歷史 - 財經

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作者: stasis (流雨風雪) 看板: Stock
標題: Re: [問題] 歷史
時間: Thu Mar 1 21:49:56 2007

※ 引述《shaoyuh (誓不低頭)》之銘言：
: ※ 引述《ianlin45 (Ian)》之銘言：
: : 請問一下 這種程度的跌幅 在歷史上算是多久會出現一次的程度
: : 後勢怎麼走的機率比較大??
: 2008年的大事
: 1.美國總統大選
: 2.北京奧運
: 3.台灣總統大選
: 目前是多頭市場的大修正,如此而已
: 10天後又雨過天晴了
: 成長中的中國,是絕對不容置疑的!
送一篇刀疤文給大家

主　　題： Re:歷史告訴我們什麼﹖一篇好文章，不可不看。 討論區　： 台灣股市
作　　者： 刀疤老二 發表日期： 2000-10-19 17:03:41.0
來　　源： Haa 閱讀次數： 1587
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這我寫的，不好意思..


>【在PDA王子的大作中提到(發表於2000/10/19 下午 02:51:55)】
>以下文章是幾個月前，板上某大大的文章，
>因為是別人寄給我的，因此出處不可考，
>在台股今天的狀況，看了這一篇文章，
>還真是覺得，股市反映人心的軌跡，
>古今皆然。
>被轉貼文章的大大，若看到此文，請不吝告知，
>轉貼若有冒犯之處，請包涵。
>
>---------------------------------------
>
>身處經濟的第一戰場，股市
>我們常不知我們到底處在什麼樣的風險下
>真的，股市是很敏感的，絕非想像中簡單….
>景氣繁榮常會帶來最大的危機..
>想想20年代，或許可以給我們一些啟示
>
>1913年美國成立聯邦準備體系
>1924年柯立芝當選總統，美國擴大自由貿易、通膨減緩、
>底特律汽車自動生產線、放寬反托辣斯法造成大型企業合併、
>生產力成長超過50%、所得稅率由最高的65%降為32%
>、企業稅率降為25%、大幅減少資本利得稅、
>各種產業欣欣向榮，經濟穩定快速的成長….
>這是美國史上一個大多頭的誕生
>
>20年代末，美國股市不僅是全民運動，連當時的名流、藝人都是標準股票族
>如當時的卓別林….
>如同每個時代都有所謂”主流類股”，當時汽車掘起，取代鐵路，更是”高
科技”的象徵!美國小客車由700萬量暴增到2300萬量、境內公路大大鋪設
>、興建高速公路、車庫…..那時沒有人懷疑景氣，因為也沒有理由
>
>股價炒翻天，
>通用汽車股價3年漲了10倍，呵呵，好玩的是，就像現在我們常聽到的故事
>如微軟啦、華碩啦、台積啦，幾年前投資會賺幾倍….
>1929年時也有報載，”如十年前投資GM 1萬美元，如今已經超過150萬美元”
>RCA公司從1921年的15美元，暴漲到1928年的855美元
>，公司基本面大好三年內盈餘由250萬美元成長到2000萬美元
>還有航運類股(當時有一大題材：林白駕飛機橫過大西洋，最紅的是波音飛機
公司)、好萊塢電影、大型製片廠整合…
>
>當時股價市值可以漲到營收的30倍、股價上漲速度是盈餘成長的3倍
>所有人都相信，這是一個”新時代的到來”，我想如果我們身處其中也會如
此認為
>因為到處都看的到”高科技”帶來的榮景，
>路上擠滿了數百萬輛汽車、天上的飛機、高壓電纜線穿越山脈
>、摩天大樓聳立、大都會的繁華熱鬧……這是以前做夢的想不到的經濟繁榮
>
>不幸的，沒有人相信10年來的經濟成長竟成為歷史上最大的毒藥
>1929年10月29日，”黑色星期二”
>美股在眾目睽睽之下崩盤了，
>最紅的股票跌的最慘，
>RCA股價兩個小時跌了35%、高盛公司開盤價60美元，收盤時35美元
