瑞士信貸爆驚人語 美國明年會升息4次 - 美元

瑞士信貸爆驚人語 美國明年會升息4次

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何昆霖 2015.11.14 鉅亨網

據《FXstreet》報導，瑞士信貸 （Credit Suisse） 全球研究部門負責人
Ric Deverell 發表研究報告指出，自美國聯準會 （Fed） 在 2008 年金融海嘯時將
利率水準調降至趨近於 0% 的水平，而現在隨著 Fed 即將進入升息循環，明年 2016
年似乎將成為全球經濟史的一個重要分水嶺。

Ric Deverell 表示，再加上歐洲央行 （ECB） 與日本央行 （BOJ） 依然在持續寬鬆
的情況之下，Fed 率先啟動升息也意謂著全球央行的貨幣政策正式走向分歧。

Ric Deverell 補充道，這是非常重要的一個現象，因為全球央行的貨幣政策分化，也
將導致利率市場出現分歧，全球的資本結構很可能即將出現改變。

Deverell 並大膽預估，Fed 在 2016 年內將會調升利率「四次」。

而在 2016 年全新的經濟新頁裡，瑞士信貸在報告中列出全球「十大交易策略」來供投
資人參考：

一、作多美元兌歐元、美元兌法郎

理由：隨著 Fed 將與 ECB 的貨幣政策分歧化，預估瑞士央行 （SNB） 為防止瑞郎兌
歐元過度升值，SNB 將會刻意引導瑞郎貶值。

二、作多歐股

理由：在 Fed 邁入升息循環之後，但 ECB 卻持續 QE 的背景環境之下，預估歐元兌美
元將跌至平價，而隨著歐洲企業的獲利能力逐漸復甦，預估歐股將比美股更具有吸引力。

三、再次放空澳幣兌美元

理由：預期中國經濟仍將持續放緩，而澳洲的出口核心產業為礦業，澳洲礦業非常依
賴中國進口相關礦料如銅、鐵礦砂等。而與澳洲原物料商品價格走勢呈現高度相關的澳
幣，估計在未來一年仍將面臨到沉重壓力。

四、作多兩年期德國公債

理由：預估 ECB 將在今年年底再度調降存款利率，而這將引領德債殖利率也將隨之降低
，債券價格走升。

五、放空五年期美國公債

理由：按照瑞士信貸的技術分析結果顯示，美債五年期殖利率即將突破震盪區間走升，
債券價格走跌。

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