用債券ETF模擬債券梯 - ETF

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By Ophelia
at 2023-02-18T23:51

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Blog post:
https://daze68.blogspot.com/2023/02/etf-heuristic-way-to-mimic-bond-ladder.html

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對於想要確保固定現金流的人,債券梯是個不錯的工具
然而,債券梯也有一些缺點
有沒有辦法透過債券ETF的組合來模擬債券梯的效果呢?

或許可以考慮一個雖不完美但還算直覺的作法

===
舉例來說,在2009年12月31日,1年期~10年期的美國零息公債,利率分別是:

1 Yr 2 Yr 3 Yr 4Yr 5 Yr 6 Yr 7 Yr 8Yr 9Yr 10 Yr
0.50% 1.10% 1.69% 2.22% 2.68% 3.07% 3.41% 3.71% 3.97% 4.20%

如果用10支零息公債組成一個每年底給付10000美元的10年債券梯,需要84551元。

===
如果我們把84551元用來買入 50% IEF、25% IEI、25% BIL
在各年度年底賣掉10000美元的最長年期ETF,取得10000美元給付
效果如下表:

IEF IEI BIL Sum
2009/12/31 42275 21138 21138 84551
2010/12/31 46236 -10000 22474 21130 79840
2011/12/31 41903 -10000 24339 21122 77364
2012/12/31 33071 -10000 24789 21113 68973
2013/12/31 21666 -10000 24333 21094 57093
2014/12/31 12724 -10000 25104 21079 48907
2015/12/31 2765 -2765 25516 -7235 21052 39333
2016/12/31 18504 -10000 21075 29579
2017/12/31 8607 -8607 21220 -1393 19827
2018/12/31 20172 -10000 10172
2019/12/31 10378 -10000 378


十年過後,ETF組合比起債券梯只多出了約莫300美元
兩者的效果當然不能說是一模一樣
但好像也還算可接受

這個配方的主要著眼點是希望組成跟執行還算直覺
因此並沒有選擇某些更複雜的操作

===
也可以按年度比較債券梯的現值與ETF組合的價值:

Sum PV of Ladder Diff
2009/12/31 84551 84551 0
2010/12/31 79840 80173 -333
2011/12/31 77364 76279 1085
2012/12/31 68973 67755 1218
2013/12/31 57093 57120 -27
2014/12/31 48907 48234 673
2015/12/31 39333 38678 655
2016/12/31 29579 29221 358
2017/12/31 19827 19453 374
2018/12/31 10172 9752 420
2019/12/31 378 0 378

===
註:
零息公債利率的資料來源為St. Louis FED
https://fred.stlouisfed.org/release/tables?rid=354&eid=212994
ETF報酬率的資料來源為 Portfoliovisualizer

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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

