股票股息 - 投資

股票股息跟現金股息差異性大嗎？

假設有間A公司，資本額100000元，也就是十張股票
分別為10人擁有，每股市價為100元

第一年公司每股獲利10元
1.若公司發股票股利，發1元股票股利(即為10%的報酬)
每人變為擁有1.1張股票，每股市價應當仍為100元
股本變大為110000元
公司保留資金再投資
每人佔有公司的股權仍為 1/10

2.若公司發現金股利，發10元現金股利(即為10%的報酬)
每人擁有股票為1張及現金股利10000元，每股市價為100元
股本不變為100000元
公司未保留資金再投資
每人佔有公司的股權仍為 1/10

3.若公司不發任何股息
每人擁有股票為1張，每股市價為110元
股本不變為100000元
公司保有資金再投資
每人佔有公司的股權仍為 1/10
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第一種情況為台灣早期公司大多使用的方式
第二種情況為成熟型產業主要方式
第三種情況則是波克夏的形式

第一種跟第三種差異性不大，
第一種情形會增加流動性，使股東感覺有收到東西，但實際上內含價值不如第三種
第二種情形則是將現金交還給股東自行決定，可以再投資
成長型的股票適合第一、三種情形，價值型股票則適合第二種情形


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