指數化投資請進!再平衡等其他疑義請教 - 投資

Lucy avatar
By Lucy
at 2020-02-16T11:41

Table of Contents

※ 引述《bryant333 (三歲小飛俠)》之銘言:
: 5.為什麼綠角對基本面的評論方式好像比較不認同,如他在書中最後一章所說
: 「基本面不會消除單一公司的風險」、「價值投資未必會取得較好的投資、
: 「沒有任何投資法可以保證勝過市場,不確定性是一直存在的」,那疑問的點,難道這三
: 個要件以及對基本面的評論對於指數化投資都不會出現嗎?

好公司不見得會是好股票
如果你相信市場是相對有效率的
一家公司基本面的好壞,已經反映在股價中了

當然如果你相信你知道的比市場多
這也許是你賺錢的機會

或者你的偏好跟市場不同
那麼也許偏離市場不會讓你賺更多,但可以最大化你的welfare。

綠角也有寫過一篇:
http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2013/03/who-hell-are-holding-dogs-of-stock.html

至於價值投資
三因子模型對於價值溢酬的解釋是因為承擔了不同種類的風險
如果你相信三因子模型的解釋,也願意承擔額外的風險
將部份投資 tilting to value或tilting to small倒也未嘗不可
這可以透過value或small的etf來獲取曝險

某些人認為對不同種類的rewarded risk曝險,有diversify的效果
如果想維持跟原本類似的風險水準,但希望獲得diversify to factor
那可能要相對調降股債比
比如從market80%/bond 20%調整成market25%/small 25%/value 25%/bond 25%
(我沒有真的計算過到底該調降多少比較適當,上面的數字只是隨便舉的)

至於對單一公司或少數幾家公司做價值投資
以三因子模型來說,value或small是rewarded risk
但是單一公司的idiosyncratic risk則是unrewarded risk

--
So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

--

All Comments

Jake avatar
By Jake
at 2020-02-18T16:31
國外在討論portfolio時, 有提到5% value or 5% small
Donna avatar
By Donna
at 2020-02-20T02:47
會優化80%全都market的績效(5%+5%+70% > 80%)
不過回測過去不代表未來, portfolio optimization
Emma avatar
By Emma
at 2020-02-24T18:15
只能參考
Tracy avatar
By Tracy
at 2020-02-25T00:26
推這篇, 但個人傾向增加Stock的比例來增加曝險.
Kelly avatar
By Kelly
at 2020-02-28T04:23
一來是覺得這些因子被發掘後, 溢酬有降低的跡象.
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By Franklin
at 2020-03-01T15:19
另一方面標的多了管理起來也比較麻煩, 現在越來越懶了.

指數化投資請進!再平衡等其他疑義請教

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By Xanthe
at 2020-02-16T03:54
※ 引述《bryant333 (三歲小飛俠)》之銘言: : 4.本篇最大疑問,再平衡到底該如何執行,假設一年一次,有無版友有實際操作的心 : 得? 我也還在想再平衡到底是要怎樣做,我有兩個戶頭 一個是每兩個禮拜(無法更改)定期定額,然後每次金額較少: 1. 股債比是90:10,可是最後會變成一直投入債券, ...

湖北確診病例激增 泛歐指自空前高拉回 英股重挫

Caitlin avatar
By Caitlin
at 2020-02-16T01:30
1.原文連結: https://stockqz.com/qz/1407 2.內容: 湖北省修改確診人數的通報方式,納入「臨床診斷」,12日新增確診數爆增1萬人以上。市場原本認為疫情逐漸趨緩,此一消息澆熄樂觀情緒,泛歐指連三漲止步,微跌作收。 週四(13日)泛歐STOXX 600指數下挫0.02%(0. ...

指數化投資請進!再平衡等其他疑義請教

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By Zora
at 2020-02-15T15:13
各位先進大家好,本版首PO,如有違規或冒犯之地方麻煩告知 如題綠角的指數化投資方法以及其內容受益良多,大致上的理論基礎也都可以理解,但以 下有幾點實在想破頭想不出來,不會回測嗚嗚,如果可以還麻煩大家解惑,謝謝: 以下正文開始: 1.投資美股ETF之內扣費用以及手續費幾乎都大勝台股這點是無庸置疑的,但疑惑 ...

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By Emma
at 2020-02-15T10:22
※ [本文轉錄自 Stock 看板 #1UHrI2mW ] 作者: ffaarr (遠) 看板: Stock 標題: [心得] 商品超額回報指數,並檢視台股的商品ETF 時間: Sat Feb 15 10:16:25 2020 台股這幾年出了很多原物料期貨ETF,包括石油、黃金、黃豆、銅、銀等標的 ...

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By Gary
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我最近想透過複委託購買英國ETF,VUSD or CSPX 想請問,透過複委託購買英國ETF是否需要0.5%的印花稅呢? 因為業務員說購買英股要0.5%印花稅, 但我查資訊購買英股ETF不需要印花稅,可否有版友能給解答,謝謝。 - ...