化繁為簡 空頭市場只有一個操作方向 - 股票

若把過去17年來4次空頭市場的數據調出來看
會發現都有一個共同點
融資高點都不是發生在初期的大盤最高點
反是反彈時的次高點才會出現融資最高水位
融券最高張數也不是發生在大盤指數的最高時
相反的是常發生在大盤指數最低點附近

C:半年、年線交叉時點
L：大盤最低點

大盤 融資金額 融券張數 融資維持率 融券維持率
1994/10/4 7,179.92 224,394,170 204,913 163.36 188.28
1995/1/5 7,051.49 234,453,000 299,261 165.32 190.43
C 1995/4/18 6,106.56 216,638,913 172,384 153.47 193
L 1995/8/15 4,474 93,919,941 379,966 147.61 196.42

大盤 融資金額 融券張數 融資維持率 融券維持率
1997/7/18 9,677.40 335,601,067 434,022 246.96 178.11
C 1998/1/15 7,770.77 373,831,099 671,852 199.49 197.14
1998/4/8 9,263.44 531,459,351 247,710 207.29 190.66
L 1999/2/25 5,423 335,867,159 699,456 150.34 190.22

大盤 融資金額 融券張數 融資維持率 融券維持率
2000/2/21 9,912.67 569,842,019 556,704 199.9 187.4
2000/4/12 9,911.39 595,684,045 237,366 199.97 190.57
C 2000/9/15 7,155.45 465,243,656 391,517 132.84 205.67
L 2001/9/26 3,412 114,425,388 578,679 124.26 213.89

大盤 融資金額 融券張數 融資維持率 融券維持率
2007/8/6 8,941.73 390,853,585 578,076 163.18 195.06
2007/10/31 9,711.37 414,463,723 660,421 160.93 186.13
C 2008/4/2 8,605.32 329,198,103 337,007 160.17 186.3
L 2008/11/21 3,955 116,747,641 182,746 123.86 311.22
券2009/2/9 4,494.59 121,648,257 848,219 144.98 182.14


大盤 融資金額 融券張數 融資維持率 融券維持率
2011/1/6 8,883.21 326,097,742 694,659 166.63 184.87
C 2011/9/9 7,610.57 237,803,093 644,464 145.21 187.25
2011/9/30 7,225.38 230,003,043 694,093 141.59 189.26


若2011/2/8 大盤9,220.69是這波空頭的起始點
依融資需增加的假設 這波的反彈還未出現
不過融券的數量倒是有追逐空頭底部的歷史記錄味道
除非這波的空頭是特別型態 有別以往
整波都是狂殺融資 融券大勝
不過這樣大盤低點也不會太遠
以目前融資成本來看
6千上下100點 斷頭斷光光
融資水位殺到1500億元以下
就約是低點
以目前大盤數字來看約還有快20％空軍獲利空間
只是空軍能否賺到20％
那得要看功力了

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