長天期債券TLT 指數化投資配置 - 投資

Agnes · 2022-04-18

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一直都是指數投資VTI+VWO+VEA+VGK 60%搭配TLT40%.
之前這樣配置的初衷是保守型投資，股債比抓64，且TLT和股票有負相關係數，除了比短天期債券有較高報酬外，還可以同時降低整體波動。

但最近因為走入升息循環，長債的負兩位數報酬，以及未來展望，有點難以繼續堅持一開始的初衷持續投入。
另外也是這個機會才真正體會到長天期債受利率波動有多劇烈。似乎不適合拿來做配置...

請教各位針對接下來的配置有沒有建議？是該給我信心繼續堅持下去，還是改配短天期債券，然後既有的長天期債繼續保留呢？

拜託大家指點迷津了！

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投資

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Thomas2022-04-22

大部分的人都建議債配置3-7年的中期公債波動較小
但我個人認為如果你是資產配置長期沒差多少

Rae2022-04-27

如果是以股債對沖為目的，長債效果比較好，如果遇到現在
這種高通膨快速升息的情況，股債雙殺中天期債一樣沒有保
護效果，這種情況可能買黃金比較有用吧

Audriana2022-04-25

買債是為了保護長期資產，但在升息環境下，債沒保護效果...
如果這時剛好需要錢，請問是要賣股還是賣債?

Doris2022-04-29

今年以來VT跌了8.75%，BNDW跌了7.61%。賣哪個籌錢

Lydia2022-04-25

一般就沒啥辦法吧，如果真的很想盡力減少波動，是有看過
增加黃金或是原物料這種低相關的資產，只是長期報酬會被
拖累

Selena2022-04-29

資產配置本來就不是無敵的，國外機構資產配置可能還會加
黃金原物料實體房地產避險基金，但對我們一般人來說太
複雜了而且不符合效益

Zora2022-04-25

而且就算跌1x%其實也沒啥...，債的功能只要股市大跌（30%
以上）的時候有保護就好，近幾年利率那麼低也沒人期待債
券利息能賺多少

Rebecca2022-04-29

*就算整體資產組合跌1x%

Faithe2022-04-25

硬要就是學Dalio的all weather

Gary2022-04-29

升息不可能一直持續下去，資產配置做了就是要堅持
下去，半途而廢
只是在降低未來報酬率

Jake2022-04-25

我降波動是配綜合債跟必需品etf 參考一下

Megan2022-04-29

繼續投

Anonymous2022-04-25

不然就改BND

Agnes2022-04-29

不建議配長債就是怕現在這樣升息

Quintina2022-04-25

https://bit.ly/2UbaKPv 短期債券是最不差的選擇
https://bit.ly/2J8fGy9 把風險放在股市，而不是債券。

Odelette2022-04-29

買長債就要有這種心理準備

Bethany2022-04-25

請問短債指的是3年以下的像VGSH嗎？謝謝

Rebecca2022-04-29

為了降低波動而配長債這是很明顯就不瞭解長債的特性吧…

Iris2022-04-25

買美國短期公債跟放美元定存好像差不多?

Ingrid2022-04-29

換來換去不見得好~不然下次降息你又想換回長債?
真的要降低波動就用現金或者是短債吧

Hamiltion2022-04-25

除非你願意把"股債平衡可以降低波動"這種散戶根本不
應該care的觀念徹底拋棄，否則無解。你換什麼短/中/
長債的配置都一樣，最後帳面虧損都會讓你懷疑人生。
不要再執迷不悟了，身為散戶根本不要去搞股債平衡。

