請教分散時間投資 - 投資

※ 引述《au5 (......)》之銘言：
: 謝謝大大回覆
: 進一步請教一下
: 1）流動性風險的部分，是否指如果我要到期前賣掉call, 卻找不到下一個買方？
我講不太對 或不精確
應該是說流動性不佳 造成購買時價格會高於理論價值
很多遠期的option bid ask spread會很大
其實就是哆啦大推文說的「交易成本會變大」
SPY應該是目前成本最低的選擇

: 2）如果將他當借錢來看，以SPY為例：
: SPY目前現股價格449，假設我付出$223.5的權利金，買一個2023/12到期、且執行價格在230
: 元的買權，是否可視為大約付出4.5元去借230元，且最遠可以借到2023/12。如果我決定到
: 期執行，兩年後我付出230元買下現股，如果跟現在相比漲價當然很好，如果漲不夠或跌價
: 我就繼續持有現股，上面這樣算起來借貸成本似乎不高？
option通常沒辦法領股利 所以還會再多一些成本
不過用Black-Scholes Model來看
option的借貸成本其實是等同於無風險利率
剩下的成本其實是「股票跌到價外的風險」
有點像在幫股票買保險 避免被斷頭的可能性

所以借貸成本 每個人看法可能不一樣
但應該是低於融資或大部份信貸利率

: 3）您說目前被動投資開槓桿，美國人比較合適，可否說明一下原因為何？
對美國人來說股票配置常見
美國:非美國 = 100:0 至 70:30

假設現在有50000USD想要開1.5倍槓桿
先買一個低於199元的Call
再買30100$的VTI+中小型美股ETF
就可以簡單配成100:0的純美股配置

若要70:30
改買22500$的VXUS 再加7600$中小型美股ETF
中小型股可能少了些，但還算可以~

如果非美國人可能會想要 美國:非美國 = 50:50或60:40
會發現用SPY配不太出來
因為能開槓桿的部位只能用SPY的option
但option的交易單位實在太大
除非你的資產很大 不然不好切割

我的確曾經這樣操作
但每次投入、再平衡或轉倉時都會覺得很麻煩QQ

: 非常謝回覆
: 感謝賜教
: ※ 引述 《hans0406》 之銘言：
: : 標題：Re: [請益] 請教分散時間投資
: : 時間: Thu Sep 9 16:34:35 2021
: :
: : ※ 引述《au5 (......)》之銘言：
: : : 近期看了這本書後
: : : https://www.books.com.tw/products/0010876097
: : : 雖然覺得中文翻譯是災難
: : : 但對於分散時間投資的概念覺得認同
: : : 也想試著操作看看
: : : 目前在TD / Charles Schwab / IB三家都有部位
: : : TD最早 IB最晚
: : : 本身在台灣有房貸
: : : TD與Charles Schwab裡面總合大概九成是股一成是債，股裡面接近八成是VTI，剩下是V
: : EU。
: : : IB裡面三成是VRWA, 七成是現金
: : : 目前想做的幾個方向
: : : 1）債全換為股
: : : 2）TD / Charles Schwab的股裡面調高非美的比重，之後每年再平衡美國/非美的比例
: : : 3）IB應該會全持有VWRA
: : : 4）尋找加大槓桿的工具，例如：buy 50%價內的VTI / VEU/ QQQ的Call ，其中QQQ & V
: : TI最
: : : 遠可以到2023到期，覺得是比較理想的持有標的，VEU的到期日只有大約半年，然後IB
: : 的VWR
: : : A沒有call可買，在想IB是否用Margin trading, 或是買VT的call?
: : : 想請教諸位前輩
: : : 以上想法是否有任何要深入考慮的地方
: : : 大家會建議利用何種方式操作槓桿
: : : 另外是否有同時兼顧槓桿與再平衡的方式
: : : 個人投資美股ETF已有五年以上只進不出
: : : 去年三月時的信念就是整包跌100%也不立即影響我生活，因為我不靠投資維生，就覺得
: : 不需
: : : 要逃跑。自覺心態應該不會太脆弱，懇請板上前輩針對分散時間投資不吝賜教，大感謝
: :
: : 開槓桿有很多方法，但要小心借貸成本跟被斷頭的風險
: : 我個人比較贊成用option的方式
: : 不過還是會有隱藏的借貸成本(會反應在option價格內)
: :
: : option最大的問題是流動性風險
: : 因為會玩衍生性金融商品的人很少會去碰超過一年又深價外/內的商品
: : 目前最好標的應該是SPY的option (量夠大)
: : 雖然SPY沒中小型股，但另外用ETF補就好了
: : 至於美股以外市場，適合的標的應該是沒有…也是只能用ETF來補
: :
: : 當然信貸也不是不行，只是利息要夠低
: : 目前有人可以拿到可以接近房貸的1.6%
: : 但要特殊職業才有機會，一般上班族很難
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: : 結論：
: : 目前被動投資想要開槓桿比較適合美國人 (美國人就算200%配置美股也合理)
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