資金保全的重要性（停損的重要性） - 投資

前幾天測試一套自己開發的交易策略，

使用2007.3.1～2010.9.1的台指期貨歷史數據，歷時三年半，

這段期間台股經歷了 多->空->多（7600～9864～3811～7700）完整循環，

（必須驗證策略可經得起多空循環的考驗，不能只適用於多頭或空頭市場。）


1.第一種方法，對照組，就是最簡單的buy and hold。

單純買進遠月期貨多單（相當於作多代表大盤整體的股票），

到期結算就是直接轉倉接續操作，沒有任何進場訊號依據，不停損，定期定額買進。

結果每年獲利200多點/口，約當大盤除權息蒸發掉的點數，年報酬率換算股票約3～5％，

(我想原因是這段期間大盤並不是長期上漲，而是原地波動，

定期定額結果會取得大盤的平均，所以價差賺不太到，獲利主要來自於除權息。）

相比於這段期間本金曾連續虧損達40％以上，承受鉅額風險換到的報酬率，實在不漂亮。


2.第二種方法，自行開發的策略，採用順勢交易系統，追蹤式停損，停損點轉向等等，

（細節不提），操作方法也很簡單，當多單跌破某個停損點時，自動轉向放空，

空單漲破某個停損點時，自動轉向作多，停損點採統計原理計算，

多空依據是否碰觸停損點決定，沒有人為主觀的判斷。

三年多時間，獲利總和11000多點，但虧損總和也有8000多點，累計淨利3000多點，

系統勝率約45％，年平均獲利提高到900多點/口，換算股票（稀釋槓桿）12～17％，

單筆很少虧超過7％，連續虧損很少超過25％，雖還不盡理想，但相比已經改善許多。


如果你的系統具備某種停損設定，最常出現很多次的小賺小賠（盤整盤加減總和沒賺），

不會大賠（因為大賠前會先碰到停損），以及少數的大賺（順著幾次主要趨勢)。


設定停損的原因在於：我們不是神，人的看法經常會錯，

如果市場實際的走勢告訴我們，「你的看法錯了」，停損就是提醒及時防止錯誤擴大。

認為停損不重要或是不需要停損的人，不啻於自認「我很神，絕對不會看錯」的人。


※ 引述《FanLife (Fan)》之銘言：
: http://x01fan.pixnet.net/blog/post/20712068
: 圖文網誌版
: ==============================================================================
: 原始資金 跌幅 下跌後資金 漲幅 回本
: $1,000,000 10% $900,000 11.11% $1,000,000
: $1,000,000 20% $800,000 25.00% $1,000,000
: $1,000,000 30% $700,000 42.86% $1,000,000
: $1,000,000 40% $600,000 66.67% $1,000,000
: $1,000,000 50% $500,000 100.00% $1,000,000
: $1,000,000 60% $400,000 150.00% $1,000,000
: $1,000,000 70% $300,000 233.33% $1,000,000
: $1,000,000 80% $200,000 400.00% $1,000,000
: $1,000,000 90% $100,000 900.00% $1,000,000
: 在投資的世界裡，你的本錢就是你賺錢的工具，記得千萬要保護你的資金，
: 特別是當你資金部位越大，保護資金的行為就更重要。
: 由上表我們可以看到當你一百萬投資到巿場上，下跌了１０％，
: 你要回本只需要１１％的漲幅，你就解套了。但是如果你的資金虧損達２０％，
: 你需要漲２５％才能回本。當你的部位下跌５０％時，你要回本需要１００％的漲幅，
: 在投資巿場上，要賠５０％並不難，但是要賺１００％，何其困難？
: http://pic.pimg.tw/x01fan/405a5fef746b51b44085de45958f00c5.png
: 舉個例子來講，上圖是Ｓ＆Ｐ５００指數最近五年的走勢圖，如果你在２００７年買進Ｓ
: ＆Ｐ５００ＥＴＦ，你的平均成本大約是１４００，如果你投資１００萬下去，到了２０
: ０９年的谷底，Ｓ＆Ｐ５００指數最低下探到８００點，你的１００萬將會縮水成５７萬
: ，到了今天Ｓ＆Ｐ５００已經回到１２００點左右，你的１００萬仍然只有８５萬的現值
: ，還差１５萬才回本。
: 但是如果你在跌了１０％時就執行停損的動作，你的資金仍然有９０萬的水準，若你在Ｓ
: ＆Ｐ５００指數９００點時拿著剩下的９０萬進場，漲到現在１２００點，你的９０萬會
: 變成１２０萬！
: 一樣在反彈或多頭時你能賺３０％，你的本錢的大小會決定你結果的好壞。想想看，８５
: 萬或１２０萬差了多少？
: 所以下次在投資時，千萬別忘了，保護你手上的資金，該停損時決不手軟，留得青山在不
: 怕沒柴燒！
: ＰＳ：文中進出時間點皆為假設，進出時間點如何判斷，每個人皆有不同的看法及觀點，
: 本篇文章著重於資金保護的重要。

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史考特：「她是你的了，所有系統都已自動化、準備就緒。
一隻猩猩和兩個實習生也能操作她！」
科克艦長：「謝謝你，史考特先生。
我會儘量把這件事不想成是針對我自己。」 ～『星艦迷航記』

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