Elvira2022-04-29

配TLT的股債配置劇本是過去低通膨利率固定的解答

Ingrid2022-04-25

但現在是高通膨升息循環只會股債雙殺過去的解答已經

Selena2022-04-29

不適用
你的問題就在於對於不同的副本想用一樣的解答去解

Lydia2022-04-25

對於漫步華爾街投資金律的註解盡信書不如無書就是這個
道理絕對沒有懶人投資法這回事只要副本一換還是解不了

Lydia2022-04-29

目前的副本就是高通膨下的股債雙殺下史詩級泡沫

Margaret2022-04-25

繼續持有股票繼續BAH 你也是要面臨史詩級崩盤的那天
等待的只有無止盡的痛苦跟絕望感

Daniel2022-04-29

殺不到10%很多嗎？要保護啥？

Queena2022-04-25

不信你就等著看這一天的到臨

Dora2022-04-29

如果按照FED的劇本通膨順利控制理論上到明年底不會升超

Victoria2022-04-25

過3.5% 所以在這個劇本下應該離底部沒有很遠了

Daph Bay2022-04-29

BUT 如果FED又被打臉通膨失控明年底很有可能升到4%以上
上看4.5% 那麼現在債券的跌幅還只是山腰而已

Zanna2022-04-25

冰律繼續正常發揮

Iris2022-04-29

開頭都講配置了，怎麼最後都強調長債跌多少，不是應該講配置
總共跌多少嗎？

Cara2022-04-25

長債降波動是誰教你的XD

Andy2022-04-29

綠角近期文章 https://reurl.cc/e353YW

Bennie2022-04-25

投資我只相信大冰律，現在滿手現金

Steve2022-04-29

綠角這篇文章沒什麼料。

Anthony2022-04-25

被2020年那樣一搞之後，我依然配有25年以上長債，但他
的定位就是高風險資產，屬於我債的部位但絕非低風險，
而且只佔10%。就算是中短債我也不會配到40%，因為債的
短期表現太不可信任了。

David2022-04-29

盡信書不如無書???那我當初被嗆說要多看書怎樣
都給某人說就飽囉，科科

Adele2022-04-25

盡信書不如無書的意思是要你不要讀死書，要會活用，
不是要你不要讀書，你的理解力只有這樣嗎笑死

Tom2022-04-29

建議還是快回國中重念國文好了笑死

Susan2022-04-25

以為自己活用喔?我看回去重讀是你吧，解決一下跳針問題
或是重新修一下公民教育，改一下自己自以為是

Adele2022-04-29

綠角文中就講的很明白阿：你要用長債來降低投資組合
的波動是不是搞錯了什麼

Erin2022-04-25

你買長債禮拜八成是看重它的報酬，才不是它穩定波動
的能力，所以配長債說要降低風險是自欺欺人

Emma2022-04-29

如果你有讀過投資金律在帕斯卡的賭注的章節裡面，就已經
有提醒配置長債的風險，
如果為了高一點的利率跟報酬而去配置長債是不划算的交易
，
實際原因投資金律沒明寫，但我有找出這段是在說在高通脹
的情況下，一直升息會導致股債雙殺，所以這就是買長債的
風險，這就是我對這段沒寫出來的內容真正的理解
如果你有仔細的讀懂投資金律並且完全了解這段寫的東西，
你會選擇配置短債而不是長債

Hamiltion2022-04-25

如果你沒研究清楚你的配置在別的副本下的風險，只是單
純的看後照鏡就抄作業配置下去，這樣的風險可是不小的

Yuri2022-04-29

這就是我上面所講的盡信書不如無書的意義

Lauren2022-04-25

上面幾位可以回測2008/1～2010/12
VTI (6) + TLT/IEI/SHY (4)三組比較，
一年再平衡一次，看看自己講了什麼？

Bethany2022-04-29

天啊你還活在過去嗎那個低通膨低利率全球化的時代已
經過了好嗎
現在已經進入全新的時代高通膨高利率去全球化的時代了

新冷戰時代要來了全世界要裂解成歐美盟國 vs 俄中伊朗
北韓邪惡軸心
上面應該寫的很清楚阿副本已經換了，舊時代的很多解答可
能都不管用了

Dinah2022-04-25

以前全球化世界分工可以彼此取得最便宜的成本所以可以便
宜製造，造就過去的低通膨時代
現在兩大集團彼此不信任，
如果沒有自己的產業鏈等於就是把自己的命運交付到別國手
中
與其這樣不如自己重新建立自己的產業鏈，自己國家的經濟
自己掌握，但也因此成本會提高很多，高通膨的時代來臨了
這也是讓美國再次偉大大家要付的代價

