買債券基金是要看績效還是看配息？ - 投資

※ 引述《fishmiu1226 (Tiffany)》之銘言：
: 最近在挑債券基金，想說從鉅亨績效排行-債券基金裡去挑，有看到版上大大說不要碰南非幣，歐元則是起起伏伏，加上現在美金匯率還是很低，所以目前只考慮美元計價的債券基金
: 排除非美元計價的基金後，6個月績效排名有下面這三隻：
: https://i.imgur.com/F4tg3l3.jpg
: 排除非美元計價的基金後，1年績效排行有下面這四隻：
: https://i.imgur.com/6AqLsBF.jpg
: 排除非美元計價的基金後，3年績效排行有下面這六隻：
: https://i.imgur.com/iSV1ZMg.jpg
: 不知道大家挑選債券基金的時候是比較在意績效表現，還是比較在意配息率？
: 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-波灣富裕債券基金、摩根士丹利環球可轉換債券基金A(美元)、霸菱成熟及新興市場高收益債券基金，這三隻都有重複上榜，如果選這三隻債券基金推薦嗎？
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所有正常的債券基金(累積級別) 長期來看 都應該是淨值一路向上的
因為債券有到期價格回到面額的特性
除非經理人雷到不行 一直踩到雷
或是有其他干擾(如賭匯率等等)

如果是配息級別的債券基金
買什麼對應信評 或產業 或區域 對應的票息水準差不多就在那邊

舉例來說
郭董跟你借錢 意思意思付個1.5%利息 大家交個朋友
你會覺得很放心 不太會倒

如果是恆大現在跟你借錢 你可能會很不安心 覺得利息要20%
因為怕他倒了要不回錢

而投資級債基金的概念 假設就是買了200檔像郭董這樣的企業債
合理的配息率應該就是1.5%~2%

如果配息率高過這水準 很明顯就是基金公司配本金來拉高配息率
長期這樣配就會導致淨值下降

所以配息率越高 要不就是配本金要不就是承擔較高的信用風險(違約)

評估債券基金的好壞還是要看總報酬(含息報酬)

舉國人最愛的高收益債來說

過去的歷史回測
主要的報酬來源都來自於配息 年化大約可以有7%多
但沒什麼資本利得 價格的部份是小虧

所以很多投資人買配6~7%的高收益債
希望長期可以領息 也可以賺到資本利得 機率上不高
除非碰到高收益債的大多頭年
或是基金經理人真的操作有過人之處

如果買配到8~9%的高收益債
然後希望領配息 本金不要虧 那更難
因為你每年都先領走自己本金了

然後不同債券基金的風險 波動度 配息率都各不相同

公債 投資級債 就是一點點的息收 但波動度較低 長期報酬很穩定

高收益債 新興市場債 息收較高 但波動也會較大


總之 買債券基金 看配息率以及報酬這件事
沒有那麼複雜
天下沒有白吃的午餐

你要多一點的息 就要承擔多一點被倒帳的風險 如此而已