年金的兩難與產出的重要性 - 經濟

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By Hedy
at 2016-08-23T05:54

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小弟隨手拿了一本書來看 書名『了解總體經濟的第一本書』
讀到了以下一大段文字 但依舊不是很清楚裡面的邏輯
所以想上來向有經濟方面專業的各位大大討教


一大段的文字節錄如下 (白色字為文章內容,紅字為我的疑問)
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眾所周知,許多國家的「隨收隨付年金制」(pay-as-you-go pension systems)
在未來幾年內將要陷入困境了。一旦嬰兒潮世代進入退休年齡,支撐著全國
退休金系統的每名工作者,將必須負擔更多的退休人口。

雖然在許多的國家,關於年金改革的想法爭議不斷(複雜度也不低),但是問題的核心
其實相當簡單,就是產出。每年只有那麼多的全國產出,必須分配給勞工(從事生產的人)
以及人數逐漸增加的退休者(主要只是消費的人)。基本上,這就是年金制度的職責-將全
國的產出在勞工及退休者之間做分配。記住這個要點,有助於我們思考所面臨的基本挑戰
以及各種改革提案涉及的取捨問題。

有一項改革提案是要推動新的政府資助的個人退休帳戶(individual retirement accounts
, IRAs)。「隨收隨付年金制」提供給退休者的是對勞動的隱含的請求權(因為這些退休
津貼的來源是對工作者課徵薪資稅而來的),而以IRAs為基礎的年金制度,給予退休者的
則是對資本的請求權(因為在帳戶裡的是股票和債券)。換言之,隨收隨付法和IRA法,是
兩種不同的分割經濟大權的方法。

不幸的是,IRA法的一些支持者說,在IRA法下可以吃一頓「免費的午餐」:如果美國人
可以用社會保險的提撥款去買股票和債券,而不是去支付目前退休者的津貼,他們就可以
好好地存一筆錢,舒舒服服地退休,不用麻煩到其他人。而同時,過度期間的退休津貼可
以由政府舉債支應,付給目前的退休者。
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看似不用付退休津貼給退休者,但政府的舉債不是也要由該國的人民共同承擔嗎?
某種程度上只是將這責任嫁禍給後代,不是嗎?

當然了,這個免費午餐的論點的根據有幾項謬誤。一個基本的錯誤就是把股票及債券組合
當作是真實產出的累積,老年人可以直接拿來消費。雖然我們都習慣性地認為可以在短時
間內變賣金融性資產換取現金,然後用這些現金去買貨品及服務,但是如果每個人都同時
這樣做,很顯然就行不通了。如果數量龐大的老年人口在同一段時間變賣他們的金融性資
產,以便購買所需的貨品及服務,他們很快就會發現,這些金融性資產所能獲得的收益遠
比他們預期的低。單單給予老年人更多的紙張-更多的股票和債券-不能擔保他們未來能
消費到更多的產出。
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我的解讀是這些股票及債券在未來要轉換成現金時,若市場的產出因為未來勞動
人口下降而跟著減少,那麼能換取到的商品及服務也會變少,而又如果大批老年
人口在同時間變賣金融性資產,那麼金融性資產的供給過剩,會造成價錢下跌。
IRA制度下,人是將賭注放在未來的產出是否能讓那些股票與債券兌現,因此這
才說基本錯誤是把股票及債券組合當作是真實產出的累積。
這裡的概念我不是很清楚,不知道這樣的解讀是否有誤,還有請板友們指教

有個相關的、但又更微妙的錯誤是將提撥到IRA的錢,看作是全國儲蓄的增加,因此認為
能增加未來的全國產出。再一次地,問題出在股票及債券只是一些紙張。他們代表的是
對生產性資產的法定請求權,而不是生產性資產本身。如果在美國的每家公司都決定要
分割股票,讓每個美國人的有價證券組合中的股份都增加一倍,這顯然不會增加全國儲
蓄。如同我們之前說過的,在任何一個時間點,要增加全國儲蓄唯一的方法,就是減少
全國消費,將一國寶貴的產出分多一些在生產性資產的投資上,以提升未來的產出。
IRA是否能增加全國儲蓄,全看他們的財源從哪裡來。舉例來說,如果個人或政府是以
借款的方式來支應新的IRA,總儲蓄就不會因此增加。要透過年金制度增加儲蓄,要不
就是現在的工作者必須每年從所得中提撥更多錢,否則就是現在的退休者必須接受較
低的津貼。本不幸的,就是沒有免費的午餐。
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如果個人或政府是以借款的方式來支應新的IRA,總儲蓄就不會因此增加
我不懂這句話的意思,還有請板友解惑

