降息與通貨膨脹的關係？ - 投資

※ 引述《dali19 (阿力)》之銘言：
: 有些問題，也許是過去經濟學沒讀通，搞的不是很清楚，想請問大家！
: 我們都知道，美國經濟走向常常是全球經濟的指標。
: 前一陣子美國降息，代表未來美國景氣短多長空，相對的，因為貨幣相對弱勢，
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: 所以美金貶值是可以預見的。但是，美國降息會造成通貨膨脹，這又是怎麼連結法呢？
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貶值就是貨幣弱勢，這樣說似乎重複了。

如果說降息可能導致貨幣弱勢，這道理可通；
但貨幣相對弱勢，並不會導致貶值。

另外，降息不會造成通貨膨脹。

一般我們都是用升息抑制通膨，
但這並不等於降息會「造成」通膨，
這是邏輯上的問題。

頂多只能說，降息對於抑制通膨沒有幫助，
而不會「造成」通膨。

若真的要跟通膨扯上關係，
或許只能臆測「降息-->美金拋售-->貶值-->不利進口-->物價上揚」，
但是降息是否真的造成美金拋售？
拋售又影響貶值幅度多少？
影響進出口多少？影響廠商成本多少？
影響物價多少？
這都是需要深入探討的問題。

通膨是經濟成長的必要之惡，
在正常的成長情況下，
通膨一定會產生。

而升息是抑制通膨的方式之一。

: 是不是因為利率下降，增加市場消費，造成物價上揚，或是貨幣相對弱勢，

現在美國擔心的，恐怕是「降息」也很難刺激消費了。

: 同樣一台wii可能不能在賣同樣的價錢了，
: 不然任天堂總公司會虧(舉例)，必須再賣貴個幾十美金 ?

: 再者，包括IMF和巴菲特都不看好美金，甚至IMF警告美元恐崩盤，
: 我的問題來了，假設基金是一樣商品，理論上來說這樣商品也會隨著物價上揚而上揚，
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這個假設不正確，
基金不是一般你所認知的商品，
所以並不會隨著物價上揚而上揚。


: 不然同樣買美林拉美，光只考慮淨值因素，不在乎物價因素，那同樣10K台幣，
: 我當然換美金去買美林拉美，幹麻換成歐元去買美林拉美？

換成什麼幣別，基本上影響微乎其微，
但這裡筆者所稱的影響，
與你講的那種影響又不同了。

: 我假設的答案是，當美國物價升高，相對的，以美金為計價單位的基金，
: 淨值也會升高，所以雖然大家換得的美金比較多，但是所得單位數不變，

物價升高，跟基金淨值真的沒有絕對漲跌關係

: 也就是說，同樣有以美金和歐元計價的基金，例如美林拉美，淨值會話差越大，
: 這樣的話，似乎美元劇扁，造成物價上升，淨值上升，對投資美金計價基金更有利？
: 當然還沒考慮到贖回問題，不過對長期投資者來說，是不是好的切入時機？

因為上述整個假設都不正確，
所以這裡的推論自然也不正確。

美元驟貶確實可能導致物價上升；
但物價上升跟淨值高低沒有絕對關係，
甚至我不認為有什麼關係。

如果硬要為這之間找關係，
我個人反而會覺得淨值因此下挫。

物價上揚-->實質工資減少-->可支配所得減少-->投資資金減少

如果市場上投資資金減少，
資本市場與金融市場就越來越不活絡，
就會連帶影響基金績效。

當然，這要看什麼基金，
也不能一概而論。

像是跟原物料有關的，
因為扯上民生必須的概念，
的確有可能因為物價上揚而基金績效大好。

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以上　淺見

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