長江電力 併購秘魯電力龍頭 - 股票

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長江電力 併購秘魯電力龍頭

工商時報 記者蘇崇愷 2019.10.02

在中國企業的海外併購出現降溫之際，中國央企三峽集團旗下、全球水力發電裝機容量排
名第一的公司「長江電力」9月30日晚間發布公告，宣布將以35.9億美元現金支付的方式
，收購秘魯最大電力公司Luz del Sur（LDS）。

新京報報導，長江電力表示，此次投資完成後，LDS可與三峽集團在秘魯當地已有水力發
電項目形成發電、配電協同效應，提高整體競爭力，降低整體海外投資風險，為未來公司
在秘魯與南美區域進一步拓展配售電業務奠定良好基礎。

據長江電力公告顯示，透過子公司長江國際競標購買Sempra Energy在秘魯配電等資產。
經過談判，雙方已於9月28日簽署「股權收購協議」。

此次投資標的資產為Sempra Energy在秘魯當地所持有的SAB公司100％股權、以及秘魯企
業POC公司約50％股權。而SAB與POC兩家公司所擁有的核心資產，即LDS公司83.64％的股
權。長江電力指出，上述收購行為完成後，將觸發對LDS公司剩餘13.7％股份的強制要約
收購。

LDS是秘魯境內最大的電力公司，據公司官網顯示，目前LDS負責對首都利馬、瓦羅奇里省
、卡涅特省三地65個區進行供電，服務涵蓋113.4萬名客戶。配售電業務，在秘魯市占率
約28％。

據路透報導，Sempra Energy於1月28日宣布將出售在智利與秘魯的能源資產，其中就包括
LDS公司。此舉是因為Sempra Energy當時開始收縮全球業務，計劃擴大投入北美市場。

由於正值陸企海外收購熱潮明顯降溫之際，長江水電收購秘魯能源公司LDS的舉動，是否
再次帶動陸企海外收購熱潮有待觀察。根據美國調查公司Dealogic的統計顯示，中國企業
2019年上半年的海外併購為251起，為5年來的最低水準。

近期北京汽車以27億美元取得賓士母公司德國戴姆勒（Daimler AG）5％的股份，以及半
導體企業紫光國微宣布將斥資26億美元收購法國晶片元件製造商Linxens，但是未出現金
額超過100億美元的大型併購案。此次長江電力併購LDS，規模為近幾個月之最。

3.心得/評論：

在秘魯利馬交易所上市的Luz del Sur在9月27日暴漲41.1％，在美股上市的Sempra Energ
y於9月30日漲2.17％，A股長江電力在30日僅微漲0.16％。併購減少的原因主要是，歐美
相關部門加強對中國企業的併購審查，中國也警惕資本外流，對大型併購案持謹慎態度。

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