連動債的背後... - 理財

這是之前在總幹事的BLOG看到的一篇有關於連動債的短評

轉貼過來給對連動債有疑問的板友參考一下

以下轉自 http://www.wretch.cc/blog/bonddealer&article_id=11717431


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大部份的連動債都只是個謊言
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其實我們不用去了解連動債的架構，因為它的成立，本來就不是為被了解而存在。

相當多的投資經驗或法則，都告訴著我們，投資風險與報酬大致上是相對的。

反言之，那誰會將資金投入到一個風險不對等的投資中呢？那誰又會推出不對等風險的金
融商品呢。

有，就是時下銀行理專業績命脈之所在，連動債。

為避免觸及到所有理專之專業素養敏感帶。我強調是大部份的連動債。而不是每一檔連動
債。


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究竟什麼是連動債？

最蠢的說法就是，有個老外將幾張紙發送到各銀行的財富管理部門，然後這個部門的人就
煞有其事，憑動物第六感篩選幾張後(咳，你知道的，這也是指大部份，不是全部)，再將
這張紙包裝一番，交給銀行理專，銀行理專就會自動的幫那個老外向台灣善良老百姓借錢
。

老外不花吹灰之力借到錢了，財管部門欣喜完成份內工作，理專也靠著連動債手續費收入
順利達成業績，皆大歡喜的部份，到此結束。


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接下來，就看這些台灣善良老百姓的運氣了。

運氣最好的，一個月至三個月拿回本金加利息。理專會跟你說：「哇，N先生，一個月就
拿到8%，換算年化報酬率是96%耶。我們這個月還有一檔不錯的新產品喔。」

N先生存了幾百年的定存，當然會加碼投入下檔產品

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運氣不錯的，債券到期拿了該有的本金與利息，收工。理專會跟你說：「哇，N先生，利
息一年共拿了8%，比國內定存好大概四倍以上，我們這個月還有類似的商品喔。」

N先生存了幾百年的定存，當然還是會再戰下檔連動債。

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運氣最差的，就是債券跌破該有的保護區間，到期時可能只拿到50%的本金，加上當初給的
利息，還損失了42%，欲哭無淚。



理專會跟你說：「N先生，這檔產品已經跌破下檔保護，您的失望與憤慨，我們跟您一樣
感同身受。但市場上的波動是無法預期的，投資有一定的風險性，未來我們會更幫您做好
風險控制。呃，剛好這個月，有一檔我們財管部門嚴選出來的商品，想提振客戶的信心，
架構是這樣的。」

N先生對於投資一知半解，既然這個理專這麼有誠意。那麼再試一次好了。

N先生的投資，再次捲入運氣的輪盤。請再套上上列三種公式，即可得出N先生最後投資
結果。

運氣最好 > ?
運氣不錯 > ?
運氣最差 > ?

當然..景氣不可能一直都正向發展...所以...YOU KNOW...


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在財富管理這門高貴的行業兩年餘，或許我的資淺與愚昧，我還沒聽說過連動債一年可以
賺40%，卻常常聽到半年賠40%，甚至進場沒一個禮拜便因股市大跌，而跌破下檔保護的連
動債記錄。


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如果有好人可以當，我也不想當壞人。

問題是，為何理專要銷售這樣的商品，就是因為手續費這個原罪。
一般基金給予理專的手續費七折八扣後，實際算在理專身上的不過1~2%。理專常說手續費
折扣是公司政策所以不能打太多折扣，有時候確實是真的，不要太為難我們呀。
但連動債即使不跟客戶收取手續費，回饋到理專少說也有2%以上。
所以，大家都當我胡說八道吧，因為我在斷自已生路耶。

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結論是

好的，一個有正確投資觀念又滿腹總經理論不跟市場隨波逐流的理專，幫客戶挑選好資產
組合，做好退休規劃後。接下來大部份的情況是，快的話三個月，慢的話一年，你的下一
位新理專就會打給你說：「你好，我是您的新任理財專員，未來您有任何投資問題……。
」

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