黃金價格還會再漲嗎? - 美元

敝人為K大的朋友
猜想在年底前黃金呈現緩升,飆不動也回不去
估計約在1,600~1,800之間,直到K大的12月QE3成真後方可能在明年展翅高飛

敝人提過黃金的文章如下供參:

黃金盛世
http://tony-almanack.blogspot.tw/2011/08/blog-post_11.html#more
黃金泡沫？
http://tony-almanack.blogspot.tw/2011/12/blog-post_15.html
金蟲危機？
http://tony-almanack.blogspot.tw/2012/03/blog-post_2599.html
高點過後
http://tony-almanack.blogspot.tw/2012/05/blog-post_09.html
October Sky
http://tony-almanack.blogspot.tw/2012/08/october-sky.html

※ 引述《Kenda11 (撤離台北市~)》之銘言：
: 我也不太懂黃金....
: 但講到QE3...小弟在這裡獻醜分享一下我前陣子的文章供各位參考...
: Blog圖文版 http://tony-almanack.blogspot.tw/2012/08/12qe3.html
: 因為Fiscal Cliff，12月再宣佈QE3較適合
: 雖然歐債的陰影揮之不去，六七月份陸續有希臘與西班牙登場表演，但讓
: 今年夏天股市避免重演去年走勢(圖1)的大功臣莫過於FED在六月扭轉操作
: (Operation Twist, OT)尚未到期前直接延長到今年底，避免像過去兩年政策空
: 窗期的修正，並持續給予市場一股 QE3 箭在弦上的期待。
: 目前多數分析師說老班會在九月份FOMC宣佈做QE3(如http://news.cnyes.com/
: content/20120726/KFLLWD2R8740Y.shtml)，不過以目前狀況來看，個人認為
: 在九月份宣佈的機率沒大家想像那麼高。原因如下：
: 1. 風險性資產價格仍然處於高位，並不像前幾次做QE或 OT時股市已經
: 崩崩(圖2)，同時目前經濟數據表現逐漸優於預期也降低了短時間內做
: QE的需求 (圖3)。
: 2. 此外，除了風險性資產與經濟數據的影響外，在前幾次做QE及OT時
: Bernanke最不希望看到的Deflation Risk都大幅增加，而現在也未發生這
: 樣的狀況(圖4)。因為當通膨預期大幅滑落並持續時，消費緊縮的力道會
: 逐漸加強，那麼佔七成GDP的消費對經濟成長率的影響可想而知。
: 所以如果在經濟數據、風險性資產、及通膨預期沒有短時間內大幅修正的狀況
: 下，九月份宣佈QE3似乎太快而且也太浪費子彈了，而且也會有招致共和黨的
: 批評，認為FED在替歐巴馬助選。而個人認為以目前來看，在今年12月份的
: FOMC宣佈在明年1月份開始執行QE3會是最適合宣佈的時機會，主要因為明年
: 初將發生的財政支出削減與減稅措施到期(形同增稅)，也就是所謂的美國財政
: 懸崖(Fiscal Cliff) (http://chinese.wsj.com/big5/20120810/bus094928.asp)。
: 若依照現行法令與政策且美國政府與國會不做任何修正措施，則整體財政減支
: 與增稅總金額將達約6000億美元，也將讓2013年美國經濟落入衰退。因此風
: 險在於美國11月將舉行大選，在選前兩黨為了選票考量或在選後至明年初新總
: 統與國會就任前的跛腳鴨期間(圖5)，因不願輕易在政治立場上妥協最後造成
: 政治僵局，真的讓美國落入財政懸崖。等到12月，FED可以確定Fiscal Cliff 的
: 進展狀況已會對經濟造成嚴重影響，而且FED將在該次(圖6)公佈新的經濟預測
: (Summary of Economic Projection, SEP)，若真的出現前述假設狀況，所以在
: 該次FOMC會議時較有可能宣布明年1月份實施QE3，而且規模可能也將更勝以
: 往。
: 雖然目前市場普遍預期國會兩黨會達成臨時協議並將問題拖延幾個月，待新任
: 總統及國會就任後再協商出長期解決方案，但無論如何不可能將所有的減支與
: 增稅措拖完全延長或取消，因此仍將對經濟復甦的進展造成一定程度的拖累(圖
: 7)，雖然不至於讓美國經濟落入衰退，不過FED仍需要做出政策回應以穩固整
: 體市場信心與儘可能地靠貨幣政策來彌補因財政政策所造成的負面影響，所以
: QE3最終仍有實施的必要，尤其在市場預期已經被帶起來後如果再被打消，那
: 對風險性資產價格的影響搞不好比Fiscal Cliff的影響還大。那至於要怎麼讓大
: 家撐過九月這次的FOMC會議而不致出現太大的失望性賣壓呢? 我個人猜測可
: 能會用講的，例如九月先說延長升息時點至2015年，並暗示12月再做會比較好
: 之類的吧~

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