悶爆了 - 期貨

查了一下定義:

1、「權利金即為選擇權之價值 ，權利金係由供需決定，且隨各種市場狀況變動」

2、「選擇權買方繳交權利金之後，便無任何義務與風險」

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個人覺得這次的重點是在於「市價單」。

因為沒人事先能知道市場價格會跑到什麼地步，才叫市價單，也有別於漲停價的限價單。

市價單的意思是不管價格多少，只要有人開價，我就要吃。

所以SASA下市價單，意思已經表明了達到「成交口數」的優先性 > 「價格」的優先性。
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那麼她到底能下幾口？

根據定義1:KGI check過市場價格，可以下1000口。（所以KGI是有查核過的）


再來KGI送單到期交所，根據定義1、此時市價已變640。

（由於SASA下市價單，KGI的認知中，成交1000口優先性大於任何價格，
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所以再貴也要成交。讓客戶以最快的速度成交，才是盡期貨商的本份，
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而不是一口口check）



而結局也並無違反定義2，因為此時的權利金，是指900萬（市價640），

也就是指交了900萬的權利金後，再也無任何風險。

因此，KGI過程中並無過錯，而900萬元才是SASA該交的權利金，而非30萬元。

說代墊保證金的更好笑，我KGI（仲介）接到妳要買1000口，我查了目前市價

可以叫1000口，妳也簽過市價單切結書（看清楚，非限價），我就幫妳叫了，

我KGI只負責抽手續費，成交價格是妳跟賣家之間的事，那來的代墊。



一堆人連權利金跟保證金都搞不清楚，權擇權買方既為一種權利而非義務，

為取得此權利，自然必須付出一定的代價，此代價便是選擇權的價值，

也就是權利金(premium)。賣方取得權利金之後，便背負履約義務，

為保證到期能履行義務，賣方必須支付一定金額，稱為保證金(margin)

妳要爭取權利，本來就要多付出溢價（primium的本意）。

所以此案從頭到尾根本就沒有保證金夠不夠下的問題，只有市場價格的問題。

妳買到妳不喜歡的價位（但妳事先已同意過），that's all。



如果SASA下的是10點的「限價單」而成交在600點，這才是KGI該負責的錯誤。

開戶時，市價單風險預告書不是簽假的，妳知道風險還要下市價單，

，就明白表示有願意及能力用滑價的風險來換取成交的速度。
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期貨商已經盡本份照妳的意思下單了。如果今天一口一口慢慢成交，花了10鐘，

這之間剛好又來個921，妳是不是又要來靠杯KGI到底在搞什麼，我都下「市價單」了耶。

少賺了幾百萬元，是不是又要叫期貨商賠？都給妳講就好了。


一堆人死腦筋，為何30萬可以買900萬的東西？因為是苦主自己要求要買的。
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在流動性不足的市場，市價單+滑價就可以做得到這一點。

這根本不是風控的問題，而是「必然的現象」。要所謂的「風控」，就要犧牺速度。

市價單就跟飛機要加速起飛一樣，速度越快，理論上越容易飛起來，

但也有可能還沒飛起來就失控撞牆。給它限速，的確不會撞牆了，但可能也飛不起來了。

這是一種trade-off。什麼Market with Protection、上下幾檔為限的市價單、

以多少價格去預估○○╳╳…的，那些都非真正的市價單（意義不同），

在快市皆有無法成交的可能。


※期貨商是怕自己被搞（人頭戶洗錢）才修正程式的，而非為了客戶的權益。

所以就本例而言，期貨商是依然是沒有錯的。













※ 引述《Ting1024 (無)》之銘言：
: ※ 引述《wfelix (清雲)》之銘言：
: : 重點在於凱基沒有符合目前的規則喔
: : 客戶戶頭有多少權利金，你只能幫他買多少權利金以內的東西
: : 期交所是沒有市價單這種東西的
: 我覺得還是不要人云亦云比較好...
: 期貨怎麼可能沒市價單
: http://www.taifex.com.tw/chinese/4/4_1_5_2.htm
: 市價單的成交順序>限價單
: 亦即,市價買進丟出去的優先順序仍高於 「限價漲停委託」..
: 市價是多少？市價無價,市價買進的意思就是,只要外盤
: 有單，就是市價單先拿。
: 太保守的認定會失去市價單的意義...
: : 市價一千口的意思是幫客戶下 漲停價格1千口
: : 以苦主的戶頭餘額來看，限價6元一千口都會被噹說權利金不足，交易失敗了
: : 為何漲停價（6XX元） 限價一千口，卻會被委託出去？

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