新台幣與NCD - 美元

1.這篇新聞感覺很有趣
2.大家可以討論一下 NCD 和新台幣的關連性
3. 我先拋磚引玉 問些 很虛的問題.... 希望大家可以討論

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熱錢襲捲 央行祭出沖銷干預 力守33元 NCD淨增加約等於外資買超
鉅亨網記者張智堯 台北
2009 / 05 / 09 星期六 10:00


台股自4/30日起，大漲近千點，外資買超1088億元；熱錢浪潮襲捲下，台灣央行力守33元
價位，新台幣僅升值6.18角；匯銀人士指出，央行從5/1開始，定期存單 (NCD)淨增加
1079.45億元，恰好與外資買超金額不相上下，可見央行為了同步維持匯率、貨幣供給量
穩定，採取沖銷干預(Sterilized Intervention)的手段。


本周台股在陸資來台發酵下，飛躍10年線，守穩 6500點；自4/30日起，大漲969點，
外資買進2804億元，買超1088億元；外資熱錢匯入， 4/30、5/1日匯市成交量分別為
44.63、29.61億美元，新台幣史上前10大成交量重新洗牌。

熱錢湧入速度加速，市場原先預估，新台幣匯率33元的關卡價位，將傾而易舉地升破；
但台灣央行強力阻升，本周牢牢守住33元；央行積極買匯阻升的同時，
釋放出等量的新台幣，
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PS. 就算央行不積極買匯 , 外資大力匯入 也會使得新台幣游資變多~~對吧??


國內游資水位更加水漲船高，也影響到貨幣供給量的穩定性。

匯銀人士指出，央行從5/1開始，定期存單(NCD)到期金額共9720.55億元，但也發行金額
10800.00億元， NCD淨增加1079.45億元；與外資買超台股金額不相上下，推測央行採
取沖銷干預，維持貨幣數量穩定。
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PS.有點小問題 外資記然是要買股 會有資金氾濫的問題?

匯銀人士表示，沖銷干預又稱為中和干預；也就是一手寬鬆、又一手緊縮的貨幣政策，
在外匯市場進行交易時，透過其他貨幣政策工具，抵消外匯交易對貨幣供給量的影響。
沖銷干預的主要手段有，提高商業銀行的準備金利率、發行NCD、回收再貸款與控制信
貸規模。

匯銀人士認為，沖銷干預必須兩手操作，央行在匯市固守關卡價位，新台幣無法升值
，會增加外資手上美元部位的價值，提高熱錢匯入的誘因。
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WHY???


央行在貨幣市場發行 NCD，又必須支付利率成本，增加央行的負擔；匯銀人士指出
，沖銷干預在匯市、貨市將有操作成本，央行其實是吃力不討好。

另外，下周MSCI可望調整台股權重，短期又將吸引熱錢匯入；開放陸資來台後，也會
吸引資金匯入台灣，都將使新台幣升值的風險增加。

匯銀人士指出，電子業、航商等出口商，為了避免匯損，都極需央行穩定匯率；若僅僅
大量買匯阻升，將增加貨幣供給量，再度壓低隔拆利率；若要採行沖銷干預，必須付出
相關操作成本。

因此，在台股資金行情不斷升級下，熱錢浪潮一波接著一波；也許最傷腦筋的人，
將會是5A級的央行總裁彭淮南。

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