美術 ×幻術 ×詐術－財報變身術前導篇 - 股票

美術 ×幻術 ×詐術－財報變身術前導篇FST-20111030

write by IanLi
我付不起手術費用，但是我能不能付點小錢，請你修飾一下Ｘ光片？

I can't afford the operation, but would you accept a small payment

to touch up the X rays?

－股神　華倫．巴菲特（Warren Buffett）

是否有個經驗？

當得知要體檢時身旁有人突然計較起熱量，努力地控制著體重
計上的轉針可不可以不要那麼活潑的旋轉跳躍；前一晚在怎麼
忙也要晚上十點就寢以求指數可不可以不要越過紅線；當量身
高時大家似乎學會了肢體延展術，更激進的乘機施展足弓的肌
耐力為那一毫米奮鬥，屏住氣息暗中使勁......

財務報表就是公司的定期體檢，提交給股票市場的參與人與監
理人員使用與成為許多商業行為的參考資料，牽涉的許多人在
這資本戰爭中的損益。

殺頭的生意有人做、賠錢的生意沒人做，當牽扯上利益時，心
中的不安份就開始被挑撥起來；當公司內部與外部監理薄弱時
，缺乏制衡時就能為財報魔術施展的溫床，各種不管是老套或
有創意的美術技巧（合乎會計規範）幻術（會計的灰色空間）
與詐術（違反會計原則）就上場表演，為特定人掩飾或實現自
身的意圖。



我在歷史中學到的唯一東西就是：大眾從未從歷史中汲取教訓。

What we learn from history is that people don't learn from history.

－股神　華倫．巴菲特（Warren Buffett）



那我們該怎麼辦？

當有人失望而高舉著財報無用的當下，您要投入成為財報行列
一員？或是去了解期中手法來個知己知彼識破使用的手法？畫
地自限似乎是個輕鬆的選擇，我們祝福您成為巴神口中的眾人
。我選擇去了解而非視而不見去逃避他，先求不敗，不去買到
地雷股，進而求知悉公司的意圖進而了解公司形成投資決策。


這是個前導篇，來投石問路看要不要整理出我閱讀數百份年報
數千份財報培養出的感覺，這是驚異的累積也是我個人投資的
護城河，先單概述概念與明手法，後說明對財務指標影響，最
後再進入個案討論，整體結構可分為：
write by IanLi
I.營收與盈餘操控
1.營收認列基礎
2.營收認列時機
3.虛假的營收
4.非持續性活動
5.銷貨成本操控
a.控制實現時間
b.挪動認列科目
6.營運費用操控
a.控制實現時間
　 b.挪動認列科目
7.利用會計準則變動
8.稅務

II.現金流量表操控
1.營業活動現金流量操控
2.投資活動現金流量操控
3.收購處分合併控制
4.挪動認列科目
5.非持續性活動

III.資產負債表操控
1.現金部位管理
2.應收帳款管理
3.存貨管理
4.資產挪到其他項目
5.減列增列資產
6.減列增列負債
7.公司流動性管理

IV.財務指標操控
1.自創非會計準則指標
2.強調特定績效指標
3.操控扭曲財務指標
a.償債能力指標
b.經營能力指標
c.獲利能力指標

VI.個案分析探討
　　1.確立案利（已重編財報）
2.疑似案例

這架構很大，寫完根本就能出書，搞完統計分析也是篇論文，
當年寫文熱心逐漸消磨，良性討論在很多人只想受不想施，連
我的文章都能轉出去到個板或部落格去鞭，實在心寒。

僅以此前導篇來探需求並引起討論吧，若無財務報表基礎遑論
基本分析與產業研究呢？

"Keep It Simple, Stupid"

是要有效率的做事但並不是"Keep It Silly, Stupid" 而拒絕
付出而愚民化，戒之戒之。


本文請勿轉載 之教
章學
write by IanLi

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