>、藍領公司幾週前24美元，收盤時剩3美元
>、紐約第一銀行從5200美元跌到1600美元
>、懷特縫紉機公司1929年初股價約48美元，最後剩1美元
>
>股市跳樓不是台灣人的專利，
>那時，美國也好多人自殺，如此的跌幅還逼瘋了許多人
>
>10月31日美國聯邦理事會馬上降低重貼現率到5%(8月時為6%)，兩週後在降0.5%
>果然股市馬上在幾天內由低檔198點回升了25%，投資人馬上又恢復信心，
>當時總統胡佛1930年3月宣佈”股市崩盤的衝擊將在60天內消失”
>道瓊指數在4月站上300點，由崩盤的谷底反彈了50%!
>投資人又紛紛跳入，”因為景氣看不出來有變差”
>事後證明，這波反彈是所謂的”逃命波”
>因接著股市又開始走空，2年後，道瓊跌到剩下骨頭的41.88點
>美國自此陷入了沒有人想的到的經濟蕭條…..
>股市是永遠的先前指標，
>崩盤代表的不只是民眾財富的縮水如此而已，它甚至是一個燦爛時代的結束
>
>著名的投機大師李察莫爾於此次股災中損失3200萬美元，1934年3月宣佈破產
>股市於1932年跌到谷底時，RCA股價剩下2.5美元…
>
>半世紀後，
>90年代美國又經歷了一次大多頭，仍是由所謂的”高科技產業”帶動
>道瓊從1990年2365點至今(昨道瓊收盤10480)，漲幅超過4倍
>街頭巷尾都是股票經，PLAYBOY封面也有共同基金
>、佛羅里達某小學竟推出股市的課程”物質財富及股市”、
>90年初美國約有6千個股友社，目前超過6萬個
>90年代至今，共同基金成長速度更是驚人，
>97年底共同基金資產總值超過4兆2千億美元，相當於銀行體系的資產總值
>這應該是美股長期的最大支撐力量..
>
>這10年來如此優異的表現，讓人容易忘記過去的歷史教訓
>投資人深信股市能提供最大的報酬，10年來股市以20%的幅度成長
>據市調，美國人深信未來的10年股市的平均報酬率可達34%
>如果真的是這樣，美國股市總市值會超過國民所得的15倍以上!!
>
>據專家研究分析，20年代的崩盤因素，有一個致命傷，就是”高財務槓桿”
>當時的景氣大好，許多人融資借貸
>，經紀商及銀行對投資人放款金額超過150億美元
>，這個金額超過所有上市公司”總市值” 的18%..
>但是90年代有比較好嗎？
>各種高財務槓桿的衍生性金融商品、還有高達9成的保證金融資(利用非銀行
及證券商之證券資本公司逃避聯邦準備的監督，否則最多只能5成)、或用住
宅抵押貸款買股票…..比20年代又好到哪去呢？
>
>90年代的投資人都是說服自己長期投資股票，因為20年代及90年代的榮景，
股市即使下跌，最多幾年內都可以回升
>許多投資大師紛紛掘起，可想而知{長期投資{是這10年來的最大贏家
>如葛拉罕、陶德、巴菲特...
>，因為”這10年來，股市{剛好{是不斷往上的
>柯林頓甚至說：只要適當的政策，且無外來的衝擊，美國可以無限延長目前
的經濟擴張
>據估計，從90年初至今，美股的十年多頭行情，使得美國家庭增加6兆美元財富
>更使得民眾消費習慣大幅增加，消費速度超越工資成長速度，
>1998年儲蓄率由正轉負….
>
>歷史的經驗告訴我們，包括政府，沒有任何人能改變經濟趨勢..
>
>如果說，美國的高科技帶動台灣電子產業的發達
>對台灣來說，長期而言，美國的繁榮景象是否能繼續維持，似乎變的關係密切
>或許有人還執著於10年來的經驗，
>或許有人還深信眼前所看到的基本面
>如果歷史不幸重演
>當美股泡泡破滅的那一天，
>不管是電腦、網路、家電、任何現今當紅的產業
>不知到是否仍能屹立不搖…
>台灣電子高科技產業不知是否還有”長期投資的價值”….
>
>非預測未來，只是，有一些感觸...


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