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Tags: ETF

All Comments

David avatar
By David
at 2023-02-20T16:02
這篇推~~~~
Lucy avatar
By Lucy
at 2023-02-22T08:13
感謝分享
Charlotte avatar
By Charlotte
at 2023-02-21T04:24
謝謝分享
Hazel avatar
By Hazel
at 2023-02-22T20:35
每次讀D大文章都能學到新東西 謝謝分享
Eartha avatar
By Eartha
at 2023-02-21T04:24
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By Kelly
at 2023-02-22T20:35
感謝
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By Skylar Davis
at 2023-02-21T04:24
感謝分享
Frederic avatar
By Frederic
at 2023-02-22T20:35
請問這是指債券ETF組合有機會模擬債券梯,還是
債券ETF組合一定可以模擬債券梯?
Kelly avatar
By Kelly
at 2023-02-21T04:24
而且還需在事前就能知悉模擬的做法
Bethany avatar
By Bethany
at 2023-02-22T20:35
推推
Carol avatar
By Carol
at 2023-02-21T04:24
好難,看不懂,推一個
Vanessa avatar
By Vanessa
at 2023-02-22T20:35
Selena avatar
By Selena
at 2023-02-21T04:24
謝謝d大。就是固定用 50,25,25比例模擬就好嗎?
Robert avatar
By Robert
at 2023-02-22T20:35
不過ETF會課稅,隔年再吐回
Suhail Hany avatar
By Suhail Hany
at 2023-02-21T04:24
請問如果用IBTD,IBTE,IBTF依序買到IBTM,是不是也像債券梯
Quanna avatar
By Quanna
at 2023-02-22T20:35
感謝分享,剛好想了解這方面訊息,想請問如果是想用公司債
etf有辦法做到類似的效果嗎
Belly avatar
By Belly
at 2023-02-21T04:24
如果要組30年的有辦法嗎...
Thomas avatar
By Thomas
at 2023-02-22T20:35
你的債券梯只講一半 講到ladder 指的是短期的債券/定存
到期後 馬上轉投長期的那個 以你的例子就是1年後的債券
Jacob avatar
By Jacob
at 2023-02-21T04:24
到期改買10年期 兩年後到期的債券改買10年期 一職延伸
除非是10年一到就要回收所有資金 不然就是短期到期轉買
Rosalind avatar
By Rosalind
at 2023-02-22T20:35
最長期 這才是ladder威力所在
Jake avatar
By Jake
at 2023-02-21T04:24
確實 台灣人如果要組美債梯 確實買ETF就好
Bethany avatar
By Bethany
at 2023-02-22T20:35
而你的比較etf>你說的債券梯的300 其實就是來自於你讓你
Olive avatar
By Olive
at 2023-02-21T04:24
的債券梯只到10年後回收成本 才會少300 而買etf會有賣
的當下可能剛好遇上etf價低的時候
Irma avatar
By Irma
at 2023-02-22T20:35
你的例子只是剛好再賣etf的時候價格還不錯才成立
各有其風險 這篇文章應該要點出y
Daniel avatar
By Daniel
at 2023-02-21T04:24
畢竟債券etf != 債券 雖然我知道你肯定懂 但很多人不懂
Kumar avatar
By Kumar
at 2023-02-22T20:35
滿有趣的,10年債券梯有10層階梯,這個有點像10年3層階梯
好處是方便買入,流動性佳可調整
至於債券梯但又再投資,債券ETF就是在做這件事
Rebecca avatar
By Rebecca
at 2023-02-21T04:24
D大可以開課教學了
Jessica avatar
By Jessica
at 2023-02-22T20:35
是不是也可以用VGIT75%+VGSH25%? 更簡單, 內扣少一點?
Kumar avatar
By Kumar
at 2023-02-21T04:24
也可以,就看願意接受多少偏離
Rebecca avatar
By Rebecca
at 2023-02-22T20:35
Dorothy avatar
By Dorothy
at 2023-02-21T04:24
謝謝d大
Iris avatar
By Iris
at 2023-02-22T20:35
感謝D大的文章 每次都能學到很多 ~~
Enid avatar
By Enid
at 2023-02-21T04:24
感謝D大 推實算

推薦哪個卷商/複委託嗎

Cara avatar
By Cara
at 2023-02-18T15:34
已經盡量爬文 做功課了 但還是想求問一下 畢竟大家狀況不一樣 準備再投入本金800萬台幣買美國etf/股票/美債 另外預計50萬台幣等值內 投入日股 因為覺得日幣已經很低了 策略純buy and hold 預計標的主要為追踪各指數的被動etf 例如QQQ VTI 一部分會在利率到(我認為的)高點時買 ...

債券ETF鎖住殖利率

Steve avatar
By Steve
at 2023-02-18T06:58
老納沒有買債劵經驗,為了退休的穩定被動收入,擬於IB以60萬鎂配置6檔公司債(嘉信不知 為何,公司債檔數遠少於IB)。請問大大,是直接在IB擇選?亦或先在哪個擇選網站做功課 再進入IB購買?覺得冰律大買債成交速度甚高,可否指導出價方式呢? - ...

20年美債正2有股債平衡的效果嗎?

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By Donna
at 2023-02-17T13:35
如題 之前股版有討論過0050正2可以少量資金達到效果 想請問20年美債正2這類槓桿ETF搭配可以達到股債平衡的效果嗎? 如果用融資去做是不是資金更有效率? 以生涯投資的前提這樣做 在遭遇大跌時保有更多現金 如果有個萬一現金在手也不需要砍股票變現 請問這樣的想法可行嗎? - ...

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By Iris
at 2023-02-13T11:43
之前沒有特別研究債券,但最近看到許多介紹債券ETF的文章及影片 常看到所謂and#34;現在買入債券ETF,可以鎖住X%的殖利率and#34; 對於這個說法一直有點無法理解, 這邊有幾個問題想請教版友: 1.假設今日跟明日購入債券ETF的價格不同,鎖住的殖利率也會不一樣? 2.不太懂所謂鎖住殖利率的 ...

TD的短期閒置資金怎處理好

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By Carol
at 2023-02-11T10:41
推 daze: 話說有個奇妙的ETF,BOXX。理論上會比T-bills 利率稍微高一 02/02 16:15 → daze: 點點,雖然加上0.19%的ER之後可能差距有限。 02/02 16:15 推 daze: 我不太確定BOXX會不會月配息,或者年底才配息,可能要再觀察 02/02 18:17 → d ...