樂活大叔施昇輝0050的KD大法 - 股票

※ 引述《sobigfish (魷魚)》之銘言：
: 其實我覺得跟著0050長期持有是會得到報酬的，但施昇輝自創KD大法來操作0050讓我
: 產生疑惑，KD<20買，KD>80賣真的勝率高嗎?追蹤他臉書之後，發現真的好多人跟著
: 他的方法操作，而且都是留言感謝再感謝，前陣子他上節目，來賓『算利教官』節目上
: 也質疑他的方法，但他還是很有自信的堅持紀律操作。
: 於是我好奇的回測，發現在2016~2018大盤走多頭時照他的方法勝率還真的頗高，應該有
: 七八成，但是因為K高檔鈍化，照他的賣法會只能小賺不能吃滿主升段，但是2015年8月到
: 2016年初大盤走空，照他的方法買賣幾乎必虧，除非不賣甘願套牢，所以我得到一個結論
: ，就是大盤多頭時照他方法進出的話勝率高但小賺，大盤空頭時照他方法進出勝率超小會
: 大虧除非不賣套牢，但問題是大盤多頭空頭不能預測阿??
: 我想問的是為什麼他的臉書有這麼多人支持並感謝他呢?難道是因為這法多頭勝率超高可
: 小賺而空頭可不賣領股息的關係嗎??謝謝

我們來討論這個問題:

長期持有0050的報酬率

有人計算從0050這隻ETF從證交所上市以來，不管價位如何，期初投入100萬元的資金，等
到16年後，也就是2017年底，你可以獲得244%的獲利，也就是期初投入的100萬元本金經
過16年，股息再投入，剩下的時間就是去玩樂度假，最後可增加244萬元獲利。換算成年
化報酬率相當8.6%。

如果考慮日KD操作的績效?

坊間有許多投資書籍，教導用特殊法則操作0050，可以得到優渥的報酬，到底是否真有其
事?最著名的是根據KD這套方式操作0050，作者提到，當大盤的K<20時買入0050，而大盤
K>80賣出，但根據「寒雨竹軒」BLOG的回測，頻繁的交易只會讓0050的成本提高，甚至成
本幾乎逼近獲利，在這樣忙進忙出的結果，16年期間只獲得2%左右
的年化報酬率，近乎跟定存差不多。

參考資料:https://goo.gl/R596wD (寒雨竹軒-奇妙的KD大法，詭異的報酬成績。)

改進為週KD操作法則?

為減少交易次數，我們思考後，將改善採用大盤週K線算出的KD值來進出場，這樣的方式
在坊間的書也有作者提過，這樣的好處是可以減少交易的次數。但我們再改良一下，當大
盤的K<20後向上穿過20的值，當週買入0050，而大盤K>80後向下低過20的值賣出0050，回
測16年來觀察獲利情形。

https://imgur.com/DI1HSBK

不採用K＜20時就馬上進場的原因是，當K向下穿過20時，股價通常不會到達最低點，要過
幾週後當K向上穿過20時，股價才會觸底；反之，不採用K＞80時就離場的原因也是一樣。

https://imgur.com/v7FBOv1

第一戰計算結果?

第一次買入0050的時機在2007年12/24日那週發生，此時大盤週K的KD指標K向上穿過20。
我們為方便計算起見，用當週的開盤價當作此週第一日（12/24）的均價，就是59.45元，
本金假設有100萬元，所以可以購買共16821股。因為在12/24日買進，故2007年沒有參加
到除權息，股息沒收到所以0元。購買股票證券行要收手續費，手續費為成交金額的
0.1425％，100萬買股所以扣1425元。 買入股票不用收證交稅，所以證交稅0元，另外，
賣出股票的證交稅為0.01％。

中間計算過程省略，可以參考此Blog:
https://finance999.tian.yam.com/posts/222820227


https://imgur.com/a/3ZTzXC9

2009/6/8那週，週K線的K指摽向下穿越80，該是出清持股的時候。此時股價47.4元，賣出
830950元，扣掉之前買賣的手續費跟賣出所繳的證交稅，所得82萬8千元，你沒有看錯，
依照週KD值操作的結果，第一戰虧近17萬元，報酬率竟然高達17％，
但是前面要加上負號！

第二戰至第五戰的結果
第一戰出師未捷，但還是要堅忍不拔、繼續操作，之後還有4場交易的機會，分別在
2012/6/18、2014/10/27、2015/8/24、2016/1/25，雖然這4次沒有參與到除息機會，幸好
這幾次報酬還算不錯。

https://imgur.com/VRRIzXi

改成週KD之後交易次數確實減低，交易成本也大幅下降，但報酬率是否有提升呢？
第一戰就當作一場遊戲一場夢、一場意外，
我們只計算後面4場的報酬就好。

總報酬率=(1+8.82%)*(1+10.97%)*(1+8.83%)*(1+5.99%)-1=39.29%

雖然年化報酬率可能非常驚人，但是長遠16年來看，只有獲利39％，
遠輸長期持有244％的總報酬率，換算成16年的年化報酬率約只有2％。
原因很明顯，使用週KD策略進出場，雖然交易次數減少了，但是參與市場的時間不夠多，
大多時間都是空手在旁邊看戲，所以報酬有限，更別說這分析還沒計入第一戰失敗的報酬
。

何不考慮月線KD值?

如果使用月線KD值計算，K<20買進，K>80賣出，15年間只有一次買賣的機會
，在2009年初至2009年末，效益不大。

其他技術指標有比較好嗎？

根據曾煒淋的論文(2012)有整理各家論文的研究資料，不同時期、不同技術指標
的成果，遺憾的是，大多為買進持有策略最佳。

https://imgur.com/JGFdXve

結論:

不論日KD、週KD或月KD，績效不如長期持有，根據其他論文研究，其他技術指標的
績效大多也不如長期持有。

參考資料：
1 寒雨竹軒Blog

2 https://finance999.tian.yam.com/posts/222820227 (逍遙自在的理財筆記)

3 曾煒淋的論文(2012)

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