關於政府債、公司債及利差的疑問 - 投資

小弟是基金新手 才剛接觸約2個月而已
有許多問題想要請教大大們～

看了許多報導說 次貸風暴"可能再起" 不管是不是都好
於是我想把手邊的 聯博美國收益基金 換成 富坦─美國政府基金
原因是 美國收益的持股中 不少是高收益債與地產債
而現在情況不明 轉政府債應該比較保險
可是 國泰投資月報卻推薦美國收益
他的論點是：
大量資金轉債市避險-->殖利率下降-->公債利差擴大-->債市風險提高
所以應該投資公司債等債信等級高的

想請教的是：這樣的論點對嗎？

如果對......那可是他明明有地產相關持股 理應現在應避之則吉的不是嗎？

順便問：如果是這樣 歐債不就也只能買公司債？

ps之所以只考慮這兩檔 是因為我是投資保單 選擇沒太多..XD

先感謝大家回答我的問題喔～

國泰報導如下

避險需求下，貨幣基金及高評等債券仍受青睞
推薦基金：聯博美國收益基金
投資建議：資產配置、短線停泊
11月全球股市的挫跌震盪下，資金轉進高評等債券避險，全球政府債券價格獲得支撐，不
過信用利差擴大卻也造成評等較差的債券面臨跌價壓力。月初迄今(11/28)花旗全球政府
債指數及美國房貸債券指數分別上漲1.1%、1.3%，而花旗全球高收益債券及新興債券指數
則分別下跌3.1%及1.1%。 受到美國次級房貸問題擴大、資金轉向安全標的之影響，美、
歐公債上漲，殖利率則是加速下滑，其中美國與德國10年期公債殖利率月初迄今(11/28)
分別下滑43點及13點至4.04%及4.11%，美國10年其公債殖利率更一度來到4%以下的三年半
新低。由於美歐許多金融業巨擘如花旗、美林及瑞銀等因持有次級房貸相關證券而認列鉅
額虧損，加上市場擔心這些金融業相關的曝險部位仍大，未來將增提虧損，資金積極轉進
公債市場，導致公債殖利率一路向下。 另一方面，次級房貸問題再次爆發也使市場風險
意識遽然升高，各類信用債券的利差有擴大的現象，尤其是評等較差的高收益債券及新興
市場債券最為明顯。截至11/26止，美國及歐洲高收益債信用利差分別來到589點及489點
的今年新高，新興市場政府債及公司債也同樣地創下今年新高的紀錄。預估在美國景氣尚
未明朗之前，信用利差的擴大將是投資債市的主要風險所在。 雖然美歐公債殖利率走低
，但金融業卻發生短天期資金吃緊的現象，其中歐元區3個月銀行同業拆款利率於11月下
旬來到4.74%，接近今年新高水準，美國也來到近三個月新高的5.06%，顯示市場信用緊縮
現象正在持續惡化。未來信用市場緊縮現象若未能有所改善，則將進一步影響金融市場秩
序，債市連帶也會受到波及。 鑒於短期金融市場風險相對高，股市波動度仍大，高評等
債券(含公債及投資級公司債)及貨幣型基金仍是投資人宜優先考慮的標的。將部分資金配
置到高評等債券及貨幣型基金，除可以降低投資組合風險外，更可讓投資人在股市超跌時
適時進場作中長線佈局，發揮「進可攻、退可守」的穩健功效。

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