美銀：人民幣12月初可能一舉貶值3-4% - 投資

1.原文連結：

http://news.sina.com.tw/article/20151120/15577826.html

2.原文內容：

20日晚美國銀行表示，在國際貨幣基金組織(IMF)11月30日就人民幣是否進入SDR(特別提
款權)作出決策后，中國可能隨即在12月的第二周將人民幣一舉貶值3-4%。

美銀美林的匯市分析師在一份研報中寫道：「人民幣在未來的幾周中可能迷惑性地保持穩
定，但干預的減少和更靈活的定價將不可避免地導致人民幣貶值，在11月30日SDR的相關
決定作出后，我們可能很快加大對離岸人民幣的做空倉位。」美銀預計，人民幣匯率至
2016年底將貶值至1美元兌6.90人民幣。

本月初，中國央行允許在岸人民幣中間價連續10個交易日下跌(11月3-16日)，此後央行在
本周一對離岸人民幣市場進行了干預，以改善人民幣在SDR決策前的狀況。

美銀分析師指出：「美元/人民幣中間價的穩步走升表明，中國央行允許中間價對美元的
宏觀趨勢作出更靈敏的反應。」此外，投資者對人民幣的立場是顯著偏向看空。

在我們不久前在北京舉行的中國問題會議上(會議時間為11月3日)，60%的受調查與會者認
為，中國央行是寬鬆貨幣政策后的操盤手。56%的人認為人民幣在2016年底之前將貶值5%
，而31%的受調查者預計貶值幅度將超過5%。

彭博社的一篇報導稱，在IMF決定SDR構成的會議前，中國央行正力圖使做空離岸人民幣變
得困難。

據知情人士透露，中國央行已口頭指示在岸銀行停止向離岸貸款方提供跨境融資，當局還
告知離岸銀行暫停對在岸債券的回購。

瑞穗銀行駐香港的匯市分析師張建泰認為，這些措施「將收緊離岸人民幣的流動性」，抑
制人民幣賣盤，「政策的變化旨在縮小在岸和離岸人民幣的匯差，限制在人民幣成為儲備
貨幣的決策后資本出現外流」。過去的兩天中，中國央行在美元走低的情況下指導人民幣
中間價下行，至今日降至6.3780。

美銀並非華爾街唯一一家擔心人民幣貶值的投行，稍早時高盛曾發表題為《2016新興市場
10大主題 最擔憂人民幣》的文章。

3.心得/評論：

個人覺得中國為了人民幣納入SDR，而不敢放手讓人民幣貶值來救中國疲弱的經濟～

一但國際貨幣基金組織(IMF)月底宣布人民幣納入SDR，接著中國央行就很可能放貶

人民幣來救經濟了！

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