鴻海毛利率成長可期 外資目標價上修至104 - 股票

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鴻海毛利率成長可期 外資目標價上修至104元

歐系外資今天發布研究報告，預期代工廠鴻海 (2317) 透過縮減子公司虧損、改善營運效
率等措施，今年毛利率可望提升0.5個百分點，故調升評等至優於大盤，目標價上修至104
元。

鴻海股價今天小漲1元開出，截至11時40分，盤中最高來到92.4元、漲幅2.67%，成交量超
過5.65萬張。

歐系外資說，鴻海新經營團隊除了大幅提升公司治理透明度之外，最值得注意的改變可能
是把營運重心從追求市占率拉回到提升獲利能力。

根據歐系外資估算，每支5G版iPhone的物料清單成本（BOM）將增加至少30美元（約新台
幣898元），有望成為鴻海電子製造服務的營收成長動能之一，預期鴻海今年下半年將拿
下iPhone新機所有機種訂單，並且在同業和碩 (4938) 聚焦獲利最大化、緯創 (3231) 市
占提升有限、中國廠商尚未構成威脅的情況下，鴻海面臨的競爭壓力將降低。

儘管客戶5G機種的成本壓力上升，可能為鴻海的零組件事業帶來風險，尤其對機殼廠影響
較大，歐系外資仍預期鴻海可透過內部重整的努力來降低影響，因此將鴻海2019年、2020
年、2021年每股盈餘預估值調高2.6%、14.4%、17%至8.11元、9.09元、9.84元，投資評等
從「中立」升至「優於大盤」，目標價從77元上修到104元。（編輯：鄭雪文）

3.心得/評論：
2~3年毛利率8%
3~5年毛利率10%
今年第三季開始就能看看法說會上說說的是真的還假的

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