聯繫匯率制下做空港元為何能輕鬆獲利？ - 投資

香港市場有幾個利率

1.基本利率(base rate)

由香港金融管理局每天公佈

利率為當前的美國聯邦基金目標利率加50基點

或隔夜與1個月香港銀行同業拆息的5天移動平均數的平均值

以較高者為準

當Fed加息時 隔天基本利率就會隨之上調

但不能解讀為香港跟隨美國加息

基本利率只適用在經貼現窗進行的回購交易 很少使用


2. 最優惠利率 (prime rate)

由個別銀行自行公佈 反應個別銀行的資金成本

有部分貸款是用P為指標 例如短期信用貸款

目前市場上有兩個P 5.25%和5% 上一次調整P已經是2008年的事情了


3. 香港銀行同業拆息 (HIBOR)

每天上午十一點公佈 最廣泛應用的利率

房貸 利率期貨 利率掉期 浮息債券 衍生性商品 絕大多數都用HIBOR定價



最能反映當前利率水平的是HIBOR 目前HIBOR和LIBOR利率差距高於1%

賣港元買美元確實是目前流行的套息交易


俗稱的加息通常是看P P調高之後存款利率會跟著變

但P不知道要猴年馬月才會調

上一次上調P的時候 銀行體系總結餘是44億 現在總結餘上千億

原本市場預期金管局會發行外匯基金票據讓總結餘減少來支撐港幣

結果陳總裁說跌到7.85又如何 XDDD


現在香港借錢利率很低 在利率正常化之前要鎖定長期借款利率的朋友可以來香港看看

我在香港買的儲蓄險 保單借款利率是2.25%



最後提供一篇恆生銀行寫的 聯繫匯率不是聯繫利率 供參考


https://www.hangseng.com/cms/tpr/chi/analyses/PDF/201703_HKEM_chi.pdf





※ 引述《ted5566 (ted)》之銘言：
: http://cn.wsj.com/big5/20180312/fin153741.asp
: SAUMYA VAISHAMPAYAN / GREGOR STUART HUNTER
: 2018年 03月 12日 15:35
: 如今外匯市場上最輕鬆的賺錢策略之一就是做空港元，而這種策略本不應該存在。
: 這種策略押注的是港元兌美元隨著香港與美國利差擴大而走軟。
: 今年這種策略頗有斬獲。根據湯森路透(Thomson Reuters)的數據，上週五港元兌美元跌
: 至逾33年低位，至1美元兌7.8440港元。
: 但弔詭之處在於，港元與美元本來是密切聯動的。香港實行的是聯繫匯率機制，金管局允
: 許美元兌港元在7.75-7.85港元區間波動，並承諾通過買入或賣出美元將該匯率維持在這
: 一區間內。
: 去年港元兌美元緩慢貶值並一直持續至9月份，當時金管局表示將發行短期外匯基金票據
: ，此舉吸收了銀行系統的部分流動性，推動香港銀行間利率和港元走高。
: 但之後四個月裡港元持續走低。
: 最近金管局表示，投資者毋須擔心港元觸及1美元兌7.85港元水平。金管局有充足的彈藥
: 來阻止港元跌破這一水平：截至2月末，香港外匯儲備總計4,415億美元，是貨幣基礎的兩
: 倍多。
: 渣打銀行(Standard Chartered)預計美元兌港元本月將升至7.85港元，這將促使香港金管
: 局賣出美元。渣打銀行之前並不認為美元兌港元今年可以升至7.85港元。
: 管理Macroscope對沖基金的Manoj Hemrajani表示，他一直在利用遠期合約押注美元兌港
: 元上漲，但這種交易快到頭了。
: 美國與香港的銀行間利差加劇了港元的壓力。
: 受美聯儲2015年以來的加息行動影響，美國利率上升。1個月期美元倫敦同業拆息(Libor)
: 上週三升至1.72%。但香港銀行系統的現金數量幫助當地利率維持在更低水平。1個月期香
: 港銀行同業拆息(Hibor)上週三降至0.67%。
: 兩者利差已達到十年來最大，促使投資者賣出港元買入美元。
: 一級經紀商表示，借入港元的利率相對較低，已成為融資買入高收益貨幣的流行手段，也
: 就是所謂的融資套利。
: 香港金管局上週四說，不會很快發行更多外匯基金票據來吸收銀行系統多餘流動性，這暗
: 示利率不會有短期上行壓力。金管局去年9月份表示將發行外匯基金票據後，1個月期香港
: 銀行同業拆息在去年12月升至九年高點1.21%。

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