長天期債券TLT 指數化投資配置 - 投資

※ 引述《foolphen (夢中的暖爐)》之銘言：
: 一直都是指數投資VTI+VWO+VEA+VGK 60%搭配TLT40%.
: 之前這樣配置的初衷是保守型投資，股債比抓64，且TLT和股票有負相關係數，除了比短天期債券有較高報酬外，還可以同時降低整體波動。
: 但最近因為走入升息循環，長債的負兩位數報酬，以及未來展望，有點難以繼續堅持一開始的初衷持續投入。
: 另外也是這個機會才真正體會到長天期債受利率波動有多劇烈。似乎不適合拿來做配置...
: 請教各位針對接下來的配置有沒有建議？ 是該給我信心繼續堅持下去，還是改配短天期債券，然後既有的長天期債繼續保留呢？
: 拜託大家指點迷津了！


關於tlt，我也問自己不下數百次
最近TLT大跌，我也問自己不下數百次，到底TLT適合不適合當作資產配置
事前我也做過一些功課
就拿Portfolio Visualizer Efficient Frontier當作回測工具
（我知道有些人會酸後視鏡開車，那是因為我只有後視鏡，如果其他大大有水晶球
準確預測未來利率變化，麻煩您給予小弟一些前瞻指引吧）

受至ETF發行日期，歷史回測時間區間只能2003 ~ 2022年
測試結果如下
https://imgur.com/a/e0X1Q5u

組合1
TLT41.90% + SPY58.10% 的資產配置，
產生出9.69%的報酬率，
8.55%的波動率
Sharpe Ratio是0.949

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如果組合2要達成與組合1相似的Sharpe Ratio（0.944）
需要SPY 24.39% + IEF 75.61%的資產配置，才能達成

如果組合2要達成與組合1相似的9.69%的報酬率
需要SPY 70.07% + IEF 29.93%的資產配置才能達成，但是波動率會上升至9.58%


如果組合2要達成與組合1相似的8.59%的波動率
需要SPY 62.98% + IEF 37.02%的資產配置才能達成，但是報酬率會下降到9.13%

以上
換而言之，不管TLT或是 IEF都與SPY 都有-0.27的負關聯，他們都是優質的資產配置
但是TLT的高波動性反而造成，以更少的配置部位，達成效果比IEF好
有效降低波動又不會拉低股市報酬太多

所以我選擇TLT當作資產配置，但是呢.....
不可否認最近FED的鷹派宣示造成TLT部位大幅虧損，甚至快跟股票虧損一致
但是，我還是會堅持下去，理由有三
1. 時間軸拉長5年以上，報酬依舊正數，十年以上，亦同
https://imgur.com/MJvMWkp
https://imgur.com/9C21MDZ

2. 我投入的部位不夠多，投入的時間從二月開始，有很大部位的下跌都避掉了

3. 石油沒有持續「飆漲」，最近已經緩和了，此時鷹派的FED是否會用力地鷹下去
我認為一定會鷹下去...但是呢？會鷹多久呢？

要看就業市場、要看製造業何時落底、要看未來通膨數字
如果未來石油不再持續上漲，通膨成長緩和，FED沒有理由繼續升息

現在TLT正在反應市場對於未來升息8碼的恐慌，如果反應完畢，如果FED不鷹了，
TLT距離底部也不遠了




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