從總體經濟學的角度來看,關鍵問題不在明天的老年人是否有IRA或是傳統的隨收隨付制
年金,而是他們(或其他人)是否為了終將到來的退休而降低消費。除非今天的儲蓄能夠
增加,否則工作者與退休者之間的產出分配問題。明天還是會一樣的麻煩,不管採行的
是完全靠個人帳戶支應的制度,或是靠薪資稅的傳統隨收隨付制度。
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假設今天沒有嬰兒潮所造成老年人口暴增。,取而代之的是等量的出生與死亡
那麼工作者與退休者之間的產出分配就不會是問題? 因為一直以來工作者的負擔
在每個世代都是相等的

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Tags: 經濟

All Comments

Margaret avatar
By Margaret
at 2016-08-25T01:10
第一段紅字 我會說應該是轉嫁給後代但是考慮到那是上
Irma avatar
By Irma
at 2016-08-26T06:32
代退休制度的問題所以政府必須負責...所以也只能說..
Poppy avatar
By Poppy
at 2016-08-27T11:16
而用IRA的做法則是把責任放到了民眾自己手裡...
Susan avatar
By Susan
at 2016-08-30T14:02
而第二段白字則是指當一個特例情況時如恐慌狀態下
Charlotte avatar
By Charlotte
at 2016-09-04T10:08
眾多IRA中的股票或者債券賣出時由於恐慌流動性不足
Yedda avatar
By Yedda
at 2016-09-09T08:30
此段時間無法得到應得的退休金
Carol avatar
By Carol
at 2016-09-11T09:00
而非假設通例的未來產出會因人口減少而下降
Linda avatar
By Linda
at 2016-09-12T05:11
原因是人口成本的提高會使資本使用提高達成新的平衡
Eden avatar
By Eden
at 2016-09-14T13:13
不過這樣講得太簡潔會被轟擊建議看solow好像更好?
Skylar Davis avatar
By Skylar Davis
at 2016-09-18T17:14
第三段他可能是用古典的I(r)+G-T=S(r)來講排擠效果吧
Eartha avatar
By Eartha
at 2016-09-21T08:23
第四段的假設我們沒辦法這樣直接的斷定假使等量的出
Madame avatar
By Madame
at 2016-09-24T06:21
生與死亡就不會是問題原因是這個假設忽略了技術進步
Frederic avatar
By Frederic
at 2016-09-26T00:19
以及隨之而來的慾望增加
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By Hedda
at 2016-09-27T22:09
在討論貨幣為基礎的支付體系,先釐清貨幣基本功能,才能
Skylar Davis avatar
By Skylar Davis
at 2016-09-29T06:45
對其他支付方式,有正確的評斷。不然,誰說經濟一定會成
Olivia avatar
By Olivia
at 2016-09-29T16:17
長,股市不會崩盤,債劵不會變成垃圾,貨幣不會變得一文
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By Anonymous
at 2016-10-01T19:26
值?如果發生了,原先的支付系統,又能如何處理?

貨銀 通膨率計算

Irma avatar
By Irma
at 2016-08-17T14:03
來源: 102 華南 科目: 貨銀 問題: 若已知貨幣供給成長率為 10%、實質所得的成長率為 3%、貨幣需求的所得彈性為 60%, 則通貨膨脹率為何? 我的想法: 貨幣需求成長率是 3%*60%*=1.8% 解答寫膨脹率= 貨幣供給成長率-貨幣需求成長率=8.2% 我知道通膨率等於貨幣數量成長 ...

日本90年代後年收

Olive avatar
By Olive
at 2016-08-08T22:41
http://nenji-toukei.com/n/kiji/10022/ 這是日本十幾年前的平均年收 為什麼90後雖然經過泡沫經濟 可是上班族平均年收依然持續上升 直到1997年左右才開始下降 這其中到底有什麼樣的原因呢? 剛剛查了好久都查不到相關的資訊... 謝謝~ - ...

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By Ursula
at 2016-08-03T18:25
想徵求影片函授 張永霖-財務管理 欲售者請站內信報價(註明年份及相關教材) 低可 謝謝! - ...

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Jacky avatar
By Jacky
at 2016-07-30T13:23
(1)自有資金或資金來自央行 存款乘數=(1-c)/[1-(1-c)(1-rd-e)] (2)原始存款的增加 存款乘數=(1-c)(1-rd-e)/[1-(1-c)(1-rd-e)] Q1.請問這兩個公式(李榮謙的貨幣銀行學)怎麼推導出來的? Q2.黃志典的貨幣銀行學,存款乘數=1/[c+rd+r ...

父權和風險趨避的關係?

Iris avatar
By Iris
at 2016-07-29T13:53
認真問 很多女生討厭所謂的父權體制 因為父權體制的關係 讓女生升遷有隱藏的天花板障礙 所以父權體制也給予一些父權紅利 例如, 對女生的經濟要求更低(以結婚來說) 男生吃飯買單 勞煩體力的工作交給男生做 等等 但是廣大的男性又何嘗不是父權 體制的受害者? 被迫要念理工 (部份家長覺得男生 ...