財務報表之正確性!? - 股票

Hedy avatar
By Hedy
at 2016-02-06T17:40

Table of Contents

小弟在四大做過一陣子,懂一些會計也略懂一些證券分析
平常在看股票我也都是看基本面
以下是我的一些觀點

※ 引述《tonyrao (tonyrao)》之銘言:
: 各位大大你們好,小弟有個非常想問的問題
: 那就是公司每季或每年的財務報表是否都是正確的??
: 有沒有可能數字是造假?

首先有個問題要先去釐清,什麼是正確的財務報表?
會計準則就跟法律一樣,常常沒有100%的正確,
它提供了一個原則,但是中間會有很多模糊地帶需要專業判斷
在法律上,常常有人鑽法律漏洞,會計上也是如此,
那會計師的角色是什麼?
會計師就是要看他們的作法有沒有符合會計原則,
但會計師的收入是來自於公司,也就是說公司才是是老闆
現在這個行業也不斷的削價競爭,
所以就變成會計師會儘量的去迎合公司的需求,
儘量在這個模糊地帶想辦法讓公司的財報最好看

儘管如此,審計會計師如果出問題是必須負擔責任的,
所以造假這種事情現在比較不會在上市公司的財報出現,
不過操縱營收、盈餘就可能比較常會看到,
操縱並不是把東西憑空變出或消失
可能是認列的方式、時間點,或評價方式改變等,
而為什麼可以操縱?就是上面說的,很多都是在原則上面鑽漏洞,
操縱的方式市面上有很多相關的書籍可以參考

從最後的財務報表,比較難去看出來有操縱的跡象
畢竟會計師也是專業的,如果那麼容易讓人看出來,那應該早就被抓去關了吧
不過我們可以透過一些跡象看到這些公司可能有一些奇怪的地方
只能消極的避免投資錯的公司


: 換句話說,如果小弟我都看得懂財務報表的情況下
: 是否可以依據公司每季或每年出的財務報表來分析呢??
: 另外,還有個問題那就是,為什麼有些公司財務報表非常漂亮
: 價格還是漲不起來,或者是有可能下跌
: 這樣是不是財務報表是做假的呢??
: 感謝各位回答

所謂的股價評價的基本原則,就是用“未來預期”獲利或現金流所計算出的合理價格
也就是說,現在的股價已經反應出市場對未來的看法。
常常會看到明明公司本季營收獲利都創新高,但股價跌
這可能就是因為,雖然創新高,但是仍然低於外界預期
如果市場預期公司營收成長100%,但最後報表只成長50%,
可能就會造成股價是下跌的。
相對的,公司可能獲利衰退,但是大家預期會衰退更多,最後股價就會漲。

而另外一個角度來看,財報寫的是過去,股價表現的是未來
所以,財報的用途只是讓投資人藉由過去來推斷未來
而未來的營運狀況,還可以由很多其他的因素下去預測
舉一些因素:市佔率、銷售地區比重、銷售結構、成本結構、競爭者...
這些都會是影響未來的財報的因素

而大家常看到的證券分析師,就是將這些所有這些因素結合,
轉換成未來預期的財務報表,並評價出合理股價
所以你問能不能依照過去的數字來進行分析?
如果是分析基本面的話,財報一定要分析的,但不是唯一要分析的。

