美聯儲對何時縮減購債規模仍持謹慎態度 - 美元

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在最新公佈的7月份政策會議紀要中，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱：

美聯儲)沒有明確表示何時將開始削減每月850億美元的購債規模。

美聯儲7月30日至31日政策會議紀要顯示，對於首次削減購債規模的合適時機，官員們的

看法存在不同。少數擁有投票權的官員希望很快削減購債規模，但另外也有少數官員認

為應謹慎行事。

整體來看，會議紀要給人的印象是，聯邦公開市場委員會(FOMC)暫時還是希望根據未來

經濟數據的表現來得出結論。此外，與今年早些時候相比，官員們對經濟前景的看法似

乎略微變得更加悲觀。

會議紀要顯示，官員們普遍認為經濟增速將在今年下半年有所加快，並將在2014年進一

步上升。但一些與會者表示，對於經濟在短期內加速增長，他們沒有6月份時那麼有信心

。

美聯儲官員還將近期經濟數據的表現描述為“喜憂參半的”。

美聯儲對經濟狀況的評估是至關重要的，因為該行已經表示，有關縮減購債規模的決定

取決於經濟數據的表現。美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)在6月份政策會議結束後表示

，如果經濟像美聯儲預料的那樣繼續改善，那麼該行就可能在今年晚些時候開始縮減債

券購買規模。貝南克還稱，在這種情況下，如果經濟表現繼續符合美聯儲的預期，那麼

將繼續削減債券購買規模，整個計劃將在2014年年中之前徹底停止。

會議紀要顯示，對於就業市場實現了多大程度的改善，以及目前接近1%通脹率有多大可

能很快回升至美聯儲所設的目標水平2%，官員們有著一系列的不同看法。

紀要顯示，截至7月份，官員們仍未就首次削減債券購買規模的時機形成一致看法。

一位擁有投票權的官員認為，就業市場的改善幅度已足以令美聯儲在政策聲明中引入一

種措辭，稱債券購買規模將在“不遠的將來”得到縮減。儘管沒有直接提到這位官員的

姓名，但會議紀要指出，這位官員對7月份政策聲明的決定持反對態度。在美聯儲7月份

政策會議上，堪薩斯城聯邦儲備銀行(Kansas City Fed)行長Esther George是唯一投出

反對票的官員。

儘管所有19名美聯儲官員都會參加政策會議，但只有12名官員擁有投票權。

會議紀要顯示，一些委員強調保持耐心的重要性，在決定改變資產購買計劃步調前，要

評估更多經濟信息。

會議紀要還顯示，同時，其他一些委員提及了上個月FOMC會議上提出的或有方案，暗示

可能很快實施上個月方案中提出的放慢資產購買步伐計劃。

美聯儲官員們討論了調整政策聲明措辭問題，目的是強調美聯儲對於債券購買計劃調整

的決定取決於經濟數據的表現，但最終他們認為如果那麼做只會令市場感到更加困惑，

並不能闡明美聯儲的思路。

會議紀要還表明美聯儲正積極地考慮改變所謂的未來政策指引。美聯儲曾表示，至少在

失業率降至6.5%之前，將把短期利率維持在接近於零的水平。另一個條件是通脹率可能

升至2.5%。

整體而言，在7月份的會議上，美聯儲官員們認為最好保持現有門檻不變，只有少數官員

願意考慮今後降低6.5%的失業率門檻。但一些官員們擔心一旦降低門檻會破壞美聯儲的

信用及未來政策指引的有效性。

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