Susan2022-04-29

表面上是升息讓長債下跌，但背後真實的原因是為了讓美國
再次偉大，美國爸爸要來割韭菜啦

Bennie2022-04-25

不然你以為聯準會說要打資產是只打股票嗎當然不是阿債
券價格也要打下來阿
打資產就是打通膨打需求，通膨不降美國經濟不會好，所
以只好犧牲你各位持有股票長債的人懂？

Noah2022-04-29

千萬記住絕對不要跟聯準會作對，因為你永遠不贏不了
千萬記住絕對不要跟聯準會作對，因為你永遠贏不了

Carol2022-04-25

希望你是正確的不過回頭不容易:) wait and see

Michael2022-04-29

我認為發生的機會很低啦通膨明年底就會回到2%了

Zanna2022-04-25

其實通膨要螺旋上升在這個年代非常困難
不要雪崩下降就不錯了今年通膨如此嚴重

Hedda2022-04-29

其實明年都要擔心校正回歸變成通縮了XD

Lydia2022-04-25

去年四月基期非常高通膨要再上去真的很難XD

Isla2022-04-29

而且過往的惡性通膨都是必要商品短缺
很可惜現在這個年代先進國家驚人的生產力

Charlotte2022-04-25

要出現惡性通膨極端困難啊生產力實在太強了
至於停滯性通膨就要看程度了人類不走回頭路

Joseph2022-04-29

覺得會走回頭路的應該是押寶核平嗎XD

Frederic2022-04-25

不用到惡性通膨這麼嚴重阿，只要通膨率長期維持到4%以上
利率就回不去了

Jacky2022-04-29

因為依照教科書的理論要壓通膨聯準會的利率至少要比
通膨高一些才有機會把通膨壓下去

Hedwig2022-04-25

不過我倒是蠻期待定存有4%的時代到來

Daph Bay2022-04-29

我猜FED可以忍受通膨持續3%或4%，不見得非要壓到2%以下。至
於real yield，也未必一定要大於0

Kyle2022-04-25

FED應該也不敢升息升太快，壓到變通縮就不好了

Puput2022-04-29

現在要回到2%通膨以下的時代已經可以說不可能了，能壓到3
%就很好了

Ursula2022-04-25

所以Fed才敢出重手壓通膨

Agatha2022-04-29

堅持初衷，等市場風險加劇，也許又感謝當初自己，畢
竟沒有人知道以後，當作降低未來成本忍耐吧！馬後炮
的言論也都要忽略，加油

Irma2022-04-25

我只信冰大言之有物先知總是孤獨

Donna2022-04-29

一樣維持初衷反正盡人事聽天命

Jacky2022-04-25

我是覺得FED其實能做的不多，通膨最終還是要等供給面改
善，FED更多是在為未來準備工具。

Poppy2022-04-29

當你受不了這個波動，就代表你不適合該組合

Vanessa2022-04-25

升息債跌不是本來就該有的認知嗎

Ethan2022-04-29

那之後降息債漲是不是又有其它想法？

Blanche2022-04-25

歷史總是在重演，趕緊找到適合自己的持股組合吧

Elma2022-04-29

20%就好我覺得40%有點投機

Zenobia2022-04-25

我目前所有配置已經在今天一月中針對高通膨股債雙殺的
副本全面做特化

Carol2022-04-29

如果今年你有買短債算上匯差還是賺的

Lily2022-04-25

https://imgur.com/a/fiPeI9o

Frederica2022-04-29

匯率賺5% 淨值損失2% 大概賺3%是這樣來的
BUT 今年配息還有三次後天4/20 年均配息率到達2.25%

Vanessa2022-04-25

可以補血 0.75% 只要配息三次就可以把淨值損失的2%補回來

Lily2022-04-29

這些都完全在我的計算之內計画通り

Jessica2022-04-25

https://imgur.com/a/TbWQ7mp

Frederic2022-04-29

更正是0.57% 要配息四次是2.28%

Barb Cronin2022-04-25

可以補血淨值的損失

Megan2022-04-29

去年底AVUV收79.62，三月配0.23，昨收79.25。加上匯率5%。

Leila2022-04-25

持有股票也沒很差。

Belly2022-04-29

同樣匯率補5% 目前心情還好就只能說自己賭輸了QQ

Bennie2022-04-25

就單年變化有什麼好講的？股債單一年度拿到負報酬很少
見？

Victoria2022-04-29

sure。

Elvira2022-04-25

aircraft說得對。

Rebecca2022-04-29

請教持有1-3年美債與1年美債的差異如何?

Oscar2022-04-25

幸好我部位較大的是美金升息美金漲的遠遠高於債跌的

Daph Bay2022-04-29

跟聯準會作對有人贏啊那人叫川普 XD

Joe2022-04-25

看吧我就說吧 BAH痛苦了齁這只是剛開始

George2022-04-29

I told you

Dorothy2022-04-25

準備迎接史詩級海嘯現在是前菜小浪花

Hardy2022-04-29

大崩盤下短債的保值性還是屌打AVUV啦現在你知道了吧

Skylar DavisLinda2022-04-25

我講你不聽當笑話那就由市場給你教學市場來教你

Ida2022-04-29

1-3年美債基本上就是跟FED的利率政策在走
理論上債期越短利息較少長期報酬就比較差

Ethan2022-04-25

但在高通膨的時代下我做過模型推導 1-3年美債是相對報酬

Ida2022-04-29

風險比較好的講白點就是夏普值比較高

Zenobia2022-04-25

市場風險很高的時候還可以看到殖利率倒掛的情況

Jacky2022-04-29

講白點買短債還有機會享受到較高的殖利率在目前的副本下
短債優於長債

Tom2022-04-25

https://i.imgur.com/vNRw1qf.gif

長天期債券TLT 指數化投資配置 - 投資

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