郭明錤 下修iX今年出貨 - 股票

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2.原文內容：

凱基證券研究員郭明錤在最新報告指出，iPhone X因TrueDepth Camera生產與組裝挑戰高
於預期，調降2017年iPhone X出貨預估，從原先4,000萬支下修到3,000萬至3,500萬支。
但仍看好蘋果2018-19年的iPhone成長動能，建議投資人近期任何iPhone負面消息導致股
價拉回，都是中長期布局買點。

有蘋果供應鏈最強分析師之稱的郭明錤最新報告昨天盤前就已流傳，但蘋概股漲跌互見，
鏡頭廠大立光和玉晶光都上揚，與3D相關的穩懋收208元，創掛牌以來新高。

郭明錤強調，雖然調降2017年iPhone X出貨預估，但並不妨礙配備TrueDepth Camera的
iPhone X在2018-19年出貨動能的正向預估。

郭明錤說，看過蘋果展示技術細節後，相信Android陣營若要擁有與TrueDepth Camera同
樣使用者體驗的方案至少需1.5-2.5年 ，加上TrueDepth Camera相關生產問題可望在未來
數月內改善，對iPhone在2018-19年高階市場的成長動能充滿信心。

郭明錤認為，iPhone 8出貨量若下修僅是短期事件，無礙iPhone長期競爭力。iPhone 8可
能從明年第1季開始面臨下修風險，但因iPhone 8 Plus出貨優於預期，因此預估iPhone 8
與8 Plus整體出貨下修幅度有限。且即使iPhone 8下修出貨預估，也無礙iPhone X的吸引
力與出貨動能。

在投資建議部份，投資人應專注iPhone X產品賣點的供應鏈，包括組裝、TrueDepth
Camera、OLED面板、價格提升的零組件如3D Touch，且2018年能見度較佳者，台灣廠商中
包括鴻海、大立光、台積電、精測、同欣電與GIS。


3.心得/評論：

(1) 蘋果供應鏈最強分析師之稱的郭明錤最新報告，Phone 8出貨量若下修僅是短期事件

，無礙iPhone長期競爭力。

(2) 2018年能見度較佳者，台灣廠商中包括鴻海、大立光、台積電、精測、同欣電與GIS


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