有點難區分，大多數人似乎都以時間長短來做區分，
比方說，投機做的是短線的價差交易，而投資相對來說會放置比較長的時間。

但個人定義的投資與投機是指
投資：是買便宜的東西，然後貴的時候賣掉。
投機：是賺短線價差。
這樣子區分定義，就不會把價值投資與長期投資搞混了

如果定義上沒有問題就可以探討長期投資與價值投資的區別！

第一點‧台股萬六長期投資？合不合適？

NO，以總體經濟的角度來說不合適。
試著思考一件事情，也就是供需結構。從簡單的經濟學蛛網理論來粗糙劃分三個階段

階段1需求大於供給 價格會提高(現在階段台股仍是缺料漲價效應)
階段2需求等於供給 價格提高的程度會進入高原區(量滿足需求)
階段3需求小於供幾 價格開始下滑(供過於求導致價格慢慢走低)

從庫存循環的角度來看現階段仍是階段1(客戶端庫存仍偏低)

第二點‧投資是投資現金流

當市場失靈(崩盤)的時候，回歸現金流投資法。
1.預期這間公司可以帶給你多少的收益。
比方說公司股價10塊、配現金股利1塊，以殖利率的角度來說就是10%。這是以風險考量去
選股。
2.既然是預期性質，那麼當股價漲到30塊的時候，還是配1塊現金股利，殖利率約3%，這
個時候除非有未來性支撐(資本支出、未來展望等…)，這個時候其實也賺了3倍了，看要
賣一半或是全賣都無所謂。

第三點‧外資降評等不等於市場共識

里昂證券去年10月27日降評欣興與南電，目標價分別為84與117。
不談欣興(因連兩次火燒廠)，週五週盤價還有100.5塊。

南電週五收盤價為315，波段高點366.5。送了三倍還找9塊錢。

這種案例層出不窮，因此，個人認為外資報告目標價不等於市場共識。

尤其是IC設計大廠聯詠目標價從777砍到414……，然後….這是2023年的目標價。

後面就讓市場共識來決定股價！

第四點‧加權指數

市場失靈時，有人喊萬四、有人喊萬一、甚至有人喊九千。
這都是在引誘人去抄絕對低點，但真的抄得到嗎？
最低點只有一個。
便宜看得懂就慢慢買、嫌貴看不懂就不要追了。

第五點‧美元
美元兌台幣27塊多便宜嗎？
我覺得很便宜。

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