「現在板上的心態」觀念整理(續) - 投資

迷思二：

「巴菲特有多少現金 一般散戶有多少現金
　他能向下攤平 一般人有辦法嗎？
　他可以連續布局好幾年 一般人有這樣的耐心跟眼光嗎？
　他可以在空頭市場繼續賺大錢 是因為無數的商品可以操作和複雜的必險工作
　股票賠了沒差 可以賺匯差...　」

「每次看到有人提到巴菲特就覺得很XD
　股市上漲時都沒人理他 但要是一跌就搬他出來安慰自己要長期投資」

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巴菲特不是一出生就很有錢，
更何況，如果他的投資哲學只是「靠著有很多銀彈一直向下攤平」，
比爾蓋茲也可以用他富可敵國的資產攤平老巴，
他們兩個人也不可能是好朋友。

至於連續布局好幾年，耐心和眼光，
筆者倒是不認為這有什麼困難的。

如果心態正確，也投資自己了解的行業，
投資好幾年又有什麼好大驚小怪？
彷彿短期投資才是常態，而長期持有則是異類一樣？

如果你是麵店老闆，
小小幾坪大，每月有10萬元利潤，
但偶而會有淡季，利潤很低，甚至虧錢，
你會不會找一個有錢人說：

　「淡季的時候我的麵店賣你，等賺錢的時候我再買回來」

如果身為一個麵店的「執行長」，
你都知道要長期抱著麵店這隻雞母，
又為甚麼會在自己投資績優股票的時候，
苗頭不對就閃，漲的時候又去追？

至於他如何度過空頭，
那不是靠著龐大的資金操作或商品達到的，
否則在他沒有這麼多資金以前，
要怎麼度過？

另外，很多人都忽略了一件事情。

資金小的操作靈活性反而高於資金多，
事實上老巴也坦承，
越來越多的現金對他而言是一種困擾，
因為資源的配置顯得更重要，
少1%，多1%，就是數十億美金的波動，
壓力很大，並不是想像中這麼容易。

至於股票賠了還可以賺匯差，
投資基金也可以辦到。

當然，投資基金失利也可以等匯差，
只是匯差這回事如果成為攤平損失的主要來源，
不如拿錢去放「外幣定存」，
會有更好的功效。

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最後，股市上揚的時候沒人理老巴，
那是再正常不過的事情。

誠如筆者說的，
股市大漲的時候，搞不好隔壁沒唸過書的老王都比投資學教授績效好，
但我們能說老王的投資素養筆教授好嗎？
如果要你把錢交給他們兩人，
你又會選擇哪一個？

另外，大家都誤會老巴的投資哲學，
好像只要買了股票就一定長期持有。

　　這是錯誤的觀念。

他的重點在於買到「具有長期競爭優勢」的公司，
並且買到「合理價位」，
之後才是長期持有。

他長期持有的理由不是「因為套牢而安慰自己」，
即使「股市休市」他都不擔心了，
怎麼還會擔心套牢這回事？

他只在乎投資的公司績效是否依舊良好，
內在價值是否逐年提昇。

重心在於企業本身，和股票一點關係都沒有。

當然，他也會操作一些風險性套利，
或是特別股與高收益債券，
但他的「安全邊際」原則還是「一路走來，始終如一」。

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站在自私的立場上，
如果所有人都不想理他的投資觀念，
對於了解他投資哲學的人或許是一種優勢。

想成功，就要向已經成功的人學習，
更何況，他給投資人的啟發，
一般人也可以做到。

一直認為他的資源很多，
他的眼光獨特學不來，
認為他有的優勢我們都沒有，
所以覺得那是打高射砲...
只是推託的理由而已。

許多投資失敗的理由，
就是不願意用功，也不願意嘗試。

如果嚴長壽先生認為自己就是一個運送行李的小弟而已，
不願意多學習，不願意多嘗試，
總覺得成為大人物就是一定要先有資源才要辦事，
今日也不會成為知名飯店的總裁。

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以上　淺見



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