《軟銀賣ARM》NVIDIA斥資400億美元併購Ar - 股票

《軟銀賣ARM》NVIDIA斥資400億美元併購Arm，可能挑戰才要開始

1.原文連結：
https://bit.ly/33q57Aj

2.原文內容：
喧騰一時的Softbank轉賣Arm案件，現階段終於確定NVIDIA雀屏中選。NVIDIA以市值3000
億美金砸下400億美元收購Arm，並宣稱合併打造AI時代的世界頂級計算公司。

NVIDIA和軟銀集團公司（Softbank）於2020年9月13日聯合宣布了一項最終協議，根據該
協議，NVIDIA將以400億美元從SBG和SoftBank Vision Fund（統稱為“ SoftBank”）收
購Arm Limited公司。其中，軟銀將繼續持股NVIDIA比例（預計低於10％）。

輝達宣稱，兩者的結合將NVIDIA領先的AI計算平台與Arm廣闊的生態系統結合在一起，打
造AI人工智慧時代的頂級計算公司，同時擴展未來業務大幅高增長的機會。也就是說，對
於Arm的生態系統，該組合將增強NVIDIA的研發能力，並藉助NVIDIA世界領先的GPU和AI技
術擴展其IP產品組合。

NVIDIA創始人兼首席執行官黃仁勳表示：兩家的合併將創建一家AI時代的世界頂級計算公
司。將計算從雲端，智能手機，PC，自動駕駛汽車和機器人技術推進到邊緣物聯網，並將
AI計算擴展到全球每個角落。作為NVIDIA的一部分，Arm將繼續運營其開放授權模式，同
時保持全球客戶中立性，這是其成功的基礎。迄今為止，Arm已授權1800億個晶片，包括
NVIDIA的眾多創新產品。

本交易完成後，NVIDIA打算保留Arm的名稱和強大的品牌形象並擴大在劍橋的規模，將成
為最先進的Arm-Powered AI超級計算機基地，面向開發人員的培訓設施和一個新創孵化器
基地，這將吸引世界一流的研究人才，並為醫療保健、機器人技術和自動駕駛汽車等領域
的行業創新和合作建立平台。

根據已獲得NVIDIA，SBG和Arm董事會批准的交易條款，NVIDIA將向軟銀支付總計215億美
元的NVIDIA普通股和120億美元的現金，其中包括20億美元簽署時付款。軟銀可能會根據
收益結構獲得最多50億美元的現金或普通股。還有，NVIDIA將向Arm員工發行15億美元的
股本。

該交易不包括Arm的IoT服務部門 (IoT Services Group)。也就是，Softbank並未將物聯
網服務賣給Nvidia。同時，Softbank仍保留Arm (低於)10%股份。

挑戰一：須取得主要國家監管機關的批准

Arm轉售案確定買家後，將進入第二階段就是取得主要國家監管機關的同意。依照慣例，
此交易案還須取得監管機關的批准，包括：英國、中國、歐盟和美國，該交易預計將在大
約18個月內完成。第二階段也是市場上認為很大的不確定風險，因為，此刻美中兩國劍拔
弩張之際，中國可能以危及中國市場利益而打翻這場交易案，正如2018年高通併購荷蘭
NXP案因中國政府反對而破局。

挑戰二：NVIDIA入主Arm後，可能構成利益衝突

還有從晶片營運來看，Arm是透過授權費和權利金獲利的公司，現今智慧型手機的行動應
用程式處理器（AP），多採用Arm架構，包含：蘋果的A系列處理器、三星的Exynos處理器
、高通的Snapdragon處理器等。最後由NVIDIA或任何一家晶片科技企業入主Arm，可能構
成利益衝突，這對於Arm的未來營運將產生極大矛盾。雖然，NVIDIA一再表示Arm將維持中
立及獨立運作，但實際上很難撇清瓜田李下之嫌。該交易案是否真正達成，就等待18個月
裡變化。

未來觀察指標

或許不用等18個月，可以從近期收購Tiktok美國業務，中國政府已明確拒絕賣給任何美國
企業。因為，既然美國政府不允許ARM對中國授權，市場上預期中國政府也不會同意
NVIDIA收購Arm，而且，因此，可以推測中國對抗去美化策略，短期內選擇開放系統
RISC-V，然後延伸發展自主技術，就像當年中國發展自主智慧財產TD-SCDMA通訊系統，等
待中國技術趕上外國技術，而且要求國際廣泛接受並認可中國自主的技術。

3.心得/評論：
NVIDIA宣布以400億美元收購軟銀下的Arm，打造AI時代的計算公司。此交易涉及許多國家
及公司利益，能否完成仍待觀察。

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