而以上都是從基本分析的角度,
但事實上股價又牽扯了市場買賣、投資心理
所以才會又需要從技術面、籌碼面下去看
而著又是看到一堆另外的影響因子了


總結來說,
為什麼財報好 但股價沒漲?
1、目前的股價已經包含未來預期的狀況。
2、財報是過去,推斷未來的營運狀況還需要看很多因素。

分析財報有沒有用?
有,但是不是唯一要看的東西。

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Tags: 股票

All Comments

Kama avatar
By Kama
at 2016-02-06T20:48
正確性是有啦 但是真實性就...planning六大聲明就
知道了
Charlotte avatar
By Charlotte
at 2016-02-10T20:29
推這篇
Hazel avatar
By Hazel
at 2016-02-13T17:11
推這篇~話說是五大聲明喔
Robert avatar
By Robert
at 2016-02-17T09:43
.
Bennie avatar
By Bennie
at 2016-02-18T07:09
造假是不會啦,但是獲利可以很有技巧性的呈現。
Kristin avatar
By Kristin
at 2016-02-19T06:48
謝謝你的分享
Charlie avatar
By Charlie
at 2016-02-21T01:41
你確定財報不能造假嗎?那是你查的太少!
Frederic avatar
By Frederic
at 2016-02-22T18:56
嗆人來一篇啊 誰跟你確定不確定
Frederica avatar
By Frederica
at 2016-02-23T18:49
good
Bethany avatar
By Bethany
at 2016-02-25T11:59
財報造假有兩種情況,一是公司做到會計師也發現不
Caitlin avatar
By Caitlin
at 2016-02-26T03:42
到,另一種是會計師配合造假,但如果有,一般是前者
Frederica avatar
By Frederica
at 2016-03-01T10:32
如果要一直懷疑財報造假你可以不要買股票
Lily avatar
By Lily
at 2016-03-04T10:00
而且一般公司不是造假,只是選擇對自己較有利的方式
Edith avatar
By Edith
at 2016-03-08T05:49
Assertion 老一輩是6大..轉IFES後改5大 但是一般全
球前八大會計師觀點多仍採CEAVOP6大
Kelly avatar
By Kelly
at 2016-03-11T10:23
呈現財報,會計師則是保守至上,才會調一堆分錄
Thomas avatar
By Thomas
at 2016-03-16T08:10
我念書工作還沒轉IFRS就是五大聲明@@
Jacky avatar
By Jacky
at 2016-03-18T07:15
念書內容我真的忘了@@可是今年去參加國外audit plan
ning 會議 各科目還是作六聲明 可能實務差異吧
Kyle avatar
By Kyle
at 2016-03-21T04:48
有其他道友可以分享一下嗎?
Jessica avatar
By Jessica
at 2016-03-21T13:26
剛看課本跟公報 是五大聲明 我記成是各大的audit me
thodology內容了 歹勢
Andrew avatar
By Andrew
at 2016-03-22T12:35
Gary avatar
By Gary
at 2016-03-24T23:18
推 不過不認同股價已充分反應未來營運
Joseph avatar
By Joseph
at 2016-03-26T12:51
別忘了股市並不是效率市場,摻雜許多非理性因子
Kama avatar
By Kama
at 2016-03-31T10:02
你把參與者都看得太理性了
Olivia avatar
By Olivia
at 2016-04-03T12:24
Elclaire. 你去推大陸公司推上市櫃就能遇到了。我查
過一間公司財報是假的。員工是演員。函證送快遞時被
攔截。存貨是借的。因為查核過程細節我不方便透露。
不然我很樂意分享。
Frederica avatar
By Frederica
at 2016-04-04T02:23
補充一點。這間公司被發現有問題後。就沒來臺灣上
市櫃。最後在香港上市成功
Tom avatar
By Tom
at 2016-04-08T15:58
jkrb..我知道你說那間 真的演很大
George avatar
By George
at 2016-04-09T09:48
其實48號公報採新準則後也不是五大了,是三大聲明
與交易有關
與餘額有關
與表達揭露有關
Freda avatar
By Freda
at 2016-04-10T18:00
嗯嗯 是啊 那時公會開討論會也有討論到查核程序更新
的問題
Freda avatar
By Freda
at 2016-04-13T00:18

[轉貼] 中國經濟是怎麼被玩垮的?

Hedy avatar
By Hedy
at 2016-01-27T11:31
剛剛轉貼此文因違反版規被刪,在此重新發一次符合版規文 【連結】 (原文出處為 天涯論壇,但原文已被和諧。只剩下其它網媒轉貼) http://www.wenxuecity.com/news/2015/10/05/4613615.html 【心得】 沒看懂棋局的規則就跳下去玩的人,必定是輸家。 大家都有經驗, ...

TRF像惡夢 貴婦投資淪為跪婦

Madame avatar
By Madame
at 2016-01-16T09:17
※ 引述《gustavolin (專賺便當錢!!)》之銘言: : ※ 引述《schooldance (D.A.K.)》之銘言: : : 1.原文連結(必須檢附): : : http://tinyurl.com/h9plkds : : 2.原文內容: : : 旺報【記者葉文義╱台北報導】 : : 去年來人民幣加 ...

TRF像惡夢 貴婦投資淪為跪婦

Isabella avatar
By Isabella
at 2016-01-15T10:35
歷史好像總是不斷的重複 在2008-2009年 我曾經轉貼一些新聞和討論過accumulator這個東西 accumulator和 TRF 好像有些不一樣 TRF不用保證金 每月才結算 (依據前面大大說的) 但是停利不停損 跌破指定價位要倍數接貨的設計 和accumulator類似 在市況平穩的 ...

TRF像惡夢 貴婦投資淪為跪婦

Edward Lewis avatar
By Edward Lewis
at 2016-01-15T00:00
※ 引述《schooldance (D.A.K.)》之銘言: : 1.原文連結(必須檢附): : http://tinyurl.com/h9plkds : 2.原文內容: : 旺報【記者葉文義╱台北報導】 : 去年來人民幣加速貶值,TRF(目標可贖回遠期契約)成為超級重災區。這項衍生性金融 : 商品在2014 ...

《業績-金融》富邦金去年EPS 6.22元

Jacob avatar
By Jacob
at 2016-01-09T19:50
※ 引述《f204137 (a唬姊都在唬人)》之銘言: : 1.原文連結(必須檢附):https://goo.gl/OfIFCq : 2.原文內容: : 【時報-台北電】富邦金 (2881) 公告104年12月合併稅前盈餘21.5億元,母公司業主稅後 : 盈餘15.1億元;累計104年1-12月合併稅前盈餘7 ...