淺價值投資 (三) - 投資

※ 引述《RichieChen (Idea2Earn)》之銘言：
: 說看準趨勢.. 我沒那麼厲害 有的只是個人根據所觀察的資料 和歷史
: 人文 生活的觀察... 綜合起來的個人主觀意見而已..
: 我買股票型基金, 很在乎的是他們的整體本益比...因為低本益比
: 通常被低估的可能性 絕對是比高本益比高...
: 所有不屬於經濟基本面的影響因素 使得股市不理性的下跌,就是最好進場時機
: (顏色沒有暗示台灣些什麼)
: 為什麼這麼說呢? 因為股市理應是 "經濟+夢" 的一個市場
: 這個夢太美時.. 股價就會過度反應..也就是股價過高..如果你不幸在夢快醒進場..
: 你會發現.. 醒來時.. 世界現實的殘酷 (就是套死啦)
: 但是 當這個夢是惡夢時...就是最好的時機..所謂富貴險中求 但是這個險
這點我不太贊同,雖然股市是反映經濟和夢的市場
市場也往往過度樂觀與悲觀
但就總體經濟來說 政治風險本來就是基本面的一環
惡夢時入市是好是壞 取決於你對於內在價值的衡量
某些業務單純 具價格議價能力與長線優良的好公司 內在價值可較為精準評估
大盤颳颱風時 確是撿便宜的好時點
然而對於長期政治動盪不安的國家來說 發生事情是不是好買點可就不一定了

泰國是個小市場
股市資金胃納量不大 外資進出幾可決定漲跌 流動性不佳
政治動盪 政策反覆 這些都是空方因素
經濟數據來看 經濟成長率不錯 現金殖利率高 消費能力提升 這些是多方因素

管制外資為的是擔心炒作 這是無可厚非
可政策的朝令夕改就令人擔心...
而我想這也是其之所以本益比配得不高的主因
否則以熱錢的嗜血性格 要常年出現本益比被低估的情況殊屬不易

這兒沒有針砭當時買進泰國對與錯的意味,
但我覺得流動性的好壞的確是基本面的一環...


另外,我覺得您對於價值型投資有些微的誤解
本益比....這名詞其實並不是價值型投資者所看重的
平均本益比更是...
本益比低 到底是因為本體獲利能力不佳.長線ROE不佳?
還是因為大盤颳颱風而被市場錯殺?
個股有歷史資料可供查詢,其經營團隊的原則和心態不容易有大變動,好學生的特質
較為容易辨認,不敢說能推估未來,但要辨認目前是否被低估仍較為容易
國家就很難,執政者的能力會變動,像新加坡李光耀政權這樣的全球罕見,歷史本意比
究竟有無參考價值,我有很大疑問(雖然很多同業都講得轟天嘎響...)
本益比15是高是低? 高低的權衡標準在哪?
經濟是變動的有機體,仰臥起坐能一次做五十下到底算不算健康?
如果平均本益比本身並無意義... 那跟不同經濟體來做比較又是否有意義?

沒有論戰意思,純提出來當個討論...

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少年擊劍更吹簫 不愛財寶愛英豪
少年吟詩更風騷 不羨人間羨唐朝
少年狂狷更急躁 不知跋扈知